旺旺不香了？半天沒了百億市值，老板身家435億，跑越南开廠

多次打出“魔性”廣告語的旺旺，這次暫時旺不起來了。

6月29日，位於港股的中國旺旺股價迎來暴跌。截至當日午盤，中國旺旺暴跌11.07%，報收6.91港元/股，總市值822億港元，並於盤中一度跌至6.3港元/股，創下近期新低，半日損失102億港元市值。

事出有因，6月28日晚間，中國旺旺公布2021財年（截至3月底）業績，雖實現收益239.8億元，同比增長9%，但毛利率卻下滑3.4%，僅爲44.8%，營運利潤率也出現3.3%的下滑，減至22.8%。不僅如此，旺旺的淨利潤也未能突破42億大關，停滯不前。

對此，中國旺旺給出的解釋是，主要因棕櫚油、全脂奶粉等部分原材料及包裝材料價格持續停留在較高的位置，且有再升高的可能，導致成本壓力加大。在業績公布後，麥格理將中國旺旺的評級下調，目標價也降至6.6港元/股，比當前的股價還要低出不少。

實際上，旺旺的業績表現，是可以預見的。

早在2014年~2016年，旺旺就曾連續三年出現營收負增長，總營收從2013年的236億元跌到2016年的197億元。即便此後有所回暖，但依舊難以抵達當時的高點，直到最新數據的出爐，中國旺旺才終於追上了曾經的自己，可這已經過去了8年時間。

此外，在淨利潤方面，旺旺的淨利潤同樣在2013年達到42億元後，就長期穩定在35~40億元，再難有所突破。而這背後的原因，除了與旺旺本身產品老化、新產品布局受挫外，還與三只松鼠、百草味、良品鋪子等“網紅”企業的崛起有關。

值得一提的是，身爲中國旺旺董事長的蔡衍明，通過全資持有的Want Power Holdings Limited及Norwares Overseas Inc等企業，合計持有上市公司近53%股份，爲實際控制人。按目前股價計算，蔡衍明的持股價值可達435億港元，且同樣在半日內損失54億身家。

不過，對於旺旺而言，也並非完全都是壞事，其在財報中透露，位於越南的工廠預計將在2022年中期正式投產，且其他東南亞新設分公司也已陸續开始運營。當這些工廠开工後，伴隨着當地較爲低廉的勞動力和原材料成本，或許會爲旺旺的淨利潤提供一定的支撐。

（作者丨市界 馮晨晨）