21.5億債券計劃展期，千億融信遇到大坎

未來50天，資金鏈承受重壓。

記者/ 钟黛  編輯/ 譚璐 陳曉平

融信老板歐宗洪，面臨一道大坎。

6月30日，市場消息稱，於7月4日行權回售的兩只債券，計劃展期一年。

融信提出的初步展期方案是：在回售日支付兩只債券的利息；對債券本金展期1年之後的第9、10、11個月支付本金的5%；第12個月支付剩余本金85%。

兩只債券，分別爲本金10億元的“19融信01”、11.5億元“19融信02”。該方案後續或有變更，仍需得到投資者支持。

一名債券投資者對《21CBR》表示，其從公司內部人士處驗證，消息基本屬實；另一名債券持有人對《21CBR》表示，尚未收到公司通知。

近半年來，已有多家房企宣告無力兌付債券，選擇展期或違約。

融信有多筆債券密集到期，迄今均悉數兌付，一直未曾違約。而各種信息顯示，其資金面較爲緊張。

未來50天，歐宗洪將迎來高達51億的行權兌付，資金鏈將遇大考。

停工風波

6月20日，融信海納印象的業主齊聚融信上海總部，此行目的爲推動項目復工。

海納印象項目分爲大小地塊，2021年11月底开始，大地塊的總包——元訊公司停工，據稱原因爲工程款、材料款遭到拖欠。

該項目的“小地塊”總包——中天建設表示，融信並無拖欠工程款，因上海疫情影響，從3月开始，一度停工兩三個月。

海納印象項目示意圖，左爲“大地塊”，右爲“小地塊”。

（來源：業主向《21CBR》提供）

該項目共分4期，總共有15棟樓，尚有2棟沒有完成封頂，其余樓棟均已完成主體結構的搭建。

海納印象是融信的重點項目。

2020年，融信豪擲48.7億元土地款拿下項目所在地塊，折合樓面價38763元/。該項目的定價顯著低於周邊新盤，四次开盤四次售罄，總售房款高達70多億元。

有業主稱，該項目的預售資金監管账戶，幾乎無剩余資金。

“融信官方回復，兩個預售資金監管账戶共有6億元余額（含在途按揭貸款），經我們調查，僅僅未下放的按揭貸款就約6億元，所以監管資金账戶近乎爲零。”一名海納印象業主代表對《21CBR》推斷說。

杭州銀行青浦支行爲該項目發放开發貸，原本計劃爲該項目預售資金的監管行，雙方曾約定，融信將所有購房款納入該行的監管账戶。

杭州銀行總行辦公室工作人員對《21CBR》記者表示，海納印象2期、4期的資金，已全部轉入該行監管的账戶，並未收到1期、3期業主的認購金和銷售資金，以及1、2、3期的部分按揭款。

“目前大約有29億元的資金，未轉入我行账戶，這違反了融信和我們籤訂的相關協議。”該工作人員說。

在項目停工後，業主通過上海監管部門了解到，1期和3期的認購資金監管账戶，臨時變更爲另一大型國有銀行。

杭州銀行稱，融信海納印象的开發貸均由杭州銀行發放，該國有銀行未向項目提供开發貸。

一名房企財務人員對《21CBR》解釋，一般來說，樓盤的开發貸發放、預售資金監管，多約定由同一家銀行承擔；地產商將資金監管账戶轉移至另一銀行，又未獲得开發貸，該種情況較少出現，一種可能的解釋是，該銀行向地產商提供了某些特殊的便利。

杭州銀行提及的29億資金，其具體流向迄今無結論。有業主猜測，項目預售監管資金可能被挪用，用於兌付其他債務，但無任何實際證據。

業主們從嘉定房管局得到的回復是，等到6億元按揭款放下來，即可覆蓋剩余工程建設所需資金。

6月初，融信方承諾6月20日小地塊復工，現場工人會達到100人以上；6月30日大地塊復工，現場工人會達到40至50人。

目前，小地塊开始復工，業主們仍心存擔憂，他們發現，工地進行核酸檢測的人數僅有30余人，遠未達到融信承諾的100人。

融信官方公號在6月30日則稱，海納印象等上海項目“堅持兌現承諾”，“皆快速投入復工狀態”。

（嘉定海納印象工程現場 來源：融信官方公號）

兌付關卡

刻下，業主之外，債券投資者們也尤其關注融信的資金狀況。

他們希望，銷售回款能盡可能從項目公司歸集到集團層面，用於債券兌付。

今年初，融信已經兌付了兩筆2億美元、5億美元的優先票據，兩期購房尾款ABS分別爲10.5億人民幣、12.25億人民幣。

4月是融信的一道大坎。

4月14日，融信提出對月內到期的ABS“PR融信03”申請展期，被投資人駁回。展期失敗後，融信在到期日前償還該筆ABS 7.26億元的余額。

4月25日，融信3000萬美元債利息兌付失敗，進入30天寬限期。隨後，融信於寬限期，兌付了該筆利息，避免了違約。

當下，公司再遇難關。7月和8月，融信有51億元的境內債券要行權或兌付。

7月4日，“19融信01”、“19融信02”面臨回售，合計21.5億元；7月27日，16.5億元的“20融信01”面臨回售；8月19日，13億元的“20融信03”面臨回售。

據報道，融信正與相關債券持有人溝通，希望持有人僅回售15%債券，以避免出現債券違約，影響公司正常經營。

爲穩住債券投資者，融信此前已公告，擬對“19融信01”、“19融信02”增加增信措施，只是，主要持有人仍堅持回售。

6月30日，融信公告，“19融信01”的存續金額中，有8.3億元已進行回售登記。融信計劃轉售該部分債券，如能找到新的投資者，能避免展期或違約。

10月开始，融信將面臨境外美元債的兌付壓力。市場信息顯示，其10月25日到期的美元債，100美元面值的債券市價跌到約15美元，表明投資者預期極其暗淡。

2021年，融信合約銷售額高達1555.2億元，截至6月末，市值僅爲28億元，尚不及其一個樓盤的貨值。

歐宗洪並非完全山窮水盡。

市場傳聞稱，融信正在與兩家銀行洽談新增貸款，計劃籌資約40億元，結果尚未可知。

上海天匯世紀璽、上海雲上潯光和、杭州融信傲世邸等項目陸續开盤，其銷售回款情況也可能影響債券的兌付。

據報道，融信持有天匯世紀璽項目34%股權，新推貨值超過 64 億元，500套房已收獲超過900組認購，認購率達到約180%；傲世邸此次开盤貨值11.4億，6月22日晚間，“融信浙江區域集團”公示報名情況，共有373戶登記，平均中籤率31.64%。

這些項目的近況，或能提升金融機構或投資者對融信的信心。

7月以後的道道關口，歐宗洪如何應對，還需靜觀事態發展。

(作者：钟黛 編輯：譚璐,陳曉平）