80後浙商的百億雲端生意，從餐客廳轉向商超樓宇

六成收入投研發，第二曲线動力弱。

 

文/周琦 編輯/江昱玢

僅靠一臺手機，遠程控制燈的亮度、窗簾的开關、掃地機器人的工作狀態，宛如一雙“無形大手”。這背後，是IoT物聯網發揮作用。

成立於2014年的塗鴉智能，是世界首個物聯網雲开發平臺，掌舵人80後溫商王學集，以“賦能B端”爲目標，拿下施耐德電氣、飛利浦、沃爾瑪、通用電氣等一衆世界500強企業的智能化合作訂單。

去年3月，塗鴉智能在紐交所上市，市值一度超過150億美元。

好景不長，物聯網賽道競爭激烈，塗鴉智能先發優勢縮小。2021年，其營收突破3億美元，淨虧損卻有1.75億美元。與業績表現對應，一年時間內，公司市值蒸發超百億美元。

巔峯故事告一段落，掌舵人轉頭向港股交出上市申請，附帶着主營業務物聯網PaaS的最新成績單：客戶超5500家，覆蓋4100多個品牌和2200種智能設備種類，業務遍布200多個國家地區。

 

7月5日，塗鴉智能登陸港交所。首日平收報19.3港元，市值111.66億港元。

出道即巔峯

2021年3月8日，塗鴉智能美股上市當日，最高股價爲27.65美元，較發行價21美元漲超30%，王學集身家逼近30億美元。

不過，上市即巔峯。

截至7月5日，股價一路下挫至2.57美元，市值僅剩15億美元。這誠然受到中概股集體走低的大環境影響，另一方面，自身業績不振使然。

招股書顯示，2019-2021年，塗鴉智能淨虧損逐年擴大，由0.7億美元升至1.75億美元。“持續虧損的主要原因在於大額研發投入以及不斷擴充研發團隊。”招股書解釋。

 

2021年，王學集在研發上花去1.74億美元，佔總營收的57.7%。

截至2021年底，公司研發人員達2561名，佔總僱員數的73.8%。研發人員大多數擁有6年以上的經驗，均來自物聯網、工業設計、雲計算、人工智能及機器學習等專業。

巨額投入的成果是，塗鴉智能在中國及海外注冊317項專利。其中，自主研發的物聯網技術，主要包括物服務平臺(TTP)和應用使能平臺(AEP)，作爲其物聯網雲开發平臺和產品的基礎，开發者可开發、管理和升級智能設備，並爲用戶定制個性化物聯網功能。

 

爲了持續擴大技術和方案矩陣，“（塗鴉）基本在橫向的寬度、縱向的深度做技術投入。”聯合創始人兼COO楊懿表示。

寬度是指IoT領域的新技術、新垂直行業，例如從有线到Wi-Fi、5G的支持技術跟進；深度即專業團隊投入，如通過低功耗的圖像、傳感設備，將低功耗Wi-Fi傳輸技術應用在智能門鎖產品等縱深領域。

技術壁壘做支撐，王學集的信心可見一斑。招股書中直言，“（塗鴉智能）非尋求即時財務回報或盈利能力，以爲我們產品及服務的長期增長打下堅實的基礎。”

以當下虧損博取收益，“造雲老手”王學集有這個魄力。

這位來自浙江溫州的80後，在大學期間完成的首次創業項目，運營幾年後被阿裏收購，王學集也加入阿裏系，成爲阿裏雲的第一任負責人。彼時，國內物聯網一片藍海，2014年王學集離職再創業，塗鴉智能就此誕生。

這位雲端老炮只做一件事——爲B端賦能，即向有“上雲”需求的傳統企業，提供IoT解決方案，幫助其產品、平臺接入物聯網。

“簡單粗暴”賣模塊，憑什么做到“全球IoT雲平臺第一股”？

物聯新方向

需要解答：這家IoT獨角獸，究竟是做什么的？

作爲全球首個提供端到端物聯網服務的物聯網雲开發平臺，塗鴉智能面向各類品牌方、OEM（原始設計制造商）合作夥伴及終端用戶，提供產品服務（PaaS），特點是一站式且雲中立，可兼容不同品牌、品類的設備。

客戶池子大、方案夠兼容，王學集還打造了生態閉環。即整合不同客戶的產品特色，面向各類場景提供標準解決方案（SaaS）。

 

2021年，塗鴉智能營收達3.02億美元，同比增長67.94%，其中物聯網Paas收入爲2.61億美元。

招股書援引灼識咨詢數據稱，按2021年收入計，塗鴉智能在全球智慧家居和智能商業物聯網PaaS市場位列第一，市佔率爲14.9%。

作爲主要收入來源，2021年，物聯網PaaS業務幫助企業开發超2200個品類的智能設備，並爲4100個品牌賦能，包括飛利浦、施耐德電氣、松下等行業巨頭。

 

物聯網領域的發展勢頭，正從消費互聯網轉向產業互聯網，王學集有了新方向。

“落地方向從消費單品智能化轉向場景智能化，目前已應用到酒店、智慧社區、建築行業、工業互聯網領域。”塗鴉智能總裁陳燎罕表示。

押注SaaS業務增長，塗鴉智能的客羣順勢而變，從施耐德電氣、飛利浦，轉向“跨界客戶羣體”，如酒店、地產、新能源汽車等。

以樓宇商超場景爲例，塗鴉智能的解決方案能將門禁系統、停車系統和人臉閘道系統等十余個子系統進行統一管理。

大樓門禁系統自動識別，照明系統會根據光线移動和人體所需亮度調整採光，空調系統則以環境溫度、新風量爲核心指標，根據實時進入大樓人數和預約使用的會議室情況調控溫度和風力，保持無人區域通風和幹燥，同時通過感應，對無人區域進行調低亮度，以此節能。

 

2021年，塗鴉智能SaaS及其他業務同比增長146.7%。

憾失頂梁柱？

據灼識咨詢資料， 2021年全球物聯網賦能設備在與產業運營相關的總增量設備出貨量中的平均滲透率爲13.3%，預計2026年將增至22.0%。

行業潛力巨大，塗鴉智能營收卻增長乏力。今年一季度，公司營收爲5532.4萬美元，同比下跌2.7%，爲其美股上市後首次負增長。

究其原因，物聯網PaaS作爲塗鴉智能的業務“頂梁柱”，2021年貢獻超9成營收，而2022年一季度，該部分收入僅爲4180萬美元，同比下降16.1%。

同期，盡管智能設備分銷業務和SaaS等業務錄得增長，收入分別達780萬和580萬美元，無奈體量小，對整體營收的拉動無異於杯水車薪。

 

物聯網PaaS收入減少，主要原因有二。

從自身來看，塗鴉智能“無效客戶”較多。今年一季度，公司的物聯網PaaS客戶爲2600家，同比增長21%，其中優質客戶303個，爲該業務板塊合計貢獻約85.6%的收入。

官方對優質客戶的定義是，“過去連續12個月內,爲塗鴉智能貢獻超過10萬美元收入”。不過12%的優質客戶佔比意味着，余下的龐大客戶羣未能創造足夠價值。

此外，主營PaaS和SaaS業務，塗鴉智能卻並不具備獨自开發基礎雲的能力，而需要依賴微軟Azure、亞馬遜AWS、騰訊雲等雲巨頭的雲計算基礎設施。

從行業因素看，縱使國內智能家居市場仍處於藍海，龐大蛋糕也吸引了衆多玩家入局分食，2021年，國內存續的智能家居相關企業就有近16萬家。

大咖雲集。華爲的鴻蒙系統基礎和硬件企業聯動發力，7月4日剛發布全屋智能發布2.0；小米當仁不讓，2021年IoT與生活消費產品營收高達850億元；海爾智家“三翼鳥”主打場景生態，也已憑口碑突圍。

定位爲輔助性工具平臺的塗鴉智能缺乏自主品牌，王學集想要趕超國內大廠不容易。由此看來，花大錢砸研發不是沒有道理。

 

機會在於，較少有家庭整屋選擇同一品牌家電，“美的空調可不可以接入米家APP”等問題不勝枚舉，有用戶表示，美的能接入米家APP的空調只有兩款，連續7年都沒有推出可接入的新品。

這正是塗鴉智能施展拳腳的天地，作爲第三方平臺，它的最大優勢在於系統开放性。這或許也是王學集回歸港股，能給市場講述的物聯網新故事。

(作者：周琦 編輯：江昱玢）