花旗警告：美股要當心，賣方分析師後知後覺！

花旗的全球賣方推薦指數回到了 2000 年和 2007 年達到的牛市峯值水平，在那之後全球股市下跌了一半。

今晚迎來美國 7 月 CPI 數據，在財報季即將過去之際，美國宏觀數據對美股的影響是較爲明顯的。

美國 7 月 CPI 很關鍵

如果 CPI 數據沒有顯示通脹有所放緩，那么對美聯儲 9 月更大幅度加息的預期將會上升，這可能會打擊美股。

如果情況相反，即美國通脹見頂，尤其是在就業數據出人意料地好之後，投資者認爲事情沒有人們擔心的那么糟糕，那么同樣，美聯儲可能很快就會加息的觀點可能會佔上風。

華爾街最近似乎確實建議對待標普 500 指數謹慎樂觀，到目前爲止，標普 500 指數三季度反彈了 9.3%，有可能出現連續三個季度的下跌。

花旗的警告

但在這種謹慎情緒中，仍有大量來自賣方 (即券商和投資銀行) 的股票买入建議。花旗集團警告稱，這是投資者可能需要注意的一個嚴重危險信號。

“我們的全球賣方推薦指數回到了 2000 年和 2007 年達到的牛市峯值水平，在那之後全球股市下跌了一半，” 花旗首席全球股票策略師 Robert Buckland 領導的一個團隊指出。

"分析師是每個地區每個行業的淨买家，但他們通常是這樣，"他說，他們特別關注美國和新興市場。“他們仍看好周期性行業，這表明他們對即將到來的全球衰退幾乎不擔心。”

賣方是淨买家

花旗通過匯總 MSCI 指數中所有股票的指數來計算其全球賣方看漲指數，範圍從 5（強烈买入）到 1（強烈賣出）。他們的指數幾乎在所有地方都在 3 以上。

他們指出，即使在熊市中，分析師也從來不是股票的淨拋售者。雖然分析師似乎會隨着股市上漲而變得更加樂觀，但也有可能是 “市場上漲是因爲他們變得更加樂觀”。

無論如何，這種 “分析師羊羣效應” 已經在花旗的熊市分析中觸發了一個危險信號，從潛在的 18 個信號降至 6 個。

不過，請注意，這在 2012 年發出了錯誤的賣出信號，當時全球股市在接下來的 12 個月裏表現平平。但他們說，2000 年和 2007 年發生的事情仍然值得注意。

分析師後知後覺

Buckland 表示，分析師們往往在熊市开始時就犯了錯誤，在他們應該謹慎的時候卻變得更加樂觀。

“盡管他們开始下調盈利預測，但股價下跌和估值下降使他們保持樂觀。隨着盈利預測進一步下降，他們最終會變得更加謹慎，但這是一個緩慢的過程。”