股價“膝斬”，市值縮水超4000億！小鵬要掉隊了？

增持還不到一個月，何小鵬已經“巨虧”！

9月25日晚，小鵬汽車發布公告，稱公司董事長、CEO何小鵬於9月23日在公开市場买入220萬股小鵬汽車美股，均價爲13.58美元/股，增持金額2987.6萬美元，折合約2.1億元人民幣。

不過，何小鵬的這一次大手筆增持，並沒有止住小鵬汽車在二級市場上的頹勢。

在9月26日小幅反彈後，小鵬汽車的股價再度走低，以小鵬汽車的美股來計算，截至10月13日收盤，小鵬汽車股價報收9.13美元/股，和之前的增持價格相比已經下跌超過了30%；換而言之，何小鵬在不到一個月的時間裏便已經虧損超過了6000萬元。

實際上，今年以來跌跌不休的股價，可以看作是小鵬汽車如今深陷困境的縮影。

作爲曾經的造車新勢力“銷冠”，在今年1-8月的累計銷量排行中，小鵬汽車的銷量已經被哪吒汽車所超越，退居“老二”的位置；而若只看8月單月的銷量數據，小鵬汽車僅以9578輛的銷量排在了第五位，被哪吒、蔚來、零跑以及華爲問界等車企所超越。

從目前來看，伴隨着各大車企不斷發力，曾經具有領先優勢的小鵬汽車，正在被各大競爭對手所趕超；在跌跌不休的股價背後，曾經的造車新勢力“銷冠”，如今正滑向“深淵”。

昔日造車新勢力“銷冠”掉隊

“今天新勢力的第一代都在彎道上，可能有一家在彎道前面，而小鵬正在彎道中”。

上面這句話，是在不久前舉辦的小鵬汽車G9發布會上，何小鵬在採訪時談到的關於“彎道直道理論”的看法；確實，對於目前這個競爭極其激烈的新能源汽車賽道，大家都在你追我趕，稍加不注意就很容易被後者超越，而在如今衆多新能源車企之中，小鵬汽車則正是被後來者超越的典型代表。

從數據來看，作爲三大造車新勢力之一，小鵬汽車在此前也曾經取得過十分優秀的成績。

根據數據統計顯示，就在過去的2021年，小鵬汽車憑借98155輛的交付量成績，成了當年造車新勢力的“銷冠”，一時之間可以說是風光無限；而伴隨着銷量的不斷增長，到了2021年12月1日，小鵬汽車的美股也創出了56.45美元/股的階段性高點，市值高達486.6億美元，折合人民幣超過3000億。

不過，正如何小鵬談到的“彎道直道理論”那樣，在新能源汽車這個賽道中，稍加不注意就容易被趕超，而小鵬汽車就正是如此。在2021年拿下“銷冠”後，小鵬汽車的輝煌並沒有持續多長的時間，來到2022年，伴隨着新勢力第二梯隊的不斷發力，小鵬汽車很快便被擠出了“銷冠”的位置。

根據最新的數據顯示，在今年1-8月的累計銷量中，小鵬汽車累計交付90085臺，雖然跟去年同期相比增長了96%，但卻已經被哪吒汽車93185臺的累計銷量所超越，不得不退居“老二”的位置；而在8月單月的銷量上，小鵬汽車8月僅以9578輛排在了第五位，被哪吒、蔚來、零跑以及華爲問界所超越。

從8月的銷量來看，伴隨着如今造車新勢力第二梯隊哪吒、零跑等車企的崛起，再加上老對手的發力以及華爲等企業的入局，小鵬汽車這個曾經的“銷冠”如今出現了明顯的掉隊跡象。

而伴隨着銷量的下滑，今年以來小鵬汽車的股價也出現了大幅的回落。截至10月13日收盤，小鵬汽車的美股股價報收9.13美元/股，今年以來跌幅已經超過80%，表現遠差於理想汽車和蔚來，市值相則較於歷史最高點74.49美元蒸發超560億美元，折合人民幣超過4000億。

危機四伏，小鵬汽車再陷困境

從目前來看，小鵬汽車的處境顯然並不樂觀。

不過，作爲造車新勢力的第一梯隊，其實這已經不是小鵬汽車第一次深陷困境了。

關於小鵬汽車的歷史，最早還要追溯到8年前的2014年。當時，小鵬汽車的CEO何小鵬早已經憑借着賣掉UC瀏覽器成爲億萬富翁，並在阿裏擔任了3年高管，拿着過百萬的年薪；後來，在看到了特斯拉开放228項專利技術後，何小鵬才決定入局新能源汽車行業，並在2014年成立了小鵬汽車。

不過，小鵬汽車的發展也並非一帆風順，雖然有何小鵬在背後默默支持，但由於當時的新能源汽車行業還處於剛剛起步的階段，小鵬汽車在成立後一直不溫不火，一直到2017年才开始加速發展，期間遭遇的小鵬G3維權事件、賈躍亭“PPT造車跑路”事件，更是讓小鵬汽車深受打擊。

還好，面對不斷出現的困難，小鵬汽車並沒有選擇退縮。2020年3月，隨着小鵬汽車成功拿下了福迪汽車，小鵬汽車的重磅車型——小鵬P7也开始登場，何小鵬和小鵬汽車迎來了自己的高光時刻。

同年8月，小鵬汽車趁勢在納斯達克上市，一年後又成功在香港上市，而小鵬P7則僅用695天便達成了“量產下线十萬臺”的成就，並在2021年成爲了造車新勢力的“銷冠”。

然而，在度過了“順風順水”的2021年後，小鵬汽車在2022年再度遭遇滑鐵盧。

除了上面提到的銷量下滑以及股價大跌之外，目前小鵬汽車面臨的另一大難題則是止不住地虧損。

從歷年的財報數據來看，雖然小鵬汽車已經成立了8年時間，但其卻依然深陷虧損的泥潭之中，截至2022年上半年，小鵬汽車累計虧損已經達到了205.93億；而從細分數據來看，小鵬汽車二季度的毛利率僅爲10.9%，遠低於理想汽車二季度21.5%的毛利率。

毫無疑問，雖然小鵬汽車已經成立8年時間，但距離盈利卻依舊遙遙無期，再加上同行的不斷追趕，如今小鵬汽車的處境並不比2019年好多少。

押注高端化，G9難成小鵬汽車的解藥

面對如今的困境，小鵬汽車能想到的解決方法並不多。

畢竟從銷量來看，作爲曾經的“銷冠”，小鵬汽車其實並不缺銷量；但從業績來看，小鵬汽車卻陷入了“越賣越虧”的尷尬局面，用低價換市場的策略，對於如今的小鵬汽車來說顯然走不通.

在這種情況下，推出高端車型、轉型高端化，成了小鵬汽車爲數不多的辦法。

9月21日，小鵬汽車發布了自己的新款高端車型——小鵬G9。從產品介紹來看，小鵬G9可以說是科技感滿滿，其最大的賣點是在充電技術上，根據小鵬汽車介紹，這一款車型採用國內首個基於800V高壓SiC平臺的量產車，支持超高壓快充，可以實現充電5分钟，續航200公裏。

而在智能化方面，它採用小鵬全新X-EEA3.0電子電氣架構，國內首次實現千兆以太網主幹通信架構，並成爲最新的智能輔助駕駛系統XPILOT4.0系統的首款車型。

在小鵬G9的發布會上，對於自家的新產品，何小鵬也放出豪言，稱小鵬G9是“50萬以內最好的SUV”，將接棒保時捷成標杆，明年銷量超過奧迪Q5；從何小鵬的話語中不難看出其對G9所寄予的期望。

不過，雖然何小鵬信心十足，但對於小鵬汽車而言，小鵬G9卻很難成爲其解藥。

在小鵬G9發布之後，由於大多數宣傳點都在頂配車型上出現，並且選裝邏輯過於復雜，小鵬汽車引來了許多消費者的吐槽，很多下訂的消費者紛紛退訂，考慮其他的品牌。

而在小鵬G9發布會過去44個小時之後，面對消費者的吐槽，小鵬汽車緊急更改了小鵬G9的產品命名邏輯和價格配置，這一次大更改則引來了更多的熱議，雖然最終銷量如何我們還尚不得知，但從現在來看，小鵬G9可謂是出師不捷，前景令人擔憂。

此外，在小鵬汽車推出小鵬G9的同一時間，理想汽車和蔚來汽車也都發布了新車型，特別是理想汽車，作爲造車新勢力中主打SUV車型的車企，理想汽車推出的新產品將和小鵬G9直接競爭，而面對高端SUV這個小鵬汽車並不太熟悉的領域，小鵬G9的勝算顯然並不高。

從目前來看，已經掉隊的小鵬汽車想要依靠小鵬G9翻身並不容易，畢竟目前已經是新能源汽車2.0時代，各大車企的技術都已經十分成熟，遊戲規則也十分透明，小鵬汽車這個曾經的新勢力“銷冠”想要再從彎道中脫穎而出，顯然並沒有那么簡單。

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