三季度虧損41億，年內跌幅63.5%，蔚來到“底”了？

當新能源車开始進入“擠泡沫”階段，交付數據將會成爲衡量車企的重要標準。

進入2022年之後，國內的新能源車市場开始發生變化，首先從交付數據上，原來處於一线的“蔚小理”开始被超越。

根據相關數據統計顯示，10月比亞迪新能源車銷量達到了21.78萬輛，再創新高。而這也是比亞迪連續兩個月突破20萬輛大關。

造車新勢力中，10月哪吒汽車交付量達18016輛，同比增長122%。據悉，這已經是連續第四個月連續位居造車新勢力榜單第一。

而“蔚小理”今年卻表現平平。根據相關數據顯示，10月，蔚來交付10059輛，同比增長174.3%；理想交付10052輛，同比增長31.4%；小鵬交付5101輛，同比下降49.68%。交付數據的不及預期也是直接反映在他們的股價上。

統計顯示，今年以來蔚來美股下跌幅度爲63.5%，理想汽車美股今年下跌了40.9%，小鵬最爲悲慘，今年小鵬美股下跌了83.13%，市值僅剩73億美元。對於造車新勢力而言，交付數據就是核心，如果交付數據未符合市場預期，那么不僅以往所有的努力都有可能白費，甚至還會被市場用腳投票。

11月10日，蔚來汽車發布2022年三季度財報。財報顯示，Q3蔚來汽車實現營收130.02億元，同比增長32.6%，市場預期爲129.91億元，略高於市場預期；Q3淨虧損爲41.1億元，同比虧損增長392.1%，環比虧損增長49.1%；調整後淨虧損爲34.989億元，同比虧損增長514.2% ，環比虧損增長54.3%。

值得注意的是，蔚來汽車三季度整車銷售毛利率爲16.4%，而去年同期則爲18%，毛利下滑對於蔚來汽車而言並不是好兆頭。此外，蔚來汽車三季度共交付了31607輛，由此計算，蔚來賣一臺車虧損高達11萬。

對於毛利率下降的問題，蔚來汽車創始人、董事長李斌表示，之所以毛利率今年有所起伏，主要是由於電池、碳酸鋰的價格創下了新高，四季度預計也會受到影響。

李斌還稱：“預計電池和碳酸鋰的價格不會再漲了，我們有信心保持四季度毛利穩定。”

根據李斌的描述，如果碳酸鋰的價格每下降10萬元，蔚來汽車的毛利率將提高2%。他認爲，2023年三季度，蔚來品牌可以實現盈虧平衡。

實際上，盈虧平衡對於很多車企而言，是一條重要的分界线。如果盈虧能夠實現平衡，交付數量保證穩定提升，那么資本市場就會高看一线。

那么，蔚來當下值不值得投資？未來的空間將會有多大？

我認爲，作爲造車新勢力的領頭羊，蔚來汽車主打高端品牌，對標“BBA”。首先其在價格方面具有“優勢”。目前電動化使得造車的門檻大幅降低，但是全球範圍內真正站穩腳跟的，並實現盈利的造車新勢力，目前只有特斯拉一家，而比亞迪也是油車轉型而來，因爲其轉型徹底，交付數量屢創新高，所以資本市場也是給予了比較高的估值。

綜合而言，如果蔚來汽車在保證交付的基礎上實現盈虧平衡，那么蔚來汽車就可以站穩腳跟，但是這個窗口期並不會太長，因爲目前全球主要車企都在加速電動化，一旦他們完成轉身，那么造車新勢力們的生存空間將會被進一步擠壓。

李斌表示，當下新能源車的智能化節奏正在加快，產品的迭代也在加快。這就意味着，如果造車新勢力不能快速地通過獨木橋，那么很有可能就會摔得“粉身碎骨”，因此造車新勢力還需要注意時間窗口，因爲留給他們的時間真的不多了。