小米Q3業績環比繼續向好：高端手機出貨量逆勢增長，庫存同比、環比均降9%

11月23日，小米集團（01810.HK）發布第三季度財報。報告期內，小米營收達到705億元人民幣，經調整淨利潤爲21億元人民幣，與第二季度相比，其營收和淨利潤均實現了環比增長。

在業績環比上升的同時，小米對於新業務，也是支撐其長周期發展的業務投入也在持續增加。財報顯示，第三季度小米在智能電動汽車等創新業務費用高達8.29億元人民幣；研發支出41億元人民幣，同比增長25.7%。小米也較爲重視技術人才，截至2022年9月，研發人員在員工總人數中佔比達約48%。

小米總裁王翔在財報會議上表示，目前小米的業績表現則證明小米有着足夠的韌性。“全球宏觀經濟環境的影響，受影響的不只是小米，而是整個行業。在這樣的背景下，小米也在通過降本增效提升自身的抗風險能力。”

而對於三季度小米庫存同比、環比均下降了9%，王翔稱，目前中國區的庫存已經回到健康水平，四季度將利用幾個重要節日去處理海外庫存，相信明年一季度，整體庫存情況也會回到健康水平。

抵御“寒冬”，加強基礎造血能力

雖然消費電子需求減弱，但小米頗有在逆風中前進的毅力。

財報顯示，小米業務分爲智能手機業務、IoT與生活消費產品、互聯網服務以及其他。其中，智能手機業務、IoT與生活消費產品佔總營收的比例分別爲61.3%、26.8%，這兩項業務佔比合計則超過88%。

在智能手機業務方面，爲了攻克此前相對薄弱的領域，小米董事長兼CEO雷軍曾於今年2月提出：小米集團正式組建高端化战略工作組，並要在三年內拿下國產高端手機市場份額第一。

在清晰的战略布局下，小米今年在高端化市場不斷發力，表現亮眼，也爲其盈利提供了充足的動力。

今年8月，小米與徠卡合作的高端手機品類不斷推出，小米12SU以及高端折疊屏旗艦手機MIX Fold2口碑高漲，在京東上好評率分別達到98.5%和99.6%；11月初，爲了提升用戶體驗，小米如約發布了小米12S Ultra概念機，這款手機是小米與徠卡打造的影像機皇，首發了索尼 1 英寸大底傳感器 IMX989，也成爲了接下來安卓旗艦機的標杆；小米升級互聯互通高端體驗，可穿戴產品TWS耳機Xiaomi Buds 4Pro和智能手表Xiaomi Watch S1 Pro的連接用戶中，超50%來自小米高端手機用戶。

此外，衆所周知，操作系統是智能設備的命脈。爲了提升手機的流暢度，近幾年小米等具有實力的國內廠商也在安卓系統的基礎上，深度打造自己的操作系統，如今消者者對安卓系統態度早已和往日不同，好評率逐漸推高。但另一面，近年來一向注重客戶之道的蘋果iOS卻頻頻出現包括耗電異常、死機、軟件閃退、掉线等問題。

在自身和外部因素影響下，報告期內，小米智能手機業務收入達425億元，智能手機全球出貨量爲0.4億臺，連續兩個季度實現出貨量環比提升。根據Canalys數據，本季度小米全球智能手機出貨量排名保持第三，市佔率爲13.6%。在全球52個市場智能手機出貨量排前三，64個市場智能手機出貨量排前五，其中小米在歐洲地區智能手機出貨量市佔率23.3%，排名第二。

在高端化方面，報告期內，小米在中國大陸地區，定價3000元及以上的智能手機出貨量同比增長約14%，ASP同比增長約9%。王翔透露，小米內部多次復盤有所總結，品牌高端化是需要時間，才能逐步打造的。他表示，小米有足夠的战略耐心，依然需要改善用戶的場景體驗，持續提升品牌力。

而在IoT業務方面，隨着智能時代的到來，小米萬物互聯領先優勢更加突出。報告期內，小米智能電視及筆記本電腦的收入達到58億元。其中，近兩年小米發力的智能大家電品類（包括智能空調、冰箱及洗衣機）收入同比增長超70%，空調產品出貨量同比增長超70%，超100萬臺，冰箱產品出貨量超34萬臺，同比增長超150%。

多元化能力增強，擴充優秀“人才庫”

除了在高端化發力外，今年小米還高度重視另一具有發展空間的業務——互聯網業務多元化發展。

報告期內，受益於成熟的運營管理及龐大的用戶規模，小米互聯網業務扎實前進。互聯網服務收入環比提升1.4%至人民幣71億元。其中，廣告業務和遊戲業務也均實現穩步增長，廣告業務收入達人民幣47億元，環比提升2.9%；遊戲業務收入達人民幣10億元，同比增長1.8%。

而該業務的增長則基於手機出貨量的穩定增長，報告期內，小米全球及中國大陸MIUI月活用戶規模再創歷史新高，2022年9月，全球MIUI月活用戶數達5.64億，同比增長7810萬。中國大陸MIUI月活用戶數達1.41億，同比增長1410萬。其中，中國大陸MIUI月活用戶數已連續8個季度實現用戶遞增。

同時，小米也在積極推動大屏電視普及，智能電視全球出貨量實現逆勢增長，帶動小電視互聯網業務活力。報告期內，2022年9月，小米智能電視（含小米盒子、小米電視棒）全球月活躍用戶數超5400萬，創歷史新高。其中，小米電視互聯網付費會員數達550萬，電視增值服務的每付費會員平均收入同環比均提升。

得益於用戶規模擴大及內容運營的精進，電視互聯網服務收入同比增長。2022年Q3，在中國大陸地區，電視互聯網服務收入創歷史新高，在中國大陸互聯網服務收入中佔比進一步增長至超過15%。

此外，在全球化战略的扎實推進下，小米海外商業變現能力提升。報告期內，小米境外互聯網業務收入達人民幣17億元，同比增長17.2%，在整體互聯網服務收入的佔比24.2%，境外互聯網收入佔比，已經連續6個季度持續增長，小米的商業模式在全球範圍發力。

值得注意的是，面對外部環境的多重變化和挑战，小米的技術創新能力是其發展的根本之一。報告期內，小米創新業務投入費用環比增長35.6%。而小米所展現出的創新活力也獲得國際市場認可，2022年10月，小米入選波士頓咨詢（BCG）評選的2022年全球最具創新力公司50強。

在研發投入方面，小米依舊大力加碼，研發支出達人民幣41億元，同比增長25.7%。公司研發人員佔員工總數的比重達約48%，研發團隊規模持續擴大。而在研發費用的中，小米智能電動汽車等創新業務費用達人民幣8.29億元。

據王翔透露，目前小米智能汽車的研發團隊規模已超過1800人，現在整個團隊的工作都在朝着2024年量產的目標在推進，進度比較順利。

編輯 唐洛