南方水果零售之王——百果園登陸港股，你敢打新嗎？

今天三只新股暗盤，上演了三陽开泰的大好局面，可惜很快就，收盤全部破發，不過明天還有雄起的機會。

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一、招股信息

二、公司概況

億華通，成立於2012年，是中國領先的氫燃料電池系統制造商，主要爲客車及貨車等商用車設計、研發、制造燃料電池系統包括核心零部件燃料電池電堆。

按2021年車用燃料電池系統總銷售功率計算，億華通在中國燃料電池系統市場排名第一，佔市場份額爲27.8%。截至2022年6月30日，公司的燃料電池系統已安裝於工信部新能源汽車目錄中的80款燃料電池汽車上，位居行業第一。

財務數據顯示，2019年～2021年以及2022年上半年，億華通的營業收入分別爲5.54億、5.72億、6.29億和2.69億元人民幣，相應期間的淨利潤分別爲4589.9萬、-976.2萬、-18538.4萬和-8155.6萬元人民幣。

公司的收入主要來自燃料電池系統銷售、燃料電池部件銷售以及提供技術开發服務。其中燃料電池系統營收佔比整體呈現走高的趨勢，2019年-2022年6月，營收佔比分別爲86.9%、87.3%、82.3%和94.6%。

三、綜合點評

億華通2020年8月登陸上交所科創板上市，累計融資15.5億元。2021年8月，億華通完成A股增發，融資20億元。這次又來發H股融資，原因當然是公司缺錢，在氫能行業耕耘了近十年，但目前仍面臨着持續虧損的困境。

2022年以來，億華通的股價开始快速下跌，從年初的271元/股下跌至現在75元/股，跌幅超60%。

億華通，此次按招股價中間價68港元算，募資12億港元，基石鎖定3.9億，流通盤8.1億，盤子太大，隊伍不好帶，不摸。

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一、招股信息

二、公司概況

百果園集團，成立於2001年，是中國最大的水果零售企業，公司主要以「百果園」及「果多美」兩個渠道品牌進行運營。

按2021年水果零售額計，百果園爲中國水果零售行業第一大公司，佔1%的市場份額，亦在中國所有水果專營零售企業中位列第一。

百果園的共有5643家門店，遍布全國22個省市的140多個城市，主要集中在居民區、商業街等人流暢旺的地區。公司的线下零售門店主要採用特許經營業務模式。其中5624家爲加盟門店，19家爲自營門店。

財務數據顯示，2019年～2021年以及2022年上半年，百果園的營業收入分別爲人民幣89.76億、88.54億、102.89億和59.15億元，相應的經調整淨利潤分別爲人民幣2.53億、0.65億、2.51億和2.05億元。

百果園的大部分收入來自其管理的加盟門店，分別約佔2019年至2021年及2022年上半年總收入的87.9%、84.6%、81.3%、80.3%。百果園的加盟商及區域代理並非其代理商，而是公司的客戶。

三、綜合點評

“南百果、北鮮豐、西洪九”，國內水果零售行業三大巨頭正奔向資本市場。

今年9月，洪九果品成功在港上市，上市首日收平，但此後的走勢非常亮眼，目前累計已經漲幅110%。但是兩家公司雖然都是賣水果，洪九果品主要做批發，百果園主要是零售，而且洪九果品的利潤率比百果園高多了。

百果園，此次僅發售股份總數的5%，按招股價中間價5.6港元算，募資約4.4億港元，其中基石鎖定1.5億，流通盤2.9億，盤子不大不小。

以5000人申購算，預估一手中籤率100%，散戶手裏貨多可不是啥好事，不摸。

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