【熱點解讀】港股互聯網迎政策利好！未來仍有修復空間？

近兩月多，港股互聯網迎來一波較強反彈。往後看，港股市場還能漲嗎？當下還能上車嗎？

【重點事件】

1月7 日，人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清接受新華社記者專訪《貨幣政策精準有力，金融服務大有可爲》。其中提到，要促進互聯網平臺企業健康發展。14家平臺企業金融業務專項整改已經基本完成，少數遺留問題也正在抓緊解決。後續將實行常態化監管，鼓勵平臺企業合規經營，在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。

【事件解讀】

在經歷了兩年的調整之後，港股市場壓制因素逐步出清，基本面及估值均有望得到修復，疫情管控、美元加息、行業政策三重壓力反轉爲驅動力。

國內方面，更多利好性政策有望出臺。中央經濟工作會議積極表態要大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺企業大顯身手。

海外方面，美聯儲激進緊縮是2022年港股面臨的情緒和流動性上壓力的主要來源之一。進入2023年，雖然衰退壓力加大可能仍然會帶來壓力，但我們預計美聯儲緊縮步伐放緩給港股帶來機會。

【行情速遞】

近期伴隨着港股出現一定幅度的反彈，市場風險偏好也有較大幅度的提升，一些前期跌幅較大的港股互聯網企業也出現了較大幅度的反彈。去年11月1日以來截至今年1月6日，恆生指數上漲42.93%，同期HKC互聯網指數漲幅達61.90%，同期上證指數漲幅爲9.13%。

【後市觀點】

盡管港股頭部互聯網已經出現較大幅度的估值修復和股價反彈，當前估值仍具備中長期吸引力。同時，港股前期受壓制時間更長且估值水平更低，與A股相比在國內基本面迎來反轉時，港股市場可能具備更大的情緒修復彈性，頭部互聯網企業將有機會迎來進一步的估值修復。

並且，對於內地投資者而言，港股資產的配置比例偏低，在年初的配置再平衡的過程中，以港股互聯網爲代表的疫後彈性板塊，更有可能享受到內地和海外投資者的雙重關注。

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數據來源：Wind。

注：基金管理人判定的華寶香港大盤、華寶香港中小、華寶港股通恆生香港35風險等級爲R3-中風險。基金管理人判定的華寶港股通互聯網ETF聯接風險等級爲R4-中高風險。

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