嘀嗒出行連續盈利後重啓赴港IPO，順風車平臺累計獲57宗行政罰款仍面臨監管挑战

圖片來源：圖蟲創意

2月20日，嘀嗒出行再次向港交所主板遞交上市申請，中金、海通國際及野村國際爲聯席保薦人。據悉，嘀嗒出行於2020年10月8日首次向港交所遞交IPO申請，2021年4月則又重新提交。

招股書顯示，2020年、2021年和2022年前9個月（以下簡稱“報告期內”），嘀嗒出行調整後淨利潤分別爲3.433億元、2.380億元和0.654億元。連續盈利的嘀嗒出行，收益主要來自向在平臺提供順風車搭乘的私家車車主收取的服務費。

疫情後連續三年盈利，高度依賴順風車

招股書顯示，嘀嗒出行主要通過向平臺提供順風車搭乘的私家車車主收取服務費產生收益，其次是向出租車司機收取服務費，同時也從廣告及其他服務產生收益。

報告期內，嘀嗒出行提供順風車平臺服務所得收益分別爲6.72億元、6.95億元、5.23億元及3.9億元，分別佔同期總收益的89.1%、89.0%、89.6%及91.1%。

同時，順風車平臺服務的平均服務費率分別爲8.3%、9.0%及8.4%。2020年至2021年，平均服務費率上升，主要是由於在2021年提高了向平臺上提供順風車服務的私家車車主收取的總體服務費。於截至2022年9月30日止九個月，平均服務費率下降，主要由於增加了對私家車車主的補貼（其中一部分已扣除作爲收入），以獎勵彼等在平臺上提供搭乘服務。

2021年，順風車交易總額爲78億元，促成了129.7百萬次順風車搭乘。截至2022年9月30日，其在全國366個城市提供基於app的順風車平臺服務，擁有約12.4百萬名認證私家車車主。

嘀嗒出行強調，僅準許認證私家車車主在完成嚴格的驗證及背景調查程序後才能通過平臺提供順風車搭乘。自成立以來及直至2022年9月30日，已爲約57.4百萬名順風車乘客提供服務。

順風車平臺累計獲57宗行政罰款，仍面臨監管挑战

中國的順風車市場仍相對較新，市場對順風車的接受程度及需求的增長幅度存在不確定性，甚或根本不會增長。

嘀嗒出行在招股書中坦言，其成功將在很大程度上取決於公衆是否接受順風車及其服務。倘公衆認爲順風車並無好處，或因安全問題而不選擇順風車（不論是因與我們或我們競爭對手的服務有關的安全事故或其他原因），順風車市場可能會停滯不前，發展速度可能較所預期的更加緩慢或可能無法兌現預期的增長潛力，上述任何情況均可能對其業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

招股書顯示，其順風車平臺累計接獲57宗行政罰款，其中36宗後續已於截至本文件日期撤銷。余下21宗行政罰款由5000元至3萬元不等，合共約爲55萬元。

值得注意的是，相關法律及法規通常適用於網約車服務，無法直接適用於其業務模式以及順風車及智慧出租車服務。例如，於2022年11月30日修訂的《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法》規定網約車服務平臺及該等平臺上的司機需要取得若幹執照及許可證，明確地將順風車排除於規定的發牌制度之外。

這意味着，政府部門已經並可能繼續爲包括嘀嗒出行在內的多個交通運輸新業態平臺公司召开會議，以解決公衆關注的問題或重申監管要求。此外，新法律及法規的頒布，可能導致嘀嗒出行無法及時有效地適應該等變化，且可能在此過程中產生大量合規成本。

重啓赴港IPO的嘀嗒出行在盈利之余，需要從自身業務出發謹慎面對監管層面帶來的挑战。

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