硅谷銀行這事

根據2022年年報數據顯示，硅谷銀行的資產總額爲2118億美元，投資證券總額爲1201億美元，貸款總額爲743億美元，存款總額是1731億美元，公司的主要客戶都是半導體科技、生物醫藥類的初創公司。 初創型公司通常都有一個問題，就是前期盈利能力都很差，現金流完全要靠融資來支撐，而且容易受到宏觀大環境的影響。 過去兩年美聯儲大幅加息，也直接壓制了美國科技公司的估值，二級市場的股價普遍都在暴跌，一級市場VC的錢肯定就更難拿了，而這類公司的借錢需求肯定是有的，只是銀行也不太敢借，所以我們從硅谷銀行的投資組合中也能看到，大量的資金都用來买了國債和MBS。

圖片來源：硅谷銀行年報 而問題就出在投資端，首先是美聯儲大幅加息導致債市下跌，硅谷銀行持有的國債以及MBS產生了一定的浮虧，但這種投資只要持有到期肯定是不會虧損的（除非碰到2008年那種極端情況）；其次是美聯儲大幅加息後存款產品利率上升，客戶贖老換新的意愿就更加強烈了。 然後再加上媒體的負面吹風，又加劇了客戶的恐慌，大家都去取款，硅谷銀行爲應對客戶的取款，只能賣掉浮虧的投資，產生了實質性的虧損，於是負面反饋蔓延就演變成了現在的擠兌。

銀行最怕的就是所有存款人都去取錢，硅谷銀行自然頂不住這樣的壓力，但比較意外的是竟然沒有金融大行出來托個底，哪怕是緩和一下市場的恐慌？如果沒有擠兌，硅谷銀行不會在這么短時間內出現這樣的流動性危機。 但這樣的情況肯定不止這一家，中小銀行接下來如果二家三家，那會不會引發更大的恐慌？ 回到A股，恐慌情緒必然會影響到市場，本身近期市場對經濟復蘇的預期力度就有所分歧，而且負面的反饋更容易被市場放大，所以我覺得下周市場整體的表現會偏悲觀。

接下來剛好是年報及一季度報預告時間，又趕上了美國的銀行危機，估計市場會加速見底，且等到二季度後，復蘇數據有確定性的回暖，以及美聯儲停止加息或者降息的預期，市場會更加明朗。

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