【美聯儲加息專題板塊：加息落地，接近尾聲？】

中信證券：此次加息路徑的預測相較去年12月的預測變動較小，加息終點水平仍維持在5.0%-5.25%。點陣圖表明2023年美聯儲或將繼續加息，並且降息將發生在2024年。美聯儲下調2023年和2024年的經濟增速預測，雖然美聯儲經濟預測摘要顯示，美聯儲仍認爲美國經濟有機會實現軟着陸，但美國銀行業流動性壓力在美聯儲繼續緊縮的背景下仍存在風險，貨幣緊縮對於經濟的壓力或通過信貸緊縮更快的顯現。

开源證券：美聯儲對美國經濟的看法同2月相比有邊際改變，但總體基調並未發生變化。同時，對近期美國銀行業危機看法相對謹慎樂觀。其認爲美國銀行體系健全且富有彈性。最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸條件收緊，並對經濟活動、就業和通脹造成壓力。這些影響的程度是不確定的。委員會仍然高度關注通脹風險。盡管2月通脹創下自2021年9月以來的最小增幅，但整體水平仍高達6%，距離2%的目標相去甚遠。

銀河證券：此次聲明最大的變化就是將“繼續提高目標利率是合適的”這一表述替換爲“進一步的政策緊縮可能依然適宜”。在發布會上鮑威爾解釋稱，進一步的政策緊縮就是指向加息，但強調的是“可能”，這是因爲中小銀行問題預計導致信貸收緊，與加息達到類似效果。另一方面，美聯儲委員會的點陣圖預期的終端利率仍在5.00%-5.25%，反映出委員們傾向於5月再加息一次。在沒有新的流動性危機的情況下，美聯儲5月仍會加息25BP，隨後可能停止。在中小銀行的潛在問題下，即使個別月份數據略超預期，加息也許在上半年結束。

興業證券：雖然美聯儲議息會議後，市場解讀爲鴿派，但關於降息的博弈可能會使得美債利率短期“下不去”，而金融風險及企業盈利壓力意味着對美股也需維持謹慎。無論美國是否能拉着歐洲協同寬松，今年美元相對於新興市場貨幣都將面臨下行壓力。倘若美歐能協同，則貨幣超發將繼續支撐黃金等硬通貨價格。假設本次由硅谷銀行以及瑞士信貸引起的金融風波逐漸平息後，市場焦點有望重新回歸全球經濟的基本面，相關資產價格也有望從“避險模式”中獲得短暫的修復和調整的契機。

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