移卡淨利增速兩年降，盈利情況仍不穩定

文/盈盈

樂刷支付母公司移卡的盈利情況仍然不穩定。

2022年業績報告顯示，移卡陷入“增收不增利”情形。去年，公司營業收入爲34.18億元，同比增長11.75%。歸母淨利潤爲1.54億元，同比下降63.43%，淨利增速兩連降。從2017年至2022年，移卡淨利增速三次增長、三次下滑。

對於2022年淨利增速下降，移卡解釋稱是兩個原因所致：一個是2021年出售智掌櫃60%股權獲得了非經常性收益3.32 億元，而2022年缺少這部分收益；另一個是公司持續投入到店電商服務業務。

據節點財經觀察，到店電商服務業務是移卡三大板塊中一部分。移卡對這塊業務寄予厚望，成績卻一般。2022年，到店電商服務業務虧損淨額達2.11億元。同時，店電商服務的收入增速和GMV增速不同步，增速分別爲139%和733.1%，兩個數據差距較大。

移卡的另外兩塊業務分別是一站式支付服務和商戶解決方案，它們也有隱憂。

數據顯示，移卡的一站式支付服務毛利率已經低於20%，有分析認爲未來費率可提升空間較小。此外，由於反復的疫情確實給商戶帶來了一些挑战，中小商戶對於數字化解決方案的付費意愿降低，移卡這塊業務的盈利空間有限。

從行業競爭格局看，中國移動支付市場呈現兩超多強的局面。過去五年時間，支付寶與微信支付佔據了90%以上的市場份額，剩余不到10%市場份額由上百家有牌照的非銀行支付機構涉及，移卡面臨的競爭壓力比較大。

截至3月31日發文，移卡股價爲23.45港元，市值爲104.6億港元。在2021年2月份，移卡曾漲至122.7港元，市值超500億港元。短短2年左右時間過去了，公司股價跌幅逾80%。

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