【BT金融分析師】快手收入和利潤都超過市場預期，分析師稱該股並未被低估

我給予快手股票的投資評級爲“持有”（“中性”）。

下面我將重點評估快手最近的季度財務表現。2022年第四季度，快手的收入和利潤都超出了市場預期，這表明該公司應該能在未來更接近盈利。不過，考慮到快手2024財年遠期市盈率超過20倍，我認爲快手的估值是合理的。因此，我維持對快手的“持有”評級，直到其估值變得更具吸引力（即遠期市盈率更低）。

投資者可以選擇進行場外交易，也可以選擇快手在香港上市的港股。快手的場外交易KUASF在過去三個月的平均日交易量近100萬美元。相比之下，該公司港股的三個月平均日交易額相對較高，約爲2億美元。對於需要更高水平交易流動性的投資者來說，他們可以考慮通過擁有相關資質的美國券商买賣快手港股。近期，快手公布了其2022年第四季度的財務業績。

該公司的收入同比增長了15.8%，從2021年第四季度的244.3億元人民幣增長到2022年第四季度的282.92億元人民幣。快手在最近一個季度實現了更快的營收擴張。該公司2022年第二季度和第三季度的收入同比增長相對較慢，分別爲+13.4%和+12.9%。根據S&P Capital IQ的數據，快手第四季度的實際收入比預期的272.81億元人民幣高出3.7%。

在最近一個季度，快手的所有主要業務都表現良好。快手在线營銷服務、直播和其他服務的收入分別增長14.0%、13.7%和33.7%，分別達到132億元人民幣、88億元人民幣和24億元人民幣。快手在其2022年第四季度財報發布會上強調，隨着中國經濟復蘇，其在线營銷服務業務將受益於“電商商家的收入”的增加。就直播業務而言，快手成功吸引了更多用戶，最近一個季度，其每月付費用戶數量同比增長20.4%，達到5840萬。最近一個季度，快手電子商務GMV同比增長30%至3120億元人民幣，同時月活躍商戶同比增長50%。

2022年第四季度快手的財務業績超出了分析師的預測。但該股目前的估值應該已經計入了其最近一個季度的強勁表現。我認爲，給予快手“持有”評級是合理的。

$快手-W(HK|01024)$

作者：Paul Franke

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平臺不再放出完整版文章。】

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