【BT金融分析師】移卡科技股價大漲，分析師受惠於疫情後的消費反彈

移卡（09923.HK，即YEAHKA，深圳市移卡科技有限公司，數字支付平臺）的最新業績顯示，該公司主要客戶（主要是小型零售商）去年受到了疫情的影響，但在疫情後，該公司業務呈現出強勁的反彈。這對移卡來說是個好兆頭，該公司預計其核心業務今年將恢復兩位數的強勁增長。

與此同時，以向中小商戶提供支付服務爲最大收入來源的移卡，通過面向消費者的電子商務服務獲得了額外收入。這體現在去年該公司電子商務業務的三位數的增長上，該業務正迅速成爲其新的主要增長動力。“對於我們服務的商家和消費者來說，2022年是充滿挑战的一年，” 移卡在近日發布的年度財報中表示。但隨着中國經濟不斷復蘇，我們將繼續獲得市場份額，並提高盈利能力。”

股東們對移卡今年核心業務的樂觀前景，以及該公司成立兩年的電子商務業務表示贊賞。電子商務業務是一種线上到线下（O2O）服務，將消費者與餐飲和電影等本地服務提供商連接起來。報告公布後的第二天，該公司股價上漲了11%。今年該股上漲了約20%，較2020年IPO價格上漲了50%。但該公司的股價仍低於上市後的歷史高點，當時投資者將該公司與美國同行Block相提並論，後者是知名零售支付服務提供商，原名Square。

在疫情期間，數百萬零售商關店或營業時間受到影響，但他們不得不繼續支付租金和員工工資。這些零售商是移卡的主要業務支柱，該公司爲中國各地數百萬家商店提供“一站式支付服務”。移卡還提供更優質的“商家解決方案”工具，幫助其零售客戶提高運營效率。該公司最後一個業務就是我們上面提到的面向消費者的新“電子商務服務”。

去年，移卡從上述三個來源獲得的總收入增長了12%，至34.2億元人民幣（合4.98億美元）。其支付業務在總支交易額（GPV）和費率方面均小幅增長，而其電子商務業務的增長最爲強勁。該公司去年的淨利潤下降63%，至1.54億元人民幣，不過其中大部分都與上年同期的一次性收益有關。經調整，該公司去年的息稅折舊攤銷前利潤EBITDA實際上增長了73%，至2.13億元。

作者：Ben Alaimo

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