拼多多、百度們跌入熊市太久了，該出手了？
盡管美股過去一年來漲勢驚人，但實際上納指中有超過四分之一的股票處於熊市，較 52 周高點至少下跌了 20%。
更誇張的是，拼多多、百度、Zoom 視頻通訊和 Peloton 等股票甚至從 52 周高點下跌了 50% 以上。但華爾街仍看到了买入一些股票的機會。
納指表現出色
近年來，納指相對於標普 500 指數的表現非常好，僅較 9 月 7 日創下的盤中高點回調了 6%。
下圖分別是追蹤納指和標普 500 的兩大 ETF 表現，Invesco QQQ Trust（QQQ）和 SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY），時間維度爲 10 年，縱軸爲包含股息再投資的總回報率。
QQQ 過去 10 年表現出色的原因之一是它的持倉高度集中於科技巨頭。截至 9 月 27 日收盤時，QQQ 持倉排名前五的公司爲：蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、谷歌，持倉佔比爲 41.3%。
而追蹤標普 500 的 SPY 持倉排名前五的公司大體相同，除了替代特斯拉的是 Facebook，前五大持倉的公司在其投資組合中佔 22.6%。
兩種指數之間的另一個重要區別是，納指包括一些非美國的 ADR，而標普 500 指數不包括 ADR。QQQ 持有的部分 ADR 在下面表格中會提到。
以下是兩大 ETF 在多個周期的平均年回報率比較：
需要關注的一件事是指數/ETF 的相對成本。QQQ 相對於 SPY 來說更貴。以下是當前預期市盈率與平均市盈率的比較：
QQQ 目前的市盈率是 SPY 的 129%，10 年平均遠期市盈率爲 SPY 的 118%，15 年的平均市盈率爲 SPY 的 123%。
拼多多、百度們要大漲？
納斯達克 100 指數中實際有 102 只股票，因爲 Alphabet 和福克斯公司各有兩類普通股。以下是截至 9 月 28 日收盤時，較 52 周高點下跌至少 20% 的 22 只股票：
可以看到，拼多多、百度自 52 周最高點以來的下跌幅度最大，均超 50%。網易、攜程、京東的跌幅均超 30%。
下圖爲接受 FactSet 調查的分析師們的評級及未來目標價預期：其中，拼多多、百度未來 12 個月的預期漲幅分別爲 35%、40%。網易、攜程網、京東的預期漲幅分別爲：32%、19%、19%。
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