小鵬、蔚來各出底牌，背水一战能否重回正軌？

導語：國內新能源市場競爭正在激化，從車企領導到業內專家均指出市場正在進入更殘酷的淘汰賽階段，爲贏得繼續留在臺面上的機會，早早背上“掉隊”標籤的小鵬、蔚來开始各出底牌，意圖重回正軌。

蔚來、小鵬美/港股上漲

6月13日，蔚來、小鵬港股股價持續上漲，蔚來港股收報66.80港元/股，股價上漲5.78%；小鵬收報39.8港元/股，股價上漲3.65%。此前的12日，蔚來美股大漲8.8%，小鵬美股則大漲11.16%。消息面上，引發蔚來、小鵬股價波動的兩大信息，是蔚來的官降以及小鵬披露的G6訂單數據。

6月12日，據小鵬汽車官方，小鵬G6於6月9日开啓預售後，72小時內預訂用戶已超過2.5萬輛。小鵬G6被小鵬汽車內部視作翻盤之作，預售價格22.5萬元起。同日，小鵬汽車董事長何小鵬進一步表示，“小鵬G6正式配置和價格就在月底宣布，我們會加速爬產早點將車交付。”

小鵬G6是去年G9上市失利後的首款全新車型，G9上市失利的原因外界部分歸結於SKU的混亂，這一方面現由小鵬汽車總裁王鳳英操刀，“王鳳英職能是全面負責產品規劃、產品矩陣以及銷售體系”。此前，在新款P7i的SKU上，小鵬汽車即做出精簡並取得一定成效，小鵬P7系列銷量自3月P7i上市後，3-5月銷量均有環比提升。

有來自第三方機構的調研信息顯示，小鵬G6均店新增訂單40~45臺，進店佔比70%，結合門店數量與官方公布的差距不大，有成爲小鵬汽車新爆款的基礎。

除小鵬外，蔚來也在激烈的市場競爭中做出妥協，开始放棄高成本重服務模式。6月12日，蔚來宣布新車起售價直降三萬，在業內引發高度關注。價格調整之後，蔚來整車進入30萬級區間，其入門級產品ET5的指導售價爲29.8萬元；倘若選擇電池租賃方案，售價則進一步降至22.8萬元，和特斯拉Model 3、飛凡F7等同類型產品價格接近。

對於價格調整，12日下午，蔚來董事長李斌在蔚來官方app上公开回應稱，“這次的調整內部討論了很久，也聽取了部分用戶的意見和建議。要考慮的方方面面實在是太多了，到今天三點還在反復推敲。現在是最合適的發布時機，肯定還有考慮不周的地方，沒法做到讓每個人都滿意。”

蔚小理分化之勢日顯

小鵬、蔚來、理想作爲早期國內互聯網造車三強，其發展走勢歷來受到業界關注。小鵬汽車曾是國內最先跨過月銷過萬門檻的新勢力，也是2021年國內新勢力銷量冠軍，基於其穩定的表現，一度被外界看好能夠從新能源市場中突出重圍；蔚來汽車則持續在高端市場取得突破、從BBA等傳統豪華品牌中搶下一部分市場，從而獲得外界認可。

而理想礙於技術路线差異，即便銷量持續增長，但乃至2022年都一直備受外界質疑。2022年6月，何小鵬提出問題：“在激烈競爭的、全球市場、非快銷品行業、2C非保護領域，有哪個好產品是靠精準定位，在中期或長期可以獲得優勢或壁壘的？”何小鵬並未點名，但該言論在理想L9上市後的第二天發布，被外界部分解讀爲對理想發展模式的質疑。

彼時的小鵬汽車在新勢力陣營中，還算如日中天，2022年上半年小鵬汽車累計銷量6.89萬輛，同比增長124%，獲得新勢力陣營半年銷冠。但何小鵬或許未曾料到，小鵬汽車在終端市場上的掉隊來的如此之快，更未曾預料到三個月後的小鵬G9的上市會一地雞毛，成爲小鵬汽車一系列人事、組織架構調整的導火线。

蔚小理三家走勢分化從2022年下半年开始，小鵬在銷量上率先掉隊，下半年累銷5.18萬輛比充斥的疫情、零部件危機的2022年上半年下滑24%；蔚來則銷量在穩定中透露出增長乏力的姿態，得到充滿戲謔意味的綽號“蔚一萬”；而理想在下半年快速完成理想ONE到理想L9、L8切換的同時，始終保持終端銷量穩定，全年銷量突破13萬輛，成爲蔚小理之首。

2023年，蔚小理分化趨勢愈發明顯。小鵬汽車困於產品“青黃不接”以及小鵬G9失利帶來的一系列連鎖反應而掉隊，1-5月，小鵬汽車累銷3.2萬輛，同比下滑38.88%；蔚來方面則在競品數量增多、價格不具備競爭力的情況下，蔚來的潛在客戶已經出現了流失，今年1-5月，蔚來累計銷量4.3萬輛，僅同比增長15.8%。其中，5月銷量6155輛環比4月6658輛還處於下降狀態。

“蔚小理”差距不止銷量

對於交付量的下滑，李斌表現地雲淡風輕，“一兩個月銷量低沒什么問題。”然而，新車起售價的大幅調整表明，蔚來在銷量端的壓力或並不如其表示的輕松。對於下半年，蔚來給出的是平均月銷超2萬輛的目標；而小鵬也稱，目標第四季度月交付量目標增長到2萬輛以上。

不過，在蔚來、小鵬各自拿出底牌，奮起直追的同時。5月，理想汽車共交付新車2.8萬輛，同比增長146%，這已經是理想連續三個月交付超2萬輛。在銷量不斷攀升的激勵下，理想汽車CEO李想還放出豪言，“理想L7，L8，L9三款車，要在2023年內挑战4萬輛每個月的成績。”

事實上，“蔚小理”之間已不僅僅是銷量層面的差距，蔚來、小鵬與理想，在盈利能力上的差距還在持續擴大。

2023年一季度，理想汽車營收達187.9億元，同比增長96.5%，淨利潤9.338億元，成功實現連續單季度盈利。同期，蔚來營收爲106.7億元，而淨虧損 47.40億元，同比擴大165.9%；小鵬營收40.3億元，同比下降45.9%，淨虧損23.4億元，去年同期淨虧損爲17億元。

在毛利率方面，一季度蔚來整體毛利率降至1.5%，汽車業務毛利率降至5.1%，較去年同期的14.6%和18.1%的高位也大幅下滑。與蔚來一起可並稱爲難兄難弟的小鵬，一季度毛利率僅有1.7%。其中，汽車毛利率跌至負數爲-2.5%，這是小鵬汽車近三年以來首次出現負數汽車毛利率。而理想汽車一季度毛利率達20.4%。

對於小鵬而言，G6是扭轉當前頹勢的战略車型，經不起再次失敗；而對於蔚來而言，放棄品牌“調性”進入30萬售價區間，也是一次“背水一战”。對此，有業內人士對氫財經表示，“蔚來的價格調整有利於增強競爭力，對提高銷量還是有很大幫助的，而小鵬通過降低成本，功能優化，也在提高產品競爭力；基於品牌基礎較好、知名度較高等優勢，蔚來、小鵬還有回到頭部陣營的希望。

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