【BT金融分析師】阿裏收入和利潤均超預期，分析師稱其短期痛苦換取長期收益

我看好阿裏巴巴發布的第四財季業績。該公司發布的季度業績顯示，阿裏巴巴當季收入爲303.2億美元，同比小幅增長2%，該公司非公認會計準則下每股收益爲1.56美元。

阿裏巴巴的收入和利潤都超出了預期，盡管如此，與上一季度的359.2億美元相比，該公司的收入還是有所下降。

阿裏巴巴的大部分收入仍來自其中國商務業務，佔本季度總收入的65%。我相信中國仍處於復蘇之中。我們可以看到，在半導體領域，中國原始設備制造商（OEM）與Qorvo和高通（Qualcomm）的庫存調整周期正在繼續，正如麥格理首席中國經濟學家Larry Hu所說，“最糟糕的時刻已經過去。”

自從我开始關注阿裏巴巴股票以來，我一直看好該股。我預計，隨着中國經濟的復蘇，阿裏巴巴的盈利能力將在下半年有所改善，該公司已經顯示出改善的積極跡象，阿裏巴巴報告調整後的EBITA同比增長60%，非公認會計準則淨利潤同比增長38%。在2024年上半年，我認爲該公司盈利能力仍有上行空間，建議投資者抓住機會。

在2023年第四季度財報發布後，阿裏巴巴股票與其他中概股一起走低。在發布收益數據並批準分拆的雲智能集團後，該公司一度下跌約3%。投資者往往對中概股猶豫不決。盡管如此，我仍然認爲阿裏巴巴是一個例外，因爲該股的股價遠低於美國同行，並且在不斷擴大的雲計算市場中處於領先地位，預計全球雲計算市場在2022年至2028年間的復合年增長率將達到18.8%。

阿裏巴巴計劃將其雲業務分拆爲一家獨立的上市公司。雖然股價表現並不能直接反映這一點，但我們可以阿裏巴巴股票積極的復蘇跡象。阿裏巴巴正在分拆爲六個板塊，並進行重組，以提高盈利能力。在3月份財報電話會議上，該公司宣布此次分拆計劃將在12個月內完成。

Synergy Research Group的數據顯示，過去幾年，阿裏巴巴的雲業務蓬勃發展，成爲中國市場份額最大的企業，在亞太地區也成爲僅次於亞馬遜的第二大企業。在國際層面上，阿裏雲是僅次於微軟、亞馬遜和Alphabet的雲服務商之一。

作者：Geoffrey Seiler

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平臺不再放出完整版文章。】

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