金山雲短期財務前景疲弱，股價上漲勢頭不可持續

金山雲股票的關鍵指標

$金山雲(NASDAQ|KC)$預計將在8月底公布2023年第二季度的財務業績。

猛獸財經對$金山雲(HK|03896)$股票的關鍵指標分析表明，金山雲短期的財務前景可能會繼續疲弱。

金山雲在5月23日公布2023年第一季度財報時表示，預計其2023年第二季度的收入將在18.5億至20億元人民幣之間，金山雲對其第二季度的收入指引中點爲19.25億元人民幣，這意味着金山雲第二季度的收入將同比增長+1%。

但金山雲2023年第二季度的收入增長指引在絕對值上卻很差，也比市場預期的要弱。

金山雲令人失望的第二季度財務指引是在該公司第一季度財務業績低於預期的背景下發布的。2023年第一季度，金山雲收入同比下降了14%至18.64億元人民幣，比分析師預期的20.10億元人民幣低了7%。此外，金山雲2023年第一季度的實際息稅折舊攤銷前利潤虧損爲- 1.31億元人民幣，遠高於分析師預期的- 3500萬元人民幣虧損。

同樣值得注意的是，分析師目前對金山雲2023財年全年的收入預期已經從年初的100.70億元人民幣下調到了83.3億元，下調幅度爲-17%。

據財新數據，2023年7月財新中國綜合PMI已經跌至近半年來的最低水平，這表明中國經濟的疲軟將不可避免地會對金山雲的經營業績產生負面影響。

綜上所述，基於金山雲股票關鍵指標，我們不看好金山雲的短期財務前景。

金山雲的內部購买

早在2023年6月9日，金山雲就披露其副董事長兼首席執行官鄒濤已經在公开市場上以2.625港元的加權平均價格購买了“200萬股公司普通股(香港上市)股票”。金山雲的股票在納斯達克和@$香港交易所(HK|00388)$上市，根據該公司的20-F文件，每份ADS(美國存托股票)相當於其在香港上市的15股普通股。

換句話說，金山雲的CEO僅花了大約67萬美元，就以每股約5.04美元的美國存托憑證價格購买了該公司的股票。投資者對金山雲近期的內部購买活動也持積極態度，這一點從金山雲在2023年6月9日發布公告後的股價表現中就可以看出。截至2023年6月8日，金山雲的股價收於4.79美元，在隨後的三個交易日裏，該公司股價分別上漲了7.8%、9.9%和19.1%。截至2023年8月3日，金山雲的最新股價爲6.73美元，比6月9日發布內幕收購消息前的股價高出了41%。

在2023年6月9日的公告中，金山雲CEO鄒濤強調，他“對公司的战略、執行和長期前景充滿信心”，並表示他“可能會不時的進一步購买公司股票”。

正如我們在前面提到的，金山雲的短期業務前景似乎並不樂觀。但金山雲的首席執行官或許有充分的理由對公司的長期增長潛力持樂觀態度。

根據S&P Capital IQ的數據，分析師預計金山雲的收入增長(以人民幣計算)將從2024財年的+10.8%和2025財年的+13.4%加速增長至2026財年和2027財年的+23.5%和+23.3%。

分析師還預計，金山雲在2025財年將實現正的EBITDA，到2027財年將實現正的淨收入。

在2023年第一季度財報會議上，金山雲強調，其“正在進行的战略舉措和新的商業機會”的積極影響將在其“中長期財務業績”中體現出來。

結論

最近的內部購买公告極大地提振了金山雲的股價。

從長遠來看，金山雲的業務前景很好，而且該股票的估值也不高，但是分析師不看好金山雲的短期財務前景，因此我們認爲金山雲的股價上漲勢頭不太可能持續。

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