美新|PX面向資產管理行業解決方案提供商IPO
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我們是另類資產管理行業領先的多資產級私人市場解決方案提供商。我們的使命是爲我們的投資者提供差異化的獲取廣泛的投資解決方案，以滿足他們在私人市場內的各種投資需求。我們構建、管理和監控私人市場投資組合，其中包括在初級投資基金、二級投資、直接投資和共同投資中定制的獨立账戶，這些組合（"專業投資工具"）跨越中低市場極具吸引力的資產類別和地區，產生卓越的風險調整回報。我們現有的私人解決方案組合包括私人股本、風險投資、影響投資和私人信貸。我們深厚的行業關系、差異化的投資準入和結構、專有數據分析以及我們的投資組合監控和報告能力，使我們的投資者能夠駕馭日益復雜且難以進入的私人市場投資。
我們的收入幾乎全部由經常性管理和咨詢費組成，絕大多數費用都是在承諾資本上賺取的，這些費用通常受制於十至十五年的鎖定協議。截至2021年6月30日，我們管理的付費資產（"FPAUM"）爲142億美元， 過去12個月（"LTM"）的1.271億美元，佔管理和咨詢費的99%，LTM的淨收入爲2 390萬美元，截至6月30日，我們有效將EBITDA轉換爲ANI，產生了5 460萬美元的LTM proma ANI。
解決方案
私人股本解決方案 （PES）根據 PES，我們直接和間接投資於北美的中低市場私人股本。PES投資團隊由33名平均擁有24年以上經驗的投資專業人士組成，在過去20年中，在中低端市場培養了深厚而長期的投資者和基金經理關系，其中包括超過1，800名投資者、165名基金經理、375名私人市場基金和1，800多家投資組合公司。我們有40個活躍的投資工具，包括一級投資基金、直接投資基金和共同投資基金以及次級投資基金。PES在私人市場生態系統中佔據着差異化的地位，幫助我們的投資者獲得、進行盡職調查、分析和投資我們認爲具有吸引力的中低端市場私人股本機會。我們進一步區分了不斷擴大的自營私人市場數據庫的規模、深度、多樣性和準確性，該數據庫包含關於 2，500 多家投資公司、4，000 家基金、25，000 筆個人交易、30，000 家私人公司和 175，000 項財務指標的全面信息。截至2021年6月30日，PES管理了78億美元的FPAUM。
風險資本解決方案 （VCS）在 VCS 的領導下，我們在整個北美投資風險資本基金，並專注於瞄準高績效、受訪問限制的機會。VCS投資團隊由12名平均擁有18年以上經驗的投資專業人士組成，在過去14年多的時間裏，在風險市場培養了深厚而長期的投資者和基金經理關系，包括超過540名投資者、60多名基金經理、55家直接投資、230多家私人市場基金和6，500多家投資組合公司。我們有12個活躍的投資工具，包括主要投資基金和直接和共同投資。我們的 VCS 解決方案因我們與卓越經理人合作的創新战略夥伴關系以及我們在風險資本和技術生態系統中的有利位置而有所區別，從而最大限度地爲我們的投資者提供優勢。此外，自 2011 年以來，我們與福布斯合作發布了 Midas 榜單，該榜單是創造價值最高的風險資本家排名。截至2021年6月30日，風投管理着39億美元的FPAUM。
影響投資解決方案 （IIS）根據 IIS，我們在整個北美地區开展直接股權、稅收權益和債務投資，以开展影響舉措。IIS主要針對可再生能源开發和歷史建築翻新項目的投資，以及向婦女或少數族裔擁有或在服務不足的社區經營的小企業提供資金。IIS投資團隊由12名平均21年以上經驗的投資專業人士組成，在過去20年中培育的衝擊市場有着深厚而長期的關系，包括代表超過81名投資者部署資本。我們目前有30個活躍的投資工具，包括直接投資和共同投資，這些投資工具在影響資產類別、行業和地區之間具有多樣性。我們在所服務的影響領域、資本部署類型和記錄持續時間以及我們強大的項目开發商和融資方網絡、小型經紀人和業主的不同方面都有所區別，這些網絡是經過 20 多年發展起來的，專注於相對較少滲透的私人投資市場的各個角落。自 2000 年以來，我們共向 600 多個項目部署了超過 30 億美元的資金，支持了 36 個州的 380 多家企業，包括 5.5 億美元的影響信貸資金和 2019 年生產的 5.35 億千瓦時的可再生能源。截至2021年6月30日，IIS管理了17億美元的FPAUM。
私人信貸解決方案 （PCS）在 PCS 下，我們主要在北美進行債務投資，針對主要金融贊助商擁有的中低層市場公司，並提供某些私人股本解決方案。PCS投資團隊由19名投資專業人士組成，平均經驗超過21年，在過去22年中，在私人信貸市場建立了深厚而長期的關系，包括5個活躍投資工具（包括直接投資和共同投資）的180多名投資者，以及64家配置了超過15億美元資本的投資組合公司。我們的 PCS 因我們以關系爲導向的採購方法而有所區別，爲面向增長的公司提供資本解決方案。我們的PES基金經理網絡進一步加強了我們的協同效應，其特點是每年有超過575個信貸機會。我們目前保持 45+ 積極的贊助商關系，並擁有 60 多個平臺投資。截至2021年6月30日，PCS管理了8億美元的FPAUM。
截至 2021 年 6 月 30 日，我們擁有 154 名員工，其中包括位於 9 個州的 10 個辦事處的 76 名投資專業人士。超過 100 名員工持有 P10 的股權，在此次發行之前，他們以完全稀釋的方式共同擁有公司約 73% 的股份。
截至 2021 年 6 月 30 日，我們在 FPAUM 中管理了 142 億美元，從中賺取管理和咨詢費。此外，從 2018 年 12 月 31 日至 2020 年 12 月 31 日，我們的 FPAUM 以 15.9% 的復合年增長率 （"CAGR"） 增長，按計劃確定，即自 2018 年 1 月 1 日起完成對五點、TrueBridge 和增強的收購。
歷年增長
業績指引
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市場空間
投資管理行業規模龐大且不斷發展，管理的資產（AUM）在全球超過 110 萬億美元。普華永道表示，從2015年到2020年，全球AUM的年增長率超過40%，預計每年將繼續以6%的速度增長，另類投資的AUM年均增長速度將高達8%。我們估計，我們的可解決市場總額超過190億美元。
根據 IDC 的《全球資本市場 IT 支出指南》，2020 年，投資管理前线辦公室和運營職能部門在軟件和信息技術、服務方面的總支出估計爲 115 億美元，預計到 2024 年將以每年 6% 的速度增長，達到 144 億美元。此外，2020年內部IT支出估計爲57億美元。我們還認爲，IDC 估計，隨着客戶將他們的技術和流程遷移到我們的托管平臺，所有投資經理都將與傳統硬件基礎設施相關的支出增加 20 億美元，這些支出可以成爲我們解決方案的目標。
基石相關
根據本次發行，我們將向本次發行的購买者發行11，500，000股A類普通股，出售股東將出售8，500，000股A類普通股（如果承銷商行使全部購买額外股份的選擇權，則出售11，500，000股）。根據我們發行A類普通股，我們將在扣除承銷折扣和傭金後，但根據假設的首次公开發行價格爲每股15.00美元（本招股說明書封面上所述價格區間的中點）收取約1.613億美元的淨收益。
#現股東出售
S :
公司質地還不錯，爆發性增長部分來自收購。2021年預期前瞻PS約13ｘ左右，IPO估值合理。
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