收益率上升是債券市場“地震” 美聯儲官員希望有更多時間來評估影響

美聯儲幾位較爲鷹派的政策制定者周二發表講話時暗示，自7月以來金融狀況的累積收緊——10年期美國國債收益率上升逾100個基點——可能會對經濟產生抑制作用，不過他們希望有更多時間來觀察這種情況是否會持續下去。

達拉斯聯儲主席Lorie Logan在堪薩斯城的一次會議上表示：“我們看到通脹方面取得了一些可喜的進展，但通脹仍然過高。”“對我來說，核心問題是，我們今天看到的金融狀況是否有足夠的限制，能讓通脹及時、可持續地回到2%的水平。”

美聯儲理事Christopher Waller在聖路易斯的一次演講中稱，收益率上漲對債市來說是一場"地震"，而另一位理事Michelle Bowman對俄亥俄州銀行家聯盟表示，官員們現在要知道近期收益率上漲的全面影響還爲時過早。

美聯儲上周將基準利率維持在5.25%至5.5%的22年高點不變，這是連續第二次政策會議沒有加息。美聯儲主席鮑威爾暗示，官員們可能已經結束加息，稱美國國債收益率上升是一個潛在因素。

自那以來，由於投資者樂觀地認爲美聯儲可能結束緊縮政策，收益率有所下降。

Logan表示：“我將關注這種情況是否會繼續，以及這對政策的影響意味着什么。”

美聯儲官員表示，爭論的部分原因在於，收益率之所以走高，是因爲經濟前景更爲強勁，還是因爲投資者要求額外的補償來持有這些債券。在債券市場圈裏，對代表這種補償的收益組成部分的估計通常被稱爲“期限溢價”。

明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari周二早些時候在接受採訪時表示，評估財政部的舉措很復雜，並开玩笑稱溢價一詞是經濟學家版的“暗物質”。

“這是所有我們無法解釋的東西的殘余，”他表示。“並不是我們的模型錯了，而是存在暗物質。”

Kashkari認爲，有許多因素可能推高收益率，並表示他還不能肯定地說，在當前環境下，哪一個因素更有作用。