#港股打新#二地上市的凱萊英和微博有什么相同和不同點？（附申購計劃和評級）

全網同名 讀財報說新股

今天有6只新股同時招股，加上昨天的微博，和明天的雍禾醫療，總共8只了，感覺身體被掏空，但怎么都好，我還是想好好把各個新股的招股書過一遍，再給出客觀的評價，所以請夥伴們不要催更，真的是忙不過來啦

今天這篇文章就來說說同是二地上市的凱萊英和微博，微博在美股回歸，如何定價大部分朋友都懂，但凱萊英是在國內+來港上市的，這種AH兩地上市的股，跟在美回歸的中概股有什么相同點和不同點？

這篇文章就來普及下，以後二地上市的新股都可以拿來做參考

一、美中概股+AH兩地股相同點

單純對於打新來講，無論是中概股回歸還是A+H的二地股，打新意義都不大

原因是有價格錨定效應，新股首日表現會跟隨另一邊市場的股價同漲同跌

如果實在看好，還不如直接买同股不同權的美股或者A股

若二地上市新股招股結束定價後至上市前這段時間，另一邊市場的同股股價上升，則新股能喫肉，若這段時間另一市場同股跌的話，則喫面

所以對於微博和凱萊英這樣的二地股，選擇放棄或者現金打打都無所謂

二、美中概股+AH兩地股不同點

回港上市的中概股，無論初期還是後期，股價漲跌都跟隨美股市場的同股，也就是港美兩地的同股無論折價還是溢價都相差不大

而A+H的二地股，就比較奇葩了

上市初期，H股一般都會跟隨A股同漲同跌，而到後期的話，因爲市場流動性、風險偏好、資金情緒、ZC不同等，會出現分化的情況，具體而言，有以下三種情況

1、有部分A+H股大部分時間都跟隨A股股價，所以折溢價率不大，如中國平安、藥明康德等

2、有部分A+H股會稍微偏離A股股價，如工商銀行、泰格醫藥等

3、也有一部分A+H股开始走極端，偏離A股股價非常嚴重，留下很大的折溢價缺口，讓我們難以猜測到底是A股高估了，還是H股低估了，如現在的昭衍新藥，但隨着時間的綜深發展，最後要么是A股跌跌，要么是港股漲漲，從而慢慢轉化爲上面的第1和第2種

而這次招股的A+H二地上市股凱萊英，H股的招股價相對於A股折溢價率非常大，直接是到上面的第3種情況，如A股凱萊英現在是每股513.13元，而這次H股招股價中值在380元，A股相比H股溢價率爲75.6%，意思就是說相同的股票，A股這邊比港股這邊要貴75.6%，那這時候認購H股的凱萊英是不是就能穩賺不賠？

不是的，請回看第一大點，二地上市的AH新股性質跟回歸的中概股原理差不多，首日和初期表現都是跟隨另一市場的同股同漲同跌，而AH二地股以後的走勢才會慢慢分化

三、認購計劃和新股評級

對於打新來說，二地上市股首日大概率都是小漲或者小跌，甚至在成本线附近掙扎，除非出現特殊情況，定價到上市期間，另一邊市場的同股股價出現劇烈波動，如當時候的二地股和黃醫藥，但這種情況非常少，就不要博了

所以這次筆者把微博和凱萊英評爲三品小漲小跌型，爲了避免資金分流，留給後面出現的更好的股，如雍禾等，這次兩只二地上市股均放棄認購

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