恆大壓力再增！擔保也"逼債"，影響多大？廣東政府連夜約談許家印，一行兩會罕見表態！白酒巨頭被"牽連"

來源：券商中國

12月3日晚間，中國恆大發布公告，該公司收到要求履行一項金額爲2.6億美元擔保義務的通知。對於此次擔保，恆大表示，在該集團未能履行擔保或其他財務責任的情況下，可能導致債權人要求債務加速到期。

眼見恆大不確定是否擁有充足資金繼續履行財務責任，廣東省政府高度關注，連夜約談中國恆大實控人許家印。爲了有效化解風險，廣東省政府同意向恆大派出工作組，督促推進企業風險處置工作。

同日晚間，央行、銀保監會和證監會也對恆大問題罕見同時發聲，認爲恆大集團經營管理不善、盲目多元化擴張，最終導致風險暴發，並一致表示恆大問題屬於個案風險。

恆大正在制定境外債務重組方案

12月3日，中國恆大發布公告稱，鑑於目前的流動性情況，不確定是否擁有充足資金繼續履行財務責任。

恆大表示，該公司會統籌考慮公司整體財務狀況，尊重全體利益相關方，秉承公平性、法制化原則，將積極與境外債權人溝通，爲所有利益相關方制定可行的境外重組方案。

據了解，爲了化解危機，恆大已於9月14日公告委任財務顧問钟港資本、華利安諾基（中國）有限公司爲聯席財務顧問，和恆大共同評估目前的資本架構、研究流動性情況、探索所有可行方案，以緩解流動性問題。

隨後，恆大又委任了盛德律師事務所和邁普斯律師事務所作爲國際及开曼法律顧問。

值得一提的是，就在12月3日當天，恆大公告，該公司收到要求公司履行一項金額爲2.6億美元擔保義務的通知。在恆大未能履行擔保或其他財務責任的情況下，可能導致債權人要求債務加速到期。

知情人士向券商中國記者透露，恆大目前境外這筆有抵押的私募債到期，總金額爲2.6億美元，佔公司債務總額不足0.5%，規模很小，債權人主要爲海外資金方。連日來，恆大方面已盡力與之溝通協商，配合該私募債債權人執行其抵押權益，但對方提出了不合理的進一步要求。

市場消息人士稱，該私募債權人的訴求非常激進，採取的行動事實上會直接損害恆大其他境外債權人利益。恆大方面考慮到其他大部分債權人的權利及公平性原則，無法答應其要求並履行其擔保義務。

市場專業人士認爲，根據境外法律法規的要求，恆大在目前情況下不能選擇性支付，而應公平對待所有境外債權人。

近段時間以來，多家房企頻頻爆出債務展期或違約等消息。根據市場重組的慣例，如果債權人能保持理智和耐心，給公司一個平穩的運營和重組環境，讓公司有充足時間復工復產、恢復造血能力，同時等待債務重組方案的出臺、落地，才能最終達成所有債權人利益的最大化，形成多方共贏局面。

廣東省出手，一行兩會齊發聲

恆大的問題，牽一發而動全身。爲此，廣東省政府、央行、證監會和銀保監會也罕見一起表態和發聲。

最先進行表態的是恆大所在地的廣東省政府。12月3日晚間，恆大發布無法履行擔保責任公告後，廣東省政府對此高度關注，當晚立即約談了中國恆大實控人許家印。

據廣東省政府網消息，應恆大地產集團請求，爲有效化解風險，保護各方利益，維護社會穩定，廣東省政府同意向恆大地產集團派出工作組，督促推進企業風險處置工作，督促切實加強內控管理，維護正常經營。

緊接着，一行兩會也齊齊罕見表態，並仔細分析闡釋了恆大陷入困境的原因和後續的相關影響。

央行表示，恆大集團出現風險主要源於自身經營不善、盲目擴張。境外美元債市場是高度市場化的，投資人較爲成熟、甄別能力較強，對於相關問題的處理也有清晰的法律規定和程序。央行還表示，短期個別房企出現風險，不會影響中長期市場的正常融資功能。

央行認爲，近期，境內房地產銷售、購地、融資等行爲已逐步回歸常態，一些中資房企开始回購境外債券，部分投資人也开始买入中資房企美元債券。中國始終堅持營造公平的市場環境，穩妥有序推進中國金融市場的雙向开放。有關部門將繼續保持與境外市場相關監管部門的溝通，敦促境外發債企業及其股東，嚴格遵守市場紀律和規則，按照市場化、法治化原則，妥善處理好自身的債務問題，積極履行法定償債義務。對於企業匯出資金償付及回購境外債券的，有關部門將在現行政策框架下提供支持和便利。

銀保監會新聞發言人表示，關注到恆大集團對一筆境外債券未能履行擔保義務，這是市場經濟中的個案現象。相信境內外監管部門會依法公平公正地處理相關事宜。恆大集團全部債務中金融債務佔比約三分之一，結構比較分散，其金融投資數額很小。銀保監會稱，這不會對我國銀行業保險業的正常運行造成任何負面影響。金融監管部門依法保護消費者、投資者和經營者正當權益的原則立場不會有任何改變。中國金融的市場化、法治化和國際化改革开放取向不會有任何改變。

據了解，廣東省等地方政府和部門正在依法依規指導督促恆大集團及其所屬企業穩妥有序化解風險，積極推動項目復工復產建成交樓，銀行、保險等金融機構也正在積極參與相關工作。銀保監會將認真貫徹國家有關政策，在落實房地產金融審慎管理的前提下，指導銀行保險機構做好對房地產和建築業的金融服務。現階段，要根據各地不同情況，重點滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發放房地產开發貸款、並購貸款，加大保障性租賃住房支持力度，促進房地產行業和市場平穩健康發展。

證監會也在答記者問環節表示，恆大集團經營管理不善、盲目多元化擴張，最終導致風險暴發，屬於個案風險。當前，我國房地產行業總體保持健康發展，大多數房地產企業堅守主業、經營穩健。目前，A股市場運行總體平穩，韌性較強、活躍度較高，交易所債券市場違約率保持在1%左右的較低水平，涉房上市公司、債券發行人經營財務指標總體健康，恆大集團風險事件對資本市場穩定運行的外溢影響可控。

下一步，證監會將繼續保持市場融資功能的有效發揮，支持房地產企業合理正常融資，促進資本市場和房地產市場平穩健康發展。

城門失火，殃及池魚。恆大的問題，繼續牽連到A股的上市公司。

12月3日晚間，洋河股份表示，洋河投資於2020年5月29日出資1.9億元認購的“中信信托嘉和118號恆大貴陽新世界集合資金信托計劃”，截至公告日，剩余信托產品本金7251.3萬元及9500萬元在2021年6月21日之後的投資收益未及時收回。

爲努力保障信托受益人的利益，受托人已啓動司法處置程序，依法追索債權，並將繼續嚴格按照法律法規及信托文件的規定，勤勉盡責，督促恆大集團相關方履約還款。

中泰證券國防軍工行業周報表示：重視軍工中長期成長邏輯，本輪行情遠未結束！

一方面，我國現階段國防實力與經濟實力存在較大差距，需要大量列裝新式武器裝備，補齊軍事短板，國防投入有望持續增長。

另一方面，先進軍事技術具備外溢特性，軍工企業孵化的軍事技術有巨大的民用價值，能向半導體、民用航空、商業航天、新能源、消費電子、智能汽車、智能家居等衆多行業拓展推廣，軍民兩用市場空間巨大。

最後，近年全球局部地區衝突不斷，軍事工業薄弱的國家對軍貿產品的需求旺盛，我國軍工科研生產體系完備，軍貿產品性能優異極具競爭力，在國際軍貿市場的份額有望持續提升。軍工行業市場空間廣闊，超配軍工正當時。

風險提示：國防軍工ETF跟蹤的標的指數爲中證軍工指數（399967），中證軍工指數基日爲2004年12月31日，發布日期爲2013年12月26日。該指數的歷史業績是根據該指數目前成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。