被外資惡意做空的港股，離真正的底部還有多遠？

一、

又見黑色星期五！又是全球跌的一天！

看來烏俄的影響還是很大，A股今天跌幅其實不算離譜，而港股由於可以做空，今天的跌幅很慘烈

昨晚的美中概一开盤就被外資做空，熱門中概股無一是上漲的，而昨晚公布最新業績的嗶哩嗶哩，盤前上漲9%，收盤卻下跌接近8%，上演了和前幾晚有小騰訊之稱的SEA一模一樣的天地板劇情

對於今天港股的表現，早上起來看了美股那邊，已經知道今天必定又是腥風血雨了，但真正到來時，還是會觸目驚心

騰訊終於跌破維持了幾個月的新低，今天最低跌到400元，如果不是400這價位有一大堆抄底盤，破4是遲早的事，阿裏巴巴跌破100元、小米破14、業績不算差的B站收跌接近13%，最終恆生科技就大跌4.43%

對於有經驗的投資者來說，這一周以來的表現，都壓得喘不過氣，更別說新人

二、

這世上，總有一些讓人猝不及防的事，讓人始料不及

雖然我去年說到現在，認爲港股必定還要來次深跌來確認市場底，但當時沒有預測到战爭會爆發，所以我當時說的是今年年中會到來

而經過今天這次大幅下殺後，無論大盤或者個股全都破了新低後，這個底部究竟還有多深？現在的點位還需要下跌多久？

以史爲鑑，可以知興替

這裏我把近二十幾年來，港股的每次真正底部做個標志，如圖

從後視鏡的角度來看，根據恆生指數PE的估值，當時候有5個真正的底部

分別是2008年10月的港股歷史最低之最，6.91PE

2011年11月的8.16PE

2016年2月的7.53PE

2018年10月的9.17PE

2020年3月的8.24PE

以上5個市場底的情況，除創了港股有史以來最低估值的2008年的6.91PE，是因爲當時候全球百年一遇的金融風暴引發的全球股市崩盤導致的，連美股都崩盤了，在這裏參考性不大，故剔除，

而2016年的7.53PE，是由於2015年市場極度放水，各種遊走在法律邊緣的配資機構層出不窮，導致市場上大部分股民加槓杆，形成了2015年的“槓杆牛”，後來管理層意識到嚴重性後，痛下SHA手去槓杆，導致了當時候的股災，再參考現實的市場環境，也不具有參考性，股剔除

那剩下的3個底部，就是8.16-9.17PE，今天收盤後，恆生指數的PE爲9.87，那考慮最極端的下跌，還有7.1%-17.3%的跌幅

當然，由於恆生指數的歷史中，成分股的調整經歷了很多輪，估值不可能做到百分百正確，但正如巴菲特所言，寧要“模糊的正確”，也不要“精確的錯誤”

之所以以史爲鑑，並不是真的跌幅就如上面的跌幅區間一樣，而是希望大家做到心裏有數，最壞最極端的情況出現，還能跌到哪去，這樣才能做到心不慌

現在的問題是，究竟什么時候才能跌到真正的底部，說真的，這個是無法預測的，不過把眼光放遠一點，今年大概率就能實現

究其原因，是今年利空因素太多，而且都是少見的重量級的，疫情+外圍局勢+反壟斷後的財報披露年+美聯儲加息等，多重利空的轟炸後，今年有望見底

去年起，我一直說今年年中有望形成真正的底部，當時沒有預測到战爭的爆發，再以今天的情況來看，烏俄的局勢可能會加速底部的形成也說不定

但不管底部能不能形成，這些都是後視鏡的角度，而站在當下來看，目前的估值真的已經步入低估，在這區間上，其實不必要太過恐慌了，當然，千萬別融資大幹，那只是會加速你被黎明前的黑暗幹掉的概率而已

不知今天的文章對你有沒啓發？今天先分享到這，我們下期見！

免責聲明：文中觀點僅爲代表個人的思考和操作，僅供參考用，不涉及薦股，更不構成任何投資建議

此爲初步申購計劃，隨着市場面和大盤情緒的逐步演化，最終的決策可能有所改變，申購截止日前在羣內公布最終方案

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