手機共享充電行業怪獸充電研究報告

（報告出品方/作者：東方證券，項雯倩）

1 怪獸充電：共享充電行業領跑者

怪獸充電是領先的科技消費公司，於 2017 年 5 月在上海正式成立。怪獸充電依托线上线下網絡， 致力於爲用戶提供多場景下的共享充電服務。自成立以來，怪獸充電在各領域持續引領行業。

1.1 充足且持續的融資資金是怪獸充電領跑的制勝之道之一

充足且持續的融資資金是怪獸充電領跑的制勝之道之一。在共享充電領域中，怪獸充電成立以來， 同業中獲得融資輪次最多，融資金額最高，融資總額高達 36 億人民幣。其融資陣容豪華，商業模 式得到投資機構肯定。高瓴資本連投六輪，頂級私募機構的領投成爲了怪獸充電融資路上的背書， 小米科技、阿裏巴巴、軟銀亞洲等機構也紛紛入場，爲怪獸充電助力。多輪融資爲怪獸充電業務 拓展提供持續的資金支持。在行業整體融資趨於冷靜的情況下，怪獸充電獲得 D 輪 2.34 億美元融 資，並於 2021 年成功登陸納斯達克，成爲“共享充電行業上市第一股”。

1.2 資深核心團隊從業經驗豐富，把控運營

怪獸充電的股權結構相對分散，同股不同權的情況下，管理層擁有對公司的絕對投票控制權。怪 獸充電目前主要的持股股東有阿裏巴巴、高瓴資本、順爲資本等投資人，管理層中 CEO蔡光淵和 COO 徐培峯持股最多，分別持股 8.33%和 5.79%。在同股不同權的投票權設置下，蔡光淵和徐培 峯擁有 33.8%和 23.6%的投票權，整個管理層合計擁有 64.4%的投票權，對公司管理擁有絕對的 控制權。公司基於業務發展和美股上市的要求，設立了全資子公司，主要爲了开展公司共享充電 寶業務。

怪獸充電管理團隊的背景資深，從業經驗豐富。怪獸充電高管和董事都曾在互聯網、快銷等品牌 市場、營銷、財務等部門擔任重要的職位，如創始人蔡光淵曾任聯合利華高級品牌經理、優步上 海總經理等，以及 COO 徐培峯在創立怪獸充電前，曾是美團快遞業務總經理，兩位創始人都有 本地生活/共享經濟類公司從業經驗，爲怪獸充電奠定基礎。其余的管理層和董事都曾在途牛、阿 裏系、小米等公司任職。公司的管理團隊專業性強，從業經驗豐富。

1.3 商業模式：依托優質產品助力“直+代”模式並行，有待 尋找新的盈利模式

怪獸充電充電寶產品管控嚴格。其移動充電寶依托紫米等上遊供應鏈保證產品質量，使用優質LG 電芯，採用極速快充的技術，可以實現異地借還的移動使用需求。其自主研發的產品獲得了中國 質量認證、中國計量認證、北美認證、CE 歐盟認證等一系列認證，質量過硬。根據不同的商家 場景設計多樣的櫃機規格。目前怪獸充電共有四種櫃機規格：1）3 孔迷你機，迷你機型，適用於 收銀臺等小場景。2）6 孔面包機，小巧設計，適用於便利店等中小場景。3）12 孔櫃式機多見於 餐飲店、酒店、娛樂場所等等，以滿足消費者應急充電的需求，可以靈活組合，適用場景廣。4） 大屏機，適用人流量大的場景，如商場等。爲較多消費者提供充足的充電寶的同時，其大屏輪動 播放廣告，進行自我品牌宣傳的同時也有部分廣告收入。

怪獸充電在較大的城市地區和關鍵客戶 KA（Key Account）的合作中以直營模式爲主。在直營 模式中，怪獸充電自有的地推團隊直接與負責區域內的商家聯系，鋪設設備，通常需要向 POI 的 商家支付激勵費用，包括入場費和傭金費用，招股書中披露的激勵費率爲 50%-70%。地推團隊需 要負責充電寶和機櫃維護。根據怪獸充電的專有技術，團隊可以持續監控機櫃和充電寶的數據， 不斷優化 POI 的設置和拓展。

在規模較小的城市或者縣級區域，怪獸充電更多採用代理的商業模式。怪獸充電與代理商締結合 作關系，由代理商負責在本地與商家聯系，鋪設機櫃，而怪獸充電只是提供設備和業務支持。代 理商需要負責業務拓展、尋找合適的 POI、合同談判、充電寶和機櫃設備維護。怪獸充電從消費 者收取的租金中，以一定的比例向代理商支付傭金費用，招股書中披露的傭金費率爲 75%-90%。

兩種模式在資產、收入、成本的確認上差距不大，主要在於銷售費用確認上的差異。1）兩種模 式下，機櫃和充電寶等資產都確認爲怪獸充電集團的資產，其產生的相應收入成本也同樣計入公 司的損益項目。2）兩種模式在會計確認上最大的差異在於銷售費用的明細項目不同，在直營模 式中，銷售費用包括了支付商家的激勵費用（傭金+入場費）和地推人員薪酬。而在代理模式中， 代理商承擔了類似的責任，但其相關的人力資源成本不計入集團的銷售費用，直接給商家的傭金 +入場費也由代理商承擔，銷售費用中僅是平臺支付給代理商的傭金費用。

直營模式與代理模式的特點、優劣鮮明，怪獸充電近年來不斷加碼代理模式。直營模式有利於更 好地把控用戶體驗和品牌形象，更直接有效地獲得市場、客戶的信息，在一二线城市優質點位的 鋪設上，優勢明顯。但其高額入場費增加公司的現金流和財務負擔。相比之下，代理模式的點位 競爭和盈利壓力會由代理商分擔，且代理商管理模式較輕，有利於快速地拓展下沉市場，但相應 地品牌把控度也會有所下降。疫情及後疫情時代，代理模式對於現金流把控的優勢凸顯（減少預 付入場費壓力），且下沉市場能夠依靠代理模式开拓更快更深滲透，怪獸充電以及競爭對手紛紛 加碼代理模式。

從收入來看，怪獸充電商業模式較單一。怪獸充電的主要收入充電寶租賃收入佔比達 95%左右。 充電寶銷售和其他如廣告收入佔比無明顯的增長趨勢。從成本費用來看，銷售和營銷費用高企， 點位之爭下和线下合作商家的議價彈性不足。隨着業內競爭趨於激烈，2019-2021 年怪獸充電的 銷售費用率不斷上升，主要是因爲支付給线下合作商家的入場費和傭金費的上升。從盈利能力來 看，毛利水平較穩定，未來有提升空間，21 年由盈轉虧，短期盈利能力承壓。2021 年由於同業 競爭加劇和疫情等影響，怪獸充電由過去兩年的盈利轉爲虧損，達-1.25 億，公司短期盈利能力承 壓。但隨着公司加碼代理模式加速業務拓展以及未來疫情的緩解，有望消除短期的盈利壓力。（報告來源：未來智庫）

2 共享充電行業：行業規模可觀，進入關鍵發展新階段 重優化升級

2.1 回顧歷史：相比爆發期增速放緩，現關鍵發展期注重優化

共享充電寶誕生於 2015 年共享經濟潮，並於 2017 年隨着資本的湧入迎來了行業的爆發期，期間 融資超 30 筆。但過後也很快迎來了行業的冷卻期，行業內玩家洗牌，第一輪市場出清後行業鮮有 融資，市場遇冷。2018 年下半年起，隨着頭部玩家紛紛宣布盈利，行業進入了繁榮的發展期，優 質企業融資不斷，點位擴張迅速，營運數據增速明顯。2019 年行業呈現馬太效應，頭部競爭格局 逐漸顯現。2021 年頭部玩家之間的格局發生較大變化，怪獸充電美股上市，街電搜電合並（竹芒 科技），小電开啓港股上市流程，行業從原來的“三電一獸+美團”演變爲“小竹獸”的新競爭 格局，自此業內競爭格局趨於穩定。

2021 年下半年以來，行業進入優化發展期。一方面疫情點狀爆發使各品牌的线下 POI人流量受到 影響，收入端承壓。另一方面，頭部玩家點位爭奪趨於白熱化，銷售費用等成本費用高企。業內 亟待優化發展模式和運營模式。未來市場可能迎來二次出清，頭部企業紛紛尋找第二增長曲线， 有望找到新的增長突破點。

2.2 行業規模：電量焦慮下，共享充電寶作爲應急剛需，市場 空間可觀

龐大的手機上網用戶羣體是共享充電寶行業的潛在客戶基礎，手機上網人數逐漸見頂，但共享充 電寶用戶的轉化率尚有較大增長空間。我國手機上網人數基數大且過往增長快。根據頭豹研究院 的數據顯示，我國手機上網人數從 2015 年的 9.2 億人，快速增長至 2020 年的 13.5 億人，五年內 的 CAGR 可達 7.97%。2020 年增速有所放緩，總上網人次逼近總人口數，增長逐漸見頂，但 2020 年共享充電寶用戶數僅 2.9 億人，僅佔上網用戶的 21.48%，在 15.60%的增長率下，我們認 爲尚存進一步用戶轉化的空間。

網民的手機上網習慣呈現出長時間、泛娛樂、重度使用的趨勢。1）手機用戶使用時間明顯增加。 中國移動互聯網用戶人均單機有效使用時長呈現季度穩定上升的趨勢，在各項 APP 的使用時長上 也有所增加，時長的增加會加速耗電。2）手機用戶花費在短視頻、遊戲等泛娛樂 APP 中的時間 佔比增加，隨着短視頻門戶軟件的崛起，手遊的快速發展，2020 年娛樂 APP 的使用時間已經明 顯高於信息交流 APP，這一趨勢在未來幾年仍會繼續，而短視頻、遊戲等 APP耗電量通常高於信 息交流等應用。3）手機重度使用時間增長，手機更長時間的處於高消耗狀態。重度使用需要較 大程度地調用手機的各項能力和算力，讓其始終處於高消耗狀態，高速運行，耗電將會加快。

共享充電寶大多數現有用戶每月需多次使用共享充電寶，逐漸形成一定的消費習慣。分析我國消 費者共享充電的月均使用頻率分布可以發現，多數用戶月內有多次需求。其中超一半用戶每月平 均使用共享充電寶 2-5 次，用戶逐漸形成了共享充電寶消費習慣。

目前手機品牌的電池技術尚未有革命性突破，電池容量和總續航時長有限，難實現“一日一充”。 根據測評網站的數據統計可得，目前主流品牌的旗艦機型電池容量大多保持在 4500-5000mAh 的 水平，短期內受到電池單位密度等技術問題和手機空間的限制，電池容量很難有較大的提升，手 機的續航時間較有限。根據測評，超過一半的主流旗艦機型總續航時間約 5 個小時（按照測評功 能消耗計算）。而根據怪獸充電招股書的數據顯示，2020 年用戶的單日手機使用時長約 5.6 小時 （按照一個月 30 天計算平均值），已超過部分手機的續航時間。且統計的旗艦機型多爲品牌內性 能最優的機型，其他機型的手機續航表現通常更差，從而可以推測多數用戶無法實現“一日一 充”，即每天有多次的充電需求。

各類手機品牌在充電效率上的性能層次不齊，部分主流手機機型充電效率較低。按照操作系統將 手機進行分類：我國手機品牌快充技術先進，因此搭載安卓系統的大多數國產旗艦機的充電效率 較高，通常 1 個小時內即可充滿電。然而，蘋果和三星的的主流旗艦機標配充電器功率較低，充 滿電所需時間較長，通常超過 1 小時，充電效率低下，也會增長用戶多次分段充電需求。

綜上所述，在龐大潛在用戶基羣、高頻長時間的手機使用習慣、受限的電池技術等客觀條件下， 共享充電寶在未來較長時間內存在剛需，共享充電行業市場規模可觀。在過去三年多的時間裏市 場規模高速增長，並且未來在下沉市場的用戶滲透率仍有較大提升空間，未來市場規模有望進一 步擴大。根據怪獸充電招股書數據，共享充電寶行業有望在2030年前達到千億級別的市場規模。

2.3 行業關鍵：產業鏈與價值鏈的核心是下遊點位鋪設

共享充電寶的行業產業鏈和供應鏈較短且簡單，其核心並非充電寶而是一種共享經濟模式。產品 的質量、數量、技術創新等方面依賴上遊供應商，供應商分散且衆多，因此運營商的選擇非常多， 並且充電寶和機櫃產品本身的技術含量並不高，雖然各個共享充電寶企業之間偶有專利之爭，但 本質上產品的核心技術等差距不大，更多是基於投入成本不同所形成的充電寶質量上的參差。

因此上遊並非決定行業的關鍵環節，下遊才是行業價值鏈的核心。運營商從上遊購买設備後一是 通過直營模式進駐商戶，並給商戶一定的傭金和入場費，二以代理模式，支付代理商一定比例的 傭金，由代理商負責入駐商家。下遊的入駐點位和傭金率是決定運營商利潤的關鍵，打通下遊至 關重要。

2.4 競爭格局：從“三電一獸”到“小竹獸+美團”，頭部玩 家競爭激烈

共享充電寶行業高度集中，競爭主要集中在頭部玩家“三電一獸”之間。從設備量、營收、交易 訂單量來看，目前市場的頭部集中度較高。具體看頭部企業的競爭格局變動可以發現：1）怪獸 充電後來者居上，成爲共享充電寶領域第一股。怪獸充電憑借着強大的地推團隊，充足的資本資 金，高效的運營管理，市佔率一路上升，到 2020 年憑借 34.40%的市佔率成爲行業龍頭，並且率 先實現盈利和上市，成爲共享充電寶領域的第一股，奠定了行業前列的競爭優勢。2）點位之爭 下，三電（街電、小電、來電）不及怪獸充電，市佔率受到明顯侵蝕。怪獸充電搶佔一线城市優 質點位，18-19 年新增點位數明顯超過三電，居行業之首，因此三電市場份額逐步受到侵蝕。

搜電與街電合並爲竹芒科技，整合產業鏈，雙引擎驅動，顛覆行業格局。合並後，兩大品牌設備 租用方式、注冊用戶原有權益，以及代理商、合夥人授杈均不受影響，核心在於整合兩大品牌在 管理和研發上的經驗和專長，在供應鏈管理、軟硬件研發、客戶服務等層面強強聯合、協同發展、 經營模式和人才結構優勢互補，發展直營＋代理的“直代模式”，將有效地控制成本和減少營銷 費用，運營效率提高，各取所長。搜電和街電的合並直接顛覆了行業格局，從原來的“三電一獸” 變成如今“小竹獸”的新格局，以較全面的產業鏈、優化的運營效率等方面對競爭對手構成新的 威脅。

搜電與街電在怪獸充電上市同日宣布合並，合並後多項數據超越怪獸充電，對標意味明顯。街電 和搜電上市前，兩家從 POI 數量、充電寶數量等緯度來看，都與怪獸充電有一定的差距。雙方合 並後，2021 年上半年兩家合並用戶規模達 3 億，點位數共計 106 萬，整體數據領跑行業。然而兩 家公司合並後仍然以各自的品牌進行鋪設，合計點位的增加不代表點位的融合，搜電和街電的充 電寶不支持互借互換，目前尚未形成合並後增量的網絡效應，與怪獸充電等其他競爭對手單品牌 協同的網絡效應相比，有一定的差距。

美團“三進二出”充電寶行業，2020 年重新進入共享充電寶賽道，代理模式迅速發展。美團從 2017 年入局充電寶業務以來，率先在石家莊、青島等地進行小規模試驗，總體業績難達盈利預期， 多次收縮其充電寶業務，2020 年重啓充電寶業務，在各地招聘業務地推團隊人員，此次再次重返 充電寶市場後，美團收縮直營業務，主要轉向代理模式。

美團再次進入共享充電寶行業，盈利不是唯一目的，引流才是真正需求。基於龐大的商家羣體， 美團已經掌握了喫喝玩樂各項場景流量入口。相較於其他只有充電寶業務的玩家，優勢明顯。美 團選擇在2020年進入市場，巨頭進入的原因除了充電寶行業可觀的規模、可行的商業模式外，美 團還希望通過共享充電寶從线下引流。正如所有互聯網公司都要面臨流量觸頂的困境一樣，美團 在 C 端交易金額強勢增長的背後也面臨着同樣的問題，2019 年 Q1 至 2020 年 Q2 美團交易用戶 數的增速顯著放緩，由於线上渠道獲客成本越來越高，充電寶和共享單車一樣，都可以把美團的 线下流量帶動到线上，提升 APP 日活和品牌影響力。（報告來源：未來智庫）

3 公司競爭力：掌握優質 KA 資源，精細運營+充足資 金助力點位鋪設

3.1 積極开拓市場，掌握優質點位，形成規模優勢

怪獸充電積極开拓市場，形成規模優勢，掌握優質點位。怪獸充電依靠富有激勵的銷售機制吸引 了實力十足的地推團隊，加快關鍵點位的鋪設速度，憑借着多輪融資的資金優勢，不斷擴大點位 數，資產規模上升。隨着覆蓋的區域不斷變廣，怪獸充電开拓了以一线城市爲主，關鍵點位爲核 心的全國市場。行業內領先的 POI 數，逐步實現正向規模效應。

怪獸充電積極與 KA 开展合作，率先搶佔多樣消費場景下的優質點位。目前，怪獸充電已有 17 個 合作的品牌明星商戶和 28 個品牌合作對象，合作商家涉及的點位廣泛。根據招股書中顯示，預測 2024 年不同場景 POI 中餐飲、休闲娛樂、酒店、購物都是重要的場景，其中餐飲是核心的消費場 景。因此在怪獸充電與 KA 的合作中，也可以發現，怪獸充電與海底撈、撈王等衆多餐飲品牌合 作，同時也積極开發如迪士尼等休闲娛樂場所點位。

與阿裏战略合作，賦能本地生活點位。2021 年 3 月，怪獸充電與阿裏巴巴本地生活事業部籤訂战 略合作協議，雙方將聯動支付、電商、本地生活等多個業務板塊，在渠道運營、商戶服務、會員 體系等多維度、多層次展开深入合作。與阿裏巴巴本地生活战略合作的开啓，是怪獸充電在科技 消費領域全新布局的重要一步。怪獸充電服務將率先登錄餓了么 App。用戶通過餓了么 App 租借 怪獸充電寶，可享受優惠價格；與此同時，雙方將協同旗下資源，圍繞“商圈、辦公圈、生活圈” 开展大量基於 LBS 的活動。

3.2 精細化運營和專業化地推團隊，加快點位鋪設速度，提高點位鋪設率

怪獸充電高效的運維系統，實現高運營人效比，加快點位鋪設速度，提高點位鋪設率。怪獸充電 借助自研運維 APP，後臺信息分析處理的功能，有效地調動現有的運營團隊，與此同時不斷增加 運維團隊人數。在地推管理方面，怪獸充電的重要投資人幹嘉偉，在阿裏、美團等多家公司任職 期間，負責過地推團隊管理，在互聯網業界被稱爲“地推王”。多項資源的整合構建了怪獸充電 高效的運維團隊。

借助精細化運營工具和團隊，怪獸充電不斷優化充電寶的數量和點位分布，有效提高設備的利用 率，並優化用戶體驗。2021 年以來，怪獸充電开啓充電寶的優化計劃，通過大數據計算分析各個 點位的設備使用率，動態地調節點位機櫃充電寶的數量，減少低頻使用率的 POI 點位的充電寶， 增加高頻使用的 POI 電寶數。一方面，動態優化點位充電寶數量提升設備利用率，控制折舊成本。 優化充電寶數量可以減少不必要的充電寶的投放量，從而可以有效地控制設備折舊這一佔比較大 的成本。對比同業小電科技 19-20 年同樣高速擴張點位的情況下，怪獸充電有效地控制了單 POI 電寶數的增長。另一方面，一定的空倉率可以顯著提高用戶的使用體驗。減少單 POI 的充電寶數 量即有效地提高了部分低頻 POI 的機櫃空倉率，從而緩解過去“有借難還”的問題，大大提高了 用戶的體驗。

3.3 強大的資金優勢，助力進一步快速开拓市場

共享充電寶行業目前仍以直營模式爲主，早期成本投入大，資金成爲行業發展的必要資源。雖然 目前市場中的頭部玩家都紛紛加碼服務商和代理商模式，但目前行業仍以直營模式爲主。直營模 式在前期需要投入進場費，在運營管理過程中，平臺需要負責招聘地推，場景分析，競標運維等 全部環節，早期投入成本大，因而充足的資金是行業發展的必須要素。

怪獸充電多輪融資爲公司積累了充足的資金，強大的資金優勢能夠支持公司繼續快速开拓市場。 怪獸充電在上市前就獲得衆多頭部投資機構的青睞，獲得融資額在行業內遙遙領先。截至 2021年 末公司現金余額佔總資產比例達30.39%，說明仍有充足的資金支持公司較大的業務增長空間。根 據招股書披露，怪獸充電融資獲得的資金主要用於資本开支和業務拓展，順利上市後，公司強大 的資金優勢爲企業快速开拓市場提供了堅實的基礎。

4 未來發展方向：進一步拓展下沉市場，積極布局第二 增長曲线

從用戶角度來看公司未來發展战略的全局。1）怪獸充電目前的用戶粘性稍弱於競爭對手。從 QM 的數據分析可知，怪獸充電的 DAU 行業領先且過去的增長較快，獲客能力強但用戶粘性稍有不足， DAU/MAU 略低於同業競爭對手的水平。2）怪獸充電未來制定的战略方案應與目前的競爭優勢緊 密聯系，再根據不同維度用戶的特點進行切割靈活地實施相應的運營策略。針對不同消費場景選 用差異化的 POI 战略；運營策略的改變進一步改善用戶體驗；根據不同的城线用戶，靈活選擇適 宜的商業模式。在下文中，我們將具體從公司的角度分析各項战略的意義，以求多方位的剖析公 司未來的發展方向和前景。

4.1 怪獸充電未來空間在於發掘下沉市場

超 6 億下沉用戶市場創造共享充電寶新增長市場。下沉用戶是指三线及以下城市移動網民，根據 QuestMobile 的數據可見，下沉用戶規模超過 6 億，佔比超過一半，且增速明顯，是一個潛力十 足的市場羣體，下沉市場是有待共享充電行業進一步深入發展的市場。

下沉用戶對手機的依賴度不斷提升，活躍人羣呈年輕化特徵。用戶對手機的依賴度上升，月均使 用時長不斷增加，充電的需求也會相應增加。00 後-90 後年輕化羣體是娛樂消費的主力軍，去各 類消費場景的頻率較高。共享充電寶在下沉市場的布局會增加對這一類潛在客戶的觸達率。

下沉市場用戶特徵契合共享充電寶目標用戶需求，但價格敏感決定意愿支付的租賃價格低。1） 下沉用戶线上殺時間需求突出，手機耗電快，充電需求大。生活節奏慢、通勤距離短，有更多的 闲暇娛樂時間；並且城市的休闲娛樂設施較少，娛樂方式少。對泛娛樂應用、資訊信息流應用需 求大，從而下沉用戶的上網時間明顯高於非下沉市場用戶，手機耗電越快，應急性充電需求大。 2）下沉用戶對线下、實體店信任高，下沉市場中實體消費場景下的客戶觸達率更高。下沉用戶 更偏向於线下、實體店的消費，從而更容易在商家等消費場景中使用共享充電寶，大大提高了產 品對客戶的觸達率。3）但是，下沉市場人羣對價格和收益敏感，收入水平較一线城市低，決定 了其意愿支付的租賃價格低，因此怪獸充電在下沉市場的漲價彈性相對較低。

相對於行業競爭最爲激烈的一二线城市，三线及以下城市共享充電業務覆蓋率不高，潛在用戶規 模和消費潛力巨大。隨着 5G 技術在全國的普及，優質的共享充電品牌在下沉市場將迎來更多機 遇，2020 年三线城市及以下的共享充電 POI 滲透率僅 3.7%，約爲一二线城市滲透率的 1/5，下 沉市場尚有較大的空間，潛在的用戶規模和消費潛力巨大。

怪獸充電下沉市場布局不及竹芒科技，但下沉速度較快。“小竹獸”中怪獸充電在三线城市的月 度營收，交易訂單量和 POI 點位比例都不及竹芒科技，點位比例不及小電。其中竹芒科技主要憑 借搜電在代理商端的資源優勢，通過代理模式拓展下沉市場，使其在下沉市場的點位覆蓋率和交 易訂單量方面均高於同業競爭對手，在月度營收方面亦位於行業首位。

怪獸充電積極开展與下沉品牌 KA 的合作，向下沉市場進一步邁進。怪獸充電下沉市場用戶數佔 比不斷提高。與此同時公司積極布局下沉市場的 KA，與區域性便利店品牌以及連鎖快餐品牌合作， 這些品牌的下沉特徵明顯。通過這樣方式可以較快的進入下沉市場。此外，公司也大力發展適應 下沉市場發展的代理模式，如前文所述，公司代理的 POI 佔比顯著增加。

4.2 打造年輕化品牌，通過线上流量轉化，提高用戶對品牌的 粘性

Z 世代呈現年輕、個性化的羣體特徵。Z 世代又稱網生代，互聯網世代，統指受到互聯網、即時 通訊、短訊、MP3、智能手機和平板電腦等科技產物影響很大的一代人。根據中國互聯網發展和 個人成長周期來看，藝恩營銷智庫中將 1998-2014 年出生的人定義爲 Z 世代。

怪獸充電全力打造年輕化品牌，线上流量引流轉化，提高用戶對品牌的粘性。社交網絡對於 Z 世 代來說是剛性需求，而以興趣爲劃分的社交社羣，更能滿足 Z 世代的溝通需求。怪獸充電敏銳地 捕捉到了這一點，直擊 Z 世代關注度較高的話題：明星、遊戲、動漫以及近兩年興起的國潮風。 通過 IP 聯名營銷或自主原創設計充電寶產品等方式，怪獸充電借助粉絲社羣的力量，吸引目標圈 層主動參與、口碑傳播，將线上流量向用戶使用轉化，實現立體營銷，提高用戶對品牌的粘性。

4.3 入局白酒消費品市場，打造新的變現方式

面對盈利模式單一的困境，怪獸充電積極拓展第二增長曲线，攜濃香型“开歡”白酒品牌布局酒 水飲料市場。怪獸充電自成立以來，主要的營收來源就是充電寶租賃業務，佔總營收比例穩定高 居 95%的水平，盈利模式單一。2021年 4 月，开歡白酒正式上线。怪獸充電積極利用怪獸有超過 80 萬網點和 2 億多用戶資源的優勢，將开歡白酒作爲第二增長曲线的第一次嘗試。开歡白酒產品 线 sku 較少，定價在 100-1000 價位不等，價格帶寬大，可以滿足不同消費層級的用戶。2021 年 开歡白酒 2021 年國際酒類 ISGC 烈酒金獎、酒體與包裝設計金獎等獎項，其產品的品質獲得了權 威大賽的肯定。目前，怪獸充電白酒業務增長動力不足，需進一步調整战略。通過天貓旗艦店的 數據可以發現，目前所有產品的銷量尚未過萬，熱度並不高，白酒業務增長動力不足，线上渠道 的銷量有限。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）

精選報告來源：【未來智庫】。

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