貝殼雙龍治水，左暉遺孀甘做沉默的女人

文/房財經 無顏

5月5日，貝殼(BEKE)股價大跌8.19%，總市值158.37億美元。

這是受一則消息影響。當天，貝殼宣布回到香港主板掛牌;同時繼續在紐交所保持主要上市地位並交易。“雙重主要上市+介紹上市”方式，不涉及新股融資，無發售環節，即使在一個交易所摘牌，也不影響企業在另一交易所的上市地位。

“跋山涉水，貝殼加油。”對於赴港上市，貝殼找房董事長、CEO彭永東意解釋了一下2423的股票代碼——223是貝殼客戶日，423是貝殼生日。

回到香港，對於國內的投資者是個福音，他們可以重新打量一番貝殼。

694頁的介紹，還原了一個最及時的貝殼。一句話，貝殼是线上线上的房產交易和服務平臺，涵蓋二手房、新房、家居家裝和租房。2021年，貝殼營收808以元人民幣，淨虧損人民幣525百萬元，合計交易額高達38535億元。中國房地產市場是個政策市，僅風險因素，貝殼就用了80頁的筆墨。

由於左暉去年5月份去世，大家最關心的是貝殼的架構。

在港介紹上市完成後，貝殼董事長兼CEO彭永東持股佔比4.8%，聯合創始人兼執行董事單一剛持股2.7%，由左暉家族信托最終控制的Propitious Global 持股比例爲23.3%。此外，其他美國存托股份持有人和投資者持股56.7%。此外，騰訊則持股10.8%。

貝殼找房孵化於鏈家。從鏈家到貝殼，一共公开過8輪融資。2011年天使輪後，2016年B輪由華興新經濟基金領投，百度投資並購部、經緯中國、騰訊、高瓴資本等跟投。

2017完成C輪融資，高瓴資本領投，融創、萬科、騰訊、華興、新希望集團等跟投。2019年3月，22家公司在鏈家的股份通過協議鏡像平移到貝殼找房。

2020年8月13日，貝殼找房在紐交所正式掛牌上市。左暉個人持股46.8%;彭永東持股3.6%;騰訊持股12.3%，軟銀愿景基金持股爲10.2%，高瓴資本持股5.3%。

2021年5月20日，左暉病逝。受地產行情下行、渾水做空等多重影響，貝殼股價大跳水，軟銀、高瓴資本、融創等老股東們相繼撤離。

其中，融創先後兩次拋售約4535.2萬股貝殼ADS，合計套現10.84億美元。因爲，融創在去年上半年誤判形勢瘋狂拿地後，導致流動性緊張。甚至，融創還把對左暉另一個公司愿景集團的投資全部撤回。

在5月5日披露的貝殼股權架構裏，已經找不到軟銀、高瓴資本的名字。騰訊的持股比例從12.3%降至10.8%。有媒體稱，貝殼的好友，只剩下騰訊了。那些原始股東是否全部清盤，貝殼沒有給出交代。

這就是一個資本江湖。與一年前相比，貝殼的股價縮水了70%。這其中，創世人左暉的離世，影響甚大。

在養病期間，左暉已經安排好了身後事，將貝殼全權交給了彭永東和單一剛，而他的夫人不參與管理。

在2021年7月28日，由左暉妻子朱豔控制的Propitious Global籤立了一份不可撤回的授權委托書，授權百會合夥行使885,301,280股B類普通股代表的投票權。至此，百會合夥控制貝殼30%以上的投票權。在百會合夥上，彭永東和單一剛分別控制50%股權。

根據2022年股份激勵計劃，彭永東得到71,824,250股A類普通股，單一剛得到53,868,189股A類普通股。這也是兩位股權增加的關鍵。

截至2022年2月28日，貝殼主要股東爲Propitious Global持股24.80%，騰訊持股11.50%，軟銀持股6.1%，彭永東持股3.1%，單一剛持股1.3%。但5月5日披露的持股信息中，Propitious Global低1.5%、騰訊低0.7%、彭永東增1.5%、單一剛增1.4%。

股權增加的同時，彭單二人的投票權扶搖直上。彭永東和單一剛擁有的投票權分別爲22.5%、10.2%，如果算上Propitious Global委托於百會合夥的17%投票權，彭、單二人合計持有49.7%投票權。換句話說，他們兩人掌握貝殼的話事權。

赴美上市前，貝殼三大創始人左暉、彭永東、單一剛擁有的投票權分別爲46.8%、3.6%、1.6%。上市後，三人投票權多次發生調整。截止2021年2月28日，三人擁有的投票權分別爲81.1%、1%、0.4%;截止2022年2月28日，左暉妻子、彭永東、單一剛的投票權調整至64.4%、9.5%、4.1%。

如今，貝殼的權力格局重新洗牌。尤其是彭永東，個人持股4.8%，佔投票權22.5%，成單一最大投票權持有者;兩個數字之間的比值，高於單一剛。單一剛是左暉的心腹大將，15年來一起做髒活累活;出身IBM的彭永東是2010年加入。對於貝殼而言，他們都是創始人。

而左暉的遺孀朱豔，甘愿做沉默的女人。此外，她還在自如集團持股35%，在愿景集團持有36%股權。

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