業績增收減虧，美團能否延續反彈走勢？

6月2日，美團發布2022年一季度財報，實現營收462.69億元，同比增長25%；淨利潤經調整淨虧損達35.86億元，同比減少7.8%。營收和淨利潤分別高於彭博一致預期2.2%和21.8%。市場對此反應平淡，當日港股美團-W收跌1.26%，報180.200港元。

一、業務數據令市場稍爲寬心。

從業務板塊來看，由於一季度餐飲外賣交易用戶及交易筆數同比增長，美團餐飲外賣收入同比增長17.4%；此外，美團到店、酒店及旅遊收同比增長15.8%，出行、新零售等新業務營收同比增加47%。三大業務板塊均呈現較好的增長勢頭，令市場稍爲寬心一點。

二、財務數據喜中有憂。

美團22Q1毛利爲RMB 107億元，同比增長49.2%，環比降低10.4%；22Q1毛利率爲23.2%，同比上升3.8%，環比下降1.0%，高於市場預期0.9%。22Q1管理費用率爲5.0%，同比上升0.3%，環比與21Q4持平金額增加主要由僱員福利开支增加所致。

三、運營數據環比增速放緩。

22Q1外賣交易筆數爲33.6億筆，同比增長15.8%，環比下降14.0%。22Q1交易用戶數爲6.93億人次，同比增長21.71%，環比增長0.3%。截至22年Q1美團年活躍商家數量達到900萬戶，同比淨增190萬戶，一季度淨增商家數爲20萬戶，環比下降30萬戶。

從去年2月18日股價見頂460.000港元以來，美團一路下跌，至今跌逾60%。近期股價觸底反彈，從今年3月15日低位至今回升逾60%。目前美團市值已較年初蒸發了約2376億港元。財報業績難以支撐美團-W繼續反彈，後市或橫盤震蕩等待方向選擇。

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