21深度｜特斯拉，這個夏天太難了！

馬斯克在公司內部郵件中警告供應鏈問題使得特斯拉正在經歷一個極其艱難的季度。

21世紀經濟報道特約記者 錢伯彥 法蘭克福報道

特斯拉從來不缺新聞。

這或許並不是因爲特斯拉作爲電動汽車新勢力享有了太多的公衆關注，而是因爲馬斯克制造新聞的能力從不令外界失望。

繼6月2日在公司內部郵件之中要求員工強制到崗、放棄居家辦公以及宣布裁員一萬人之後，馬斯克在上周末再度开始羣發郵件。

根據美國電動汽車新聞網站Electrek獲得的內部郵件顯示，馬斯克警告供應鏈問題使得特斯拉正在經歷一個極其艱難的季度，並要求員工努力恢復生產。在此前的一封郵件之中，馬斯克就給員工打了預防針並表示，本季度末的交付將是“瘋狂”的。

極其艱難的季度

特斯拉一直以來都有在包括3月底以及6月底的每個季度結尾鼓勵產线員工加班加點，以確保交付數量的習慣。之前3月下旬正式投產的柏林超級工廠就因爲在3月31日趕工，被德國消費者投訴該時段出場的Model Y存在質量問題。

不過，馬斯克所謂的“極其艱難的季度”所指的，並不僅僅是號召員工在季度末衝數據，而是在上海疫情後導致的特斯拉在中國與歐洲的銷量大滑坡。

根據乘聯會的數據，特斯拉4月在華批發量僅爲1512輛，與3月6.58萬輛的數字相比大跌97.7%，上海工廠的海外出口銷量更是直接清零。雖然特斯拉5月的批發銷量已經恢復至3.22萬輛，出口銷量也回升至2.23萬輛，但是一方面該兩組數據仍未恢復至3月水平，另一方面海運的時間滯後性導致了特斯拉在歐洲依然無法恢復元氣。

根據德國運輸管理局的數據，5月德國特斯拉新車注冊量縮水超過90%，僅爲293輛。考慮到德國該月的電動汽車銷量同比還上漲了8.9%，意味着特斯拉當月在歐洲最大市場的市佔率幾乎被清零了。

目前正式投產已經兩個月的柏林工廠至今仍無法滿足歐洲、乃至德國市場的需求。盡管柏林工廠已經开始了兩班制生產，但是6月初的日產能依然只有86輛Model Y，甚至整個5月只有181輛該廠生產的Model 3流入市場。

或許正是因爲生產和交付情況不容樂觀，馬斯克在郵件中也不忘記最擅長的“畫餅”並寫道：“我們制造着人們喜愛的偉大產品，讓他們以及世界都變得更加美好。這讓人印象深刻。無論這個亂糟糟的世界發生了什么，你們所做的是最純粹的善，我對你們的敬佩和尊重遠超對那些華爾街富豪們的。”

或許是覺得以上話語過於務虛，馬斯克也不忘記帶來一些好消息：除了上海工廠正在逐步恢復產能之外，柏林工廠終於突破了周產能1000輛的大關，加州弗裏蒙德工廠的產量已經超越了通用和豐田運營該廠區時期的數據，即便是最新的得州奧斯汀工廠也正在加速發展。

熊市下的拆股

無論馬斯克能否給員工們描繪一個美好藍圖，至少華爾街顯然並不認可馬斯克的“餅”。

伴隨着美國勞工部上周五公布的通脹數據超出預期，以及本周美聯儲議息會議預計50個基點的加息，美股今年以來一直處於持續陰跌的狀態。

相比於即將步入技術性熊市的標普500指數，以成長類科技股爲主的納斯達克指數早已較前期高點跌去了近三成，而其中市值超過豐田和大衆的特斯拉更是表現糟糕。

特斯拉曾於去年10月底錄得過1222美元/股的最高價，此後便一路下跌至如今的655美元/股，市值蒸發了45%以上。

6月10日，特斯拉向美國證券交易委員會提交申請，計劃將進行1:3比例的拆股，並將在8月2日的股東大會上進行拆股的表決。拆分股票在實質上不會改變公司的基本面，但在具體操作時通常會帶來額外的股票流動性以及額外的股價上漲。一方面，科技公司的股價在經歷了數年的上漲之後通常會突破美股一千美元，高昂的價格不利於吸納普通投資者的小額投資，而拆分後“低廉”的股價在心理層面上更有利於吸引投資者的青睞。

目前特斯拉獲得授權發行的總股數爲20億股，其中10.4億股爲流通股，這也意味着特斯拉正尋求增發40億股。

事實上，特斯拉早在2020年8月就成功地進行過1:5比例的拆股操作。甚至在拆股尚未最終成行時特斯拉的股價就上漲了35%，在拆分之後股價仍然從400美元/股一路上漲至去年10月的1200美元/股以上。

在此次1:3比例拆股消息公布的3月中旬，特斯拉的股價也一度借助着大盤反彈的契機從800美元/股收復1000美元/股的失地。3月28日該消息大肆曝光時，特斯拉當天股價就上漲了8.1%，相當於憑空創造了半個大衆或1.3個通用汽車的市值。

至於此次拆股能否復制過去的成功經驗，市場反應不一。至少特斯拉公布拆股消息時不幸撞上了連續兩天的股市大跌，特斯拉股價也在兩天之內從719美元/股跌至648美元/股。今年早些時候，谷歌的母公司Alphabet和亞馬遜也都進行過拆股操作，但這並未使得兩家企業的股票表現得更好。

再度被盯上的自動駕駛

6月10日，被特斯拉視爲核心競爭力的自動駕駛包Autopilot再次被美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）盯上。該管理局當天宣布，將對83萬輛特斯拉的Autopilot展开的調查進行升級。

其實Autopilot存在安全問題並不是新聞，尤其是被稱爲“幽靈制動”的高速工況下突然減速現象早在兩年之前就已經被廣泛投訴。目前NHTSA已經累計收到了至少758起“幽靈制動”的投訴。

在去年多起投訴以及一起特斯拉與應急車輛相撞事故發生之後，NHTSA就於2021年8月正式开啓針對76.5萬輛特斯拉的調查。此次的調查本質上是NHTSA將“調查”升級爲“工程分析”等級，該等級也是強制召回之前的慣例步驟。“工程分析”的範圍也擴大至2014年-2021年生產的83萬輛Model 3、Model Y、Model X以及Model S。

事實上，隨着NHTSA監管力度的逐步加大，特斯拉在過去一年之內全球的大大小小召回次數已接近10次。其中絕大多數召回僅涉及軟件功能缺陷，例如前向碰撞警告顯示錯誤、Boombox發聲錯誤等。

不過，這些事故以及NHTSA的調查並不影響特斯拉繼續升級自動駕駛功能的決心。據《韓國經濟新聞》6月13日的報道，三星集團旗下子公司三星電機已獲得一份價值約爲4萬億至5萬億韓元（約32億至40億美元）的新合同，內容爲向特斯拉供應新的攝像頭模組。

三星早在去年7月就已經與特斯拉有過合作，並成功籤署了一份價值4900億韓元（約合3.8億美元）的攝像頭模塊合同，但僅針對至今仍未能量產的Cybertruck，無法與此次的合同相提並論。

攝像頭模塊作爲自動駕駛感知環節中最重要的一個鏈條，特斯拉目前使用的模組爲3.0版本，擁有約120萬像素的解析度。此次三星電機負責提供500萬像素的三星4.0版攝像頭模組，相當於擁有老版本5倍精度。

值得一提的是，在諸多自動駕駛的具體實現方案之中，馬斯克一貫對雷達和激光雷達報以嗤之以鼻的態度。迄今爲止特斯拉除了在申請的專利中提及過激光雷達之外，特斯拉的自家店FSD功能並不使用激光雷達，而僅僅依靠一套8個攝像頭模組爲算法提供信息。

至於被NHTSA升級調查一事，特斯拉官方目前並未對此發表評論。

特斯拉官方同樣三緘其口的還有馬斯克的萬人大裁員。雖然社交媒體上已經出現了零星特斯拉員工被解職的狀態，但是至少在中國，特斯拉官方並未表明過縮減就業崗位的計劃。不過，近日，特斯拉取消了原定於在6月16日、23日和30日在中國舉行的涉及銷售、研發和供應鏈職位的三場招聘活動。

(作者：錢伯彥 編輯：張明豔）