漲瘋了！港股爆拉千點，160億抄底資金狂嗨

驚喜來的太突然！10月5日港股迎來久違的史詩級暴漲，恆生指數收復18000點整數位，日內漲近1000點；恆生科技指數更是收漲超7.5%。

港股市場上的大白馬龍頭股全线暴漲，京東集團漲超10%，中國平安、比亞迪股份漲超9%，阿裏巴巴、美團大漲超8%，港交所漲近7%，騰訊控股、匯豐控股漲超5%。

01

緣何突發暴漲？

消息面上，首先是市場對美聯儲激進加息可能邊際放松的預期重燃。

聯合國貿易和發展會議(United Nations Conference on Trade and Development, 簡稱UNCTAD)在其關於全球經濟展望的年度報告中表示，如果美聯儲繼續快速加息，可能會給發展中國家造成重大損害。

市場分析認爲，美聯儲可能會陷入“囚徒困境”，不得不做出降低加息幅度的改變，10月4日，華爾街下調了對美聯儲激進加息的押注，預計2023年的政策利率峯值下降至4.46%（點陣圖顯示爲4.6%，此前德銀預計會達到5%）

此外10月3日，香港特區財經事務及庫務局局長許正宇出席特區立法會財經事務委員會會議時，提出有關豁免市場莊家就雙幣股票進行特定交易涉及的股票买賣印花稅的立法建議。

許正宇在會上表示，目標是年內向特區立法會提交草案。港交所在條例草案經立法會通過後咨詢市場意見，計劃在2023年上半年推出雙幣股票市場莊家機制。

許正宇表示，有關措施主要涉及市場莊家在同一股份港元、人民幣交易櫃臺之間的流通性提供和套利交易中，免除股票印花稅，降低交易成本，從而收窄兩個櫃臺的價差。

中泰國際策略分析師顏招駿指出，港股大漲主要由債息下行引發的逼空反彈行情。目前CME利率期貨隱含明年利率峯值下降了25個基點至4.25-4.5%。美國經濟增長持續下行，疊加因金融條件過份收緊造成的金融市場動蕩，亦令市場降低對美聯儲繼續強緊縮的決心，例如英國銀行於上周因應債市及匯市波動而重啓买債。

顏招駿認爲，本輪全球資產下跌主要源於央行大規模收緊貨幣政策，導致無風險利率急升，引發資金回流貨幣市場基金。目前10年期債息較高位下跌近40個基點，長期利率短暫下行有行紓緩對股票及債市的估值壓力，因此長久期的成長股會有更佳彈性。

02

比亞迪大漲 假期利好頻傳

個股方面，國慶期間，新能源車巨頭比亞迪頻傳利好。10月4日，比亞迪汽車官微發布消息稱，比亞迪漢家族9月銷量31497輛，其中漢EV系列銷量13230輛，漢DM系列銷量18267輛。截至目前，漢家族累計銷量超33萬輛，車型成交均價超25萬元。

另外，比亞迪公布9月新能源汽車銷量20.13萬輛，同比增183.07%。三季度繼續以壓倒性優勢領先全球新能源汽車市場。

同時，比亞迪與德國汽車租賃公司SIXT達成合作，將提供至少10萬輛電動車。受上述多重利好消息影響，今日早盤比亞迪股份低开後迅速拉起，漲幅一度擴大至超10%，收盤大漲超9%。

此外，剛宣布收購了7.6%豪車品牌阿斯頓馬丁股權的吉利汽車也大漲近7%。

03

大摩：恆指最樂觀漲到23000

港股恆生指數今年跌幅一度接近28%，拉長時間範圍看，若從2021年2月的高點算起，則最大跌幅已近46%。

農銀國際表示，放眼當下，由於前9個月的業績已經敲定，恆生指數與恆生中國企業指數2022 年盈利前景的進一步下調有限。臨近今年第四季度，投資者的焦點可能會轉向2023年的盈利前景。

摩根士丹利也在周二發布的研報中預測，許多新興市場股市正在接近完成本輪熊市周期。

包括亞洲及新興市場首席策略分析師Jonathan Garner在內，大摩策略師們在報告中將亞洲（除日本）和新興市場的評級從平配上調至超配，並預測今年累計下跌達26%的MSCI信心市場指數，到明年6月前將反彈約12%。

大摩在報告中將恆指到明年年中的目標點位調整至19400點，這較目前位置還有近一成的上漲空間；而在最優情境下的預測爲23000點。

04

160億港元抄底藍籌

對於長期投資者來說，今年港股的下跌反而是逆向买入的時機。

農銀國際證券並表示，6 月底至今，恆指從21860點跌至目前的18000點附近。從投資策略上看，對於長期投資者等待股市見底才买未必有太大意義，分階段購买是在股市疲軟時平均降低成本的有效方法。

自6月底以來，最大的恆生指數ETF盈富基金的流通單位增加了7.76億個單位，相當於逆勢投資者借道ETF購买了約160億港元的藍籌股。

作爲大摩判斷市場拐點的“路標”框架，也正顯示亞洲和新興市場股市形成底部的概率很高，標志着“引人注目”的买入機會。

在過去半個月時間內，這個“路標”框架的評分（滿分50）也從32分提高至40分，其中諸如技術超賣信號、市場估值指標都拿到了滿分。

05

機構：港股底部信號或現

多家機構認爲，港股底部確認信號或已出現。

中金公司策略團隊表示，在十月到來前，海外中資股市場延續跌勢，已連續第五周整體下跌。恆生指數在上周跌至2011年以來歷史低點，而恆生國企指數更是跌至2008年以來最低水平。不過，9月港股股票回購規模達到176億港元，刷新有史以來月度最高紀錄。歷史上來看，股票回購規模的大幅增長從中期來看通常是市場觸底的一個相對可靠依據。

國信證券最新研報表示，未來1-2個月中，首要關注的是美國加息的斜率是否能夠穩定下來，該團隊判斷通脹不會持續超預期，它將在1-2個月內給出市場明確的答案。港股的互聯網子板塊的ROE已經改善，以及港股地產將會受益於政策端的改善，加之產業資本與南向資金的持續增持，港股底部有望得到確認。國信證券建議關注的投資方向有：

　　1、恆生科技板塊中的本地生活、遊戲、短視頻、互聯網旅遊、電商、醫藥電商；推薦醫藥生物(尤其是生物制藥、醫療器械與CXO，三者長期具備較高的增速)；

　　2、房地產，尤其是物業公司，港股物業指數跌幅依然超過70%，對地產政策的邊際改善具備較大的彈性；

　　3、電信運營商、內資銀行等低估值，高分紅的公用事業股或者預期業績轉折的火電股。

4、食品飲料中的肉食加工、乳制品、啤酒、體育用品國產化企業。

僅供投資者參考，不構成投資建議