安信國際：維持樂享集團（6988.HK）“买入”評級，給予目標價2.6港元

12月2日，安信國際發布研究報告稱，維持集團“买入”評級，考慮到業務結構調整等因素，預測2022年、2023年、2024年收入分別爲41.64億港元、63.81億港元、90.07億港元。

11月29日，集團發布2022年前三季度業績，收入同比增長1.54倍至23.99億港元，實現大幅提升。

安信國際主要觀點如下：

新媒體商業化與實體經濟數字化升級存密切結合的商業機會

集團是一家移動新媒體商業化科技公司，致力於利用數字化商業智能技術爲互動娛樂、電子商務等行業客戶提升其在移動新媒體平臺上的商業活動效果和效率。

集團當前業務包括圍繞國內新媒體商業化开展的算法營銷業務，圍繞海外新媒體商業化开展的獨立站電商業務，以及圍繞培育自有流量开展的文化業務。按照業務不同，集團收入主要分爲交易流水分成(CPS)、營銷行動數量計費(CPA)和銷售商品收入等模式。

受到疫情影響，中國網絡購物用戶規模不斷增長，而短視頻電商逐漸成爲互聯網營銷市場的大勢所趨。

積極搶佔海外市場份額，拉動總體收入增長

2022年前三季度，集團實現收入23.99億港元，同比大幅增長1.54倍，主要由於海外電商商品銷售業務處於快速搶佔市場份額階段，業務規模發展迅速，特別是在東南亞地區業務規模增長迅猛；集團通過合作搭建了完整的海外供應鏈和线上线下支付體系，在行業內率先實現了基於TikTok的獨立站電商業務落地。

2022年前三季度海外電商銷售量達169.42萬單，實現收入19.29億港元，佔總收入比達80.4%。安信國際相信，未來隨着海外電商業務的持續拓展，集團收入水平會進一步提升。 

攜手保利探索web3.0和元宇宙時代

今年3月，集團作爲战略股東參與保利樂享文娛科技的混合所有制改革。11月1日，保利樂享文娛科技旗下影視文娛數字資產服務平臺“空兼”正式上线，標志着進入web3.0和元宇宙時代，互聯網經濟形式將被web3.0重構，用戶會擁有真正的數據自主權。

“空兼”平臺的數字資產基於數字確權技術發行，爲用戶提供可信存證技術及數字商品憑證技術服務。樂享集團作爲“空兼”的中臺運營商，將持續進行數字資產領域的探索。

（以上觀點摘自第三方研究機構，不構成任何投資建議。）

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