“茶葉第一股”跑道選手激战，瀾滄古茶欲闖關港股IPO

“茶葉第一股”難產，但仍有企業前赴後繼。

2月21日，港交所官網披露，“普洱瀾滄古茶股份有限公司”（以下簡稱“瀾滄古茶”）遞交了IPO申請材料，中信建投（國際）、招商證券（香港）爲其聯合保薦人。意味着瀾滄古茶確定赴港上市。

事實上早在2020年7月，瀾滄古茶就曾向深交所遞交過招股書，嘗試衝刺A股茶葉第一股，但最終在2021年5月上會審理前主動撤回了申請材料，上市未果。此番轉战港股再衝擊IPO，瀾滄古茶不僅面臨盈利困境，還有來自競爭對手的壓力。

瀾滄古茶品牌歷史可追溯至1966年，以景邁山古茶園爲依托，是一家集研發、生產、銷售爲一體的綜合性茶葉企業。其中，普洱茶是其核心產品。招股書顯示，瀾滄古茶是中國第二大普洱茶公司，產品线條延伸至紅茶、白茶及調味茶，擁有1966、茶媽媽和巖冷三大產品线。

根據弗若斯特沙利文報告，按2021年普洱茶產品產生的收益計算，公司市佔率爲2.8%，排在市佔率12.9%的同行之後。

業績方面，瀾滄古茶2020年至2022年分別實現營業收入4.05億元、5.59億元和4.63億元，淨利潤1.23億元、1.29億元和0.7億元。其中，2022年營收下滑了17.1%，淨利潤大幅下降45.3%。

另外，瀾滄古茶的經銷商和門店數量在最近三年持續減少。根據招股書，2020-2022年，瀾滄古茶的經銷商營運的門店分別爲566家、531家和508家；但在2019年初，瀾滄古茶的經銷商門店共753家，減少了近三分之一。對此，瀾滄古茶解釋爲，主要由於經銷商篩選門檻提高，若幹經銷商往績未能達到已經提高的篩選要求，因此終止了業務關系。

线下門店減少，瀾滄古茶的线上渠道卻开始有起色。招股書顯示，瀾滄古茶持續加碼线上布局，包括借助抖音等體驗式线上購物平臺、推廣线上專品外，還在佛山成立新的物流及電子商務中心，提升物流及倉儲的效率，並更利於全面管理自營網店。其2022年自營线上銷售額達5423.4萬元，較上年同期逆勢增長了28.8%，營收佔比由7.5%提升至11.7%。

瀾滄古茶此番衝擊IPO，不僅奔着“普洱第一股”，同樣也在爭奪中國“茶葉第一股”。而這一跑道的選手有不少。

今年1月份，八馬茶業也遞交了申報稿，擬衝刺深交所IPO上市。值得注意的是，與瀾滄古茶一樣，八馬茶業同樣不止一次衝擊IPO未果，上市之路一波三折；另一企業中國茶葉也早在2020年7月就遞交了招股說明書，擬申請在上交所上市，並在2021年2月20日進行了預披露更新，但在這之後，就再無信息更新，上市進展成謎。

更早之前，華祥苑、安溪鐵觀音、八馬茶業、謝裕大、七彩雲南等茶企都曾欲闖關A股市場，但均以失敗告終。也就是說，中國“茶葉第一股”仍遲遲仍出現。

從行業整體來看，華經產業研究院發布的《2020-2025年中國茶葉行業發展潛力分析及投資方向研究報告》指出，中國茶葉企業數量衆多，但規模較大且具有一定國際市場影響力的企業較少，茶葉品牌在國際上的知名度不高，絕大部分茶葉企業爲中小茶企，集約化、規範化、品牌化程度低，大國小茶特徵明顯，是阻礙中國茶葉產業國際競爭力提升的主要因素。

對比來看，同樣是傳承沿襲已久、且規模化發展的產業，酒行業裏早已形成了茅臺、五糧液、洋河等全國一线品牌，名酒效應長期存在；反觀茶行業，卻沒有一家稱得上“獨角獸”的企業。

行業專家表示，中國茶產業整體規模並不小，但品牌小而散亂的現象長期存在，行業遲遲沒有孕育出“獨角獸”，因而不管是瀾滄古茶還是其他品牌，成功上市對於行業來說都具有裏程碑式意義。

盡管A股茶葉第一股花落誰家仍未可知，但業內人士指出，隨着越來越多頭部茶企衝擊上市，傳統的茶行業有望迎來新的發展環境與競爭格局，規範化、專業化、品牌化、規模化將是整個茶葉行業發展的必然趨勢。（來源：消費記 作者：靜靜）

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