最大辦公IT綜合解決方案供應商「易點雲」三度遞表港交所，毛利率45.67%

2023-03-13 17:01:23

來源：招股書

來源 | LiveReport大數據

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摘要：易點雲於2023年3月10日第三次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是中國領先的科技賦能辦公IT服務提供商。2022年收入爲13.7億元，同比增長16.1%，毛利6.3億元，毛利率爲45.67%。

LiveReport大數據獲悉，成立於2014年的易點雲有限公司EdianyunLimited（以下簡稱“易點雲”）於2023年3月10日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第3次遞交上市申請，獨家保薦人爲中金公司。

易點雲是中國主要的辦公IT綜合解決方案供應商，以訂閱方式爲企業客戶（主要包括中小企業）提供一站式辦公IT服務。根據弗若斯特沙利文的資料，就收入、服務設備數量及再制造能力而言，公司是中國第一家也是最大的辦公IT綜合解決方案供應商。截至2022年6月30日，公司擁有約40,000家訂閱企業客戶及約1.1百萬臺訂閱設備。

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公司業務模式是客戶生命周期及設備生命周期的有機結合。

客戶生命周期代表了公司面向客戶的服務宗旨，其包含從獲客、客戶服務及服務升級到客戶留存的與客戶有關的整個流程。公司在整個生命周期的每個階段與客戶接觸，從而擴大及培育公司的客戶關系、提高客戶滿意度，並最終推動業務增長。

設備生命周期對於公司業務盈利性和可持續發展起到至關重要的作用。專注於公司業務的後端架構，公司的設備生命周期涵蓋設備採購、調度及使用至再制造及處置。就設備的性能和壽命而言，每個階段都至關重要。通過公司的再制造技術，公司可以將設備的使用壽命平均延長到其原始壽命的兩到三倍，這大大提高了公司的營運效率及推動公司的盈利能力。此外，公司在設備循環方面的競爭優勢使得可以減少資源浪費，實現了公司對環保運營的承諾。

投資亮點

中國最大的辦公IT綜合解決方案供應商

高客戶留存率帶來收入明顯增長

行業領先的再制造能力

自主开發的高效運營系統

洞悉市場及豐富經驗的管理團隊

公司資料：

官網：https://edianyun.com/

公司地址：中國北京市海澱區西小口路41號易點雲大廈

香港地址：香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場二座31樓

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財務分析

截至2022年12月31日止3個年度：

收入分別約爲人民幣8.1億元、11.8億元、13.7億元，年復合增長率爲29.89%；

毛利分別約爲人民幣3.4億元、5.7億元、6.3億元，年復合增長率爲36.34%；

研發分別約爲人民幣-0.6億元、-0.6億元、-0.8億元，年復合增長率爲20.42%；

淨利潤分別約爲人民幣-0.9億元、-3.5億元、-6.1億元，年復合增長率爲162.97%；

毛利率分別約爲41.45%、47.75%、45.67%；

研發佔虧損比分別約爲65.51%、17.82%、13.74%。

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公司收入、毛利都呈現快速增長，年復合增長率都超過兩位數，毛利率也在持續增長；目前公司仍處於虧損狀態，截至2022年12月31日，現金及現金等價物爲5.06億元，應收款項爲2.14億元，經營活動所得現金淨額爲5.96億元。

行業前景

中國企業IT服務市場概覽

企業IT服務指使公司能夠透過數字化工具及資源(包括計算硬件、網絡設置、應用軟件及相關維護服務)开展業務的全面服務組合。近年來，得益於企業數量及其數字化需求不斷增加令IT支出持續上升，中國企業IT服務市場快速成長

中國企業數量由2017年的30.3百萬家大幅增長至2021年的48.8百萬家，復合年增長率達12.6%，預期2026年將攀升至84.0百萬家，2021年至2026年的復合年增長率將達11.5%。中小企業是中國企業的重要組成部分，亦是國民經濟的主要增長引擎之一。2021年，中國中小企業總數佔中國已注冊企業總數的99.8%以上。在穩定的經濟環境及政府支持下，中國中小企業發展迅速。根據弗若斯特沙利文的數據，中國中小企業數量由2017年的30.3百萬家升至2021年的48.8百萬家，復合年增長率達12.7%，預期2026年將達84.0百萬家，2021年至2026年的復合年增長率將達11.5%。

在數字化轉型驅動下，中國企業IT支出穩定增長。根據弗若斯特沙利文的數據，中國企業IT支出由2017年的人民幣26,601億元增至2021年的人民幣32,627億元，復合年增長率達5.2%，預期2026年將達人民幣43,498億元，2021年至2026年的復合年增長率將達5.9%。

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企業辦公IT服務行業

從IT服務用戶及使用場景來看，企業IT服務市場可進一步劃分爲企業外部IT服務分類及企業辦公IT服務分類。企業辦公IT服務是指滿足進行業務運營的IT需求而爲企業僱員提供的服務，包括與辦公軟件及硬件有關的所有支出。企業辦公IT服務爲有穩定增長空間的巨大市場。

根據弗若斯特沙利文的資料，企業辦公IT服務的市場規模由2017年的人民幣1,466億元增加至2021年的人民幣1,560億元，並預期於2026年達人民幣2,139億元。

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中國用量付費辦公IT市場

根據是否提供托管IT服務，用量付費辦公IT市場可進一步分爲設備租賃服務分類及辦公IT綜合解決方案分類。

根據弗若斯特沙利文的資料，辦公IT綜合解決方案分類的市場規模由2017年的人民幣4億元增長至2021年的人民幣51億元，復合年增長率爲95.4%，預計於2026年達致人民幣361億元，2021年至2026年的復合年增長率爲47.9%。

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行業地位

根據弗若斯特沙利文的資料，於2021年，公司在中國用量付費辦公IT行業的收入、服務設備數量及再制造能力方面分別排名第一。

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同行業公司IPO對比

本次選取的同業對比公司爲聯想集團[00992]

聯想百應是世界500強公司聯想旗下品牌，爲全國千萬成長型企業提供一站式泛IT服務。

聯想百應的使命是：信息化賦能千萬成長型企業，採用會員制經營+顧問式銷售模式，爲企業會員提供一站式的IT設備採購、租賃、運維、實施等專業技術服務，像一個集“硬件”、“軟件”和“服務”三位一體的專業IT解決方案超市。

聯想百應平臺推出免押金，1臺起租，租金按月支付等服務，能夠有效減輕企業運維成本壓力。聯想百應平臺的DaaS業務還關注中小企業客戶IT設備全生命周期的管理，可以解決其現金流問題，資產靈活性與IT服務的核心訴求。而且，聯想百應平臺還提供從需求規劃、配置部署、全生命周期使用保障到VIP鎖定服務和各種設備更替服務，稱得上真正的一站式IT解決方案，讓企業使用更便捷、更省心。

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主要股東

紀博士、紀博士實體、張先生、張先生實體、華清竑易及華清彧易構成公司的單一最大股東集團，被視爲一組控股股東。

紀博士有權行使公司13.90%股份附帶的75.44%投票權，其中：

有權通過紀博士實體間接行使公司13.90%股份附帶的44.33%投票權;

根據張先生及華清委托安排，有權行使張先生實體所持有公司9.27%股份附帶的30.04%投票權;

根據張先生及華清委托安排，有權行使華清竑易及華清彧易所持有公司1.06%股份附帶的0.34%投票權。

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其他知名投資人爲：源碼資本持股21.88%，經緯中國、順爲資本持股11.11%、考拉基金、雲時資本、GIC持股8.49%、洪泰、中關村中諾等。

管理層情況

紀鵬程博士，41歲，聯合創始人、董事會主席、執行董事、首席執行官。於信息技術、數字創新和管理方面擁有約16年的經驗。曾創立北京華清天下科技有限公司獲得中國北京的清華大學的控制理論與工程博士學位。

張斌先生，40歲，聯合創始人，執行董事兼、首席運營官。任北京易點淘的執行董事兼首席運營官。於信息技術應用及業務運營方面擁有約15年的經驗。於IBM附屬公司國際商業機器(中國)投資有限公司擔任研究人員。曾於北京千橡網景科技發展有限公司擔任高級商業分析師。於安邦保險集團股份有限公司擔任大數據中心總監。獲運籌學及管理科學研究所授予FranzEdelman Award Finalist。獲得中國北京的清華大學自動化學士學位及控制理論與工程碩士學位。

鄭韜先生，35歲，執行董事兼公司副總裁。擔任北京易點淘的研發總監兼副總裁。於產品管理方面擁有約13年的經驗。於騰訊控股有限公司擔任產品經理。於搜狐公司擔任高級總監。獲得北京郵電大學計算機科學與技術學士學位。

向徵先生，34歲，執行董事兼公司首席財務官。擔任北京易點淘的首席財務官。於战略管理、企業融資及資本市場方面擁有逾10年的經驗。任波士頓諮詢公司的資深助理諮詢顧問。Bank of America Corporation副總裁。快手科技投資及運營總監。獲得中國北京的清華大學信息管理及信息系統的學士學位以及管理學碩士學位。美國芝加哥的芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。

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