樂享集團（6988.HK）營收大增1.7倍超37億港元，开啓新一輪增長周期

3月31日，樂享集團（6988.HK）$樂享集團(HK|06988)$發布2022年度業績公告，公司整體營收實現166.8%的上市以來最大年度增長，達到37.2億港元；實現毛利4.4億港元，同比保持相對穩定。

Part.1 海外電商：營收爆發式增長20倍，供應鏈、算法模型持續完善

2022年，樂享集團海外電商業務實現營收31億港元，同比增長2000%，佔公司總營收的比重由2021年的10.6%大幅提升至83.4%；實現毛利1.9億港元，毛利率水平保持穩定。公司收入結構發生根本性改變，海外電商業務的規模化和高成長性，深刻重塑了公司投資價值。

1.供應鏈體系持續完善

2022年，樂享集團海外電商平臺MARTOP產品銷售量達到279.3萬件，同比增長2001%。在上遊供貨商方面，樂享集團與OPPO、vivo等新供貨商的合作也即將進入落地階段，實現更多的貨源品類供給。在倉儲方面自建香港倉，且充足的外匯儲備保障貨源穩定可靠。

2.算法模型優勢實現降維打擊

2022年，公司海外電商商品銷售部門研發費用達到2965萬港元，約佔總研發費用的56.2%，主要用於海外市場推廣數據採購和數據模型建立，這些數據模型預計未來將會在海外電商商品銷售業務的市場推廣中發揮重要作用。

3.市場規模不斷擴大

針對東南亞地區供應鏈尚不完善的發展階段，樂享集團通過與上遊供貨商、下遊銷售商合作，不斷深耕東南亞市場。特別是樂享集團主要銷售的中國電子消費品，與東南亞電子消費品存在着比較明顯的“代差效應”，在東南亞普及4G和5G的進程中，在東南亞GDP增長背景下的消費升級進程中，無論從產能、質量等方面均具備非常明顯的優勢，極有利於樂享集團快速搶佔市場，擴大市場規模。

Part.2 文娛科技：與央企合作進入實質性階段，衆多新業務全面落地

2022年，樂享集團與文化央企保利文化集團、保利影業的合作進入實質性階段，依托混合所有制改革公司保利文娛科技，樂享集團在Web3.0、AIGC、影視文化娛樂出品、MCN及1P流量培育等多個領域的業務成功落地。

1.Web3.0實現垂直場景應用，數字資產平臺成功上线

2022年11月1日，保利文娛科技推出的影視文娛數字資產服務平臺“空兼”正式上线，標志着進入Web3.0時代。樂享集團作爲“空兼”的獨家中臺服務商，依托其在大數據和興趣算法領域的突出優勢，爲數字資產的市場化運營提供技術支持。

2.依托文化央企背景資源，打造首個央企MCN

利用文化央企得天獨厚的背景優勢，保利文娛科技積極开發國央企客戶，承接國家級重點影視項目，建立全國領先的首個央企MCN，重點打造符合國家意識形態大方向的短視頻內容和達人。樂享集團成爲該MCN機構的獨家支撐公司。

3.开拓影視文化娛樂出品業務，形成1P流量集羣

2022年，保利文娛科技先後參與投資了《掃黑行動》、《冰雪之名》、《中國乒乓》等國家重點影視劇作品，並籤約了具備正能量的知名藝人。相關業務將豐富樂享集團的自有IP，形成樂享集團的1P流量集羣，降低公司流量外採的成本。

4.多維探索AIGC應用，視、聽、圖重點領域全覆蓋

“AIGC服務商業化”是樂享集團开闢文化新業務的目標。公司首次嘗試對話式語言模型技術，接入GPT、百度文心一言等大型AI平臺，开拓AIGC的應用端業務，項目涵蓋視覺交互的數字人領域、聽覺交互的語音服務領域、圖形輸出的設計服務領域。

Part.3 算法營銷：結構優化、技術提升，行業逆境下毛利率保持堅挺

算法營銷業務是樂享集團最早布局的主營業務，同時也爲集團各項全新業務的布局提供核心大數據算法技術支持。

2022年，樂享集團應對疫情和遊戲版號審批政策收緊影響，積極調整業務策略，實現收入6.2億港元，其中互娛及數字產品營銷業務實現收益3.1億港元；短視頻電商營銷實現收益3.1億港元，較2021年增長6.5%。

2022年，互娛營銷毛利率31%，同比提升1個百分點；短視頻電商營銷毛利率49%，保持相對穩定。算法營銷業務平均每個計費行爲實現的收入爲2.4港元，同比增長10.8%。堅挺的毛利率水平與每個計費行爲實現的收入顯著上升，體現出市場競爭力與盈利能力得到增強。

Part.4 未來战略：擁抱央企、加碼海外，全面拓展業務上升空間

2023年，疫情影響逐漸消退，中國宏觀經濟環境逐漸回暖，同時以大數據爲核心的數字經濟持續得到政策支持與關注。樂享集團將在做好算法營銷核心業務的基礎上，攜手央企推進業務創新，並重點加大海外電商業務投入，努力取得更好的經營表現。

1.國內：擁抱央企，拓展新的業務領域及市場空間

我們將借助主旋律的PGC明星和內容，以及MCN達人和內容，來培育1P流量。我們還將加大對AIGC的應用端研發投入，嘗試利用AIGC來輔助內容創作(包括代碼腳本、小說創作、劇本分鏡等)、工業設計服務、創意設計服務、智慧城市建設、文旅產業數字化場景應用等，讓我們的文娛科技業務享受到數字化時代的紅利。

2.境外：搶佔市場，完善技術模型和供應鏈服務體系

2023年及未來，我們將針對海外電商商品銷售特點和市場環境，以獨立電商平臺MARTOP爲核心，完善技術端、流量端、供應鏈端的服務體系；聚焦電子消費產品，拓展產品品類；加大實物補貼，擴張銷售網絡，擴大收入規模。

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