復星保德信人壽換將，田鴻榛接棒，業績連續虧損卻向股東“輸血”

4月4日，復星保德信人壽保險有限公司（下稱“復星保德信人壽”）公告，總經理陳國平因個人原因，辭去公司總經理職務。4月1日起，由田鴻榛擔任公司臨時負責人，代行總經理的相關職權。

田鴻榛此前爲富德生命人壽總精算師、副總經理，是一位80後保險業“宿將”。根據公开信息，復星保德信人壽成立10年出現5位總經理。其中，陳國平任職時長爲3年7個月，是復星保德信人壽任職時長最久的總經理。陳國平任職期間，復星保德信人壽的保費規模飛躍突破40億元大關，但未能扭虧爲盈。

根據償付能力報告，2022年，復星保德信人壽實現保險業務收入24.49億元，同比下降超過24%；實現淨虧損7.11億元，虧損同比擴大超過5億元，年度虧損之大前所未有。根據復星國際（00656.HK）公告，2022年復星國際實現歸母淨利潤5.4億元，同比下降超過9成，其富足板塊下的保險業務淨虧損接近16億元，拖累其淨利潤表現。

值得關注的是，復星保德信人壽連續虧損的背後，卻頻繁向股東方“輸血”，以數億元多次購买復星國際旗下公司發行的債券，或投資相關的債權投資、資產支持計劃。記者就相關問題聯系復星保德信人壽相關負責人採訪，對方稱目前公司尚處於管理層變動階段，許多問題亟待解決，不方便回復。

陳國平辭任，臨時負責人爲80後保險“宿將”

不久前，陳國平退出復星保德信人壽已初見端倪。根據工商信息，今年2月，陳國平從適度溫控（無錫）物流發展有限公司（下稱“無錫溫控”）主要人員中退出，此前陳國平爲無錫溫控董事。

公开信息顯示，2021年初，復星保德信人壽以3.49億元向星泓溫控(杭州)投資有限公司收購了其持有的無錫溫控合計100%股權。復星保德信人壽視該交易爲一項資產收購，即購买無錫溫控的自有物流倉儲房地產。目前，無錫溫控爲復星保德信人壽唯一控股子公司。

3月31日，陳國平在其個人微博自曝離職復星保德信人壽，並對復星保德信人壽新任總裁表達美好的祝愿。在職的最後一天，陳國平仍關心復星保德信人壽業績情況，體現出一個經理人的職業素養。

陳國平的壽險從業經驗23年，有着豐富的保險管理經驗，在新華人壽度過了17年的職業生涯。履歷資料顯示，陳國平出生於1971年，後獲華南理工大學工學碩士學位。其曾任職於平安人壽和新華人壽，並先後擔任平安人壽廣東分公司總經理助理（分管營銷）、新華人壽江蘇分公司總經理、新華人壽浙江分公司總經理（公司總監級）。2007年6月，浙江保監局核準了陳國平的新華人壽浙江分公司總經理任職資格。

陳國平2019年8月出任復星保德信人壽總經理，自履職後，全面主持工作，負責復星保德信人壽的管理運作，推進業務進展和战略實施。

根據公开資料，復星保德信人壽成立至今10年出現5位總經理，在田鴻榛之前，歷任總經理分別爲楊永彪、孫建軍、儲良、陳國平。其中，任職時長最短的爲楊永彪，僅8個月；任職時長最長的爲陳國平，3年7個月。

此次接替陳國平的田鴻榛出生於1980年，是位80後保險業“宿將”，具有豐富的監管、精算從業經驗。公开資料顯示，田鴻榛爲南开大學保險學學士、加拿大滑鐵盧大學精算科學碩士，中國精算師協會正會員，曾在泰康人壽、國民人壽、保監會人身保險監管部精算處任職。

2014年第四季度，監管先後核準田鴻榛富德生命人壽總精算師、副總經理的任職資格，此後田鴻榛在富德生命人壽任職近9年。在富德生命人壽任職期間，田鴻榛憑借其豐富的專業知識和管理經驗，推動公司產品、資產負債工作；同時，帶領營銷、經代條线轉型升級，落地專業化經營。

官網資料顯示，復星保德信人壽成立於2012年，總部位於上海，是由復星國際與美國保德信金融集團聯合發起組建的合資壽險公司，主營人壽保險和意外傷害保險等保險業務。目前注冊資本金爲33.62億元，由股東雙方等比例持股。

業績虧損，卻頻繁向股東“輸血”

根據2022年度業績公告，復星國際旗下有健康、快樂、富足、智造四個板塊，當年只有富足板塊實現虧損，淨虧損超過35億元。其中，保險板塊實現營收324.28億元，同比微增0.9%；實現淨虧損15.99億元，同比下降209.4%。

復星保德信人壽是復星國際旗下富足板塊的保險公司，根據償付能力報告，復星保德信人壽2022年實現保險業務收入24.49億元，實現淨虧損7.11億元，營收淨利潤雙雙倒退。事實上，自2019年保險業務收入飛速提升至40億元，復星保德信人壽之後的保費規模便震蕩下行，並且其成立至今尚未實現盈利。

數據顯示，2018年-2021年，復星保德信人壽保險業務收入分別爲12.6億元、40.65億元、25.86億元、32.3億元。

保險業務一直是復星創始人郭廣昌效仿“巴菲特模式”的重要落腳點，簡單來說，就是利用客戶繳納保費形成的“浮存金”來投資復星國際的其他產業。這筆保險浮存金往往具有體量巨大、成本低廉、性質穩定的特點。

順着保險浮存金反哺其他產業的業務思路，記者發現復星保德信人壽和復星國際旗下的其他子公司存在多次資金運用關聯交易。

2021年3月，復星保德信人壽投資復星（重慶）私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱“創富重慶基金”），以LP身份認繳2.87億元合夥份額。公开資料顯示，創富重慶基金的總募集規模爲10億元，主要投資於新一代信息技術、智能制造、高端裝備、新材料、新能源等新興技術領域的企業標的，股權穿透後實際控制人爲復星國際。

除了認購創富重慶基金份額外，2021年初，復星保德信人壽還認購上海復星高科技（集團）有限公司）（下稱“復星高科”）發行的債券，認購金額累計爲1.8億元。

此外，2017年，復星保德信人壽斥資1億元买入“中英益利－南翔萬商嶽陽不動產債權投資計劃”；2018年，復星保德信人壽又分別多次購买復星高科及其子公司發行的債券，累計購买金額爲3.14億元；2020年，復星保德信人壽以1.19億元和0.75億元分別投資“中誠信托漢江1號集合資金信托計劃”和“德邦海通-復星旅文-三亞亞特蘭蒂斯資產支持專項計劃”。

復星保德信人壽向股東方源源“輸血”的背後，償付能力充足率卻在不斷下滑。2021年末，復星保德信人壽核心、綜合償付能力充足率均爲166%，同比都下降了49個百分點。

2022年末，復星保德信人壽核心和綜合償付能力充足率分別爲101.71%和127.36%，環比分別下降29.08個百分點和28.71個百分點,並且復星保德信人壽預測今年一季度償付能力充足率還會繼續下降。對於2022年4季度末償付能力下行，復星保德信人壽解釋的原因包括，該季度投資收益低於預期，綜合虧損使得該季度公司淨資產減少3.2億元。

2021年末，復星保德信人壽公告，擬增資10億元，將注冊資本增加至43.62億元，由股東雙方等比例增資。一邊是復星保德信人壽連年虧損的業績，一邊是復星國際“瘦身健體、聚焦主業”的發展計劃，該項增資方案能否順利落地尚未得知。