港股概念追蹤 | 終端市場需求復蘇在即 存儲芯片开啓新一輪上漲周期(附概念股)

11月9日，業內消息人士表示，存儲廠商近期嚴格控制出貨，下遊內存模塊廠幾乎搶不到貨，NAND晶圓的報價頻率從此前的逐季報價，縮短至如今的逐日報價。此外，三星存儲業務虧損持續縮窄，同時預計存儲市場有望復蘇，預計2024年DRAM需求將增加。國金證券研報指出，存儲芯片有望在今年四季度开始價格反彈，开啓新一輪上漲周期，存儲芯片廠商有望最爲受益。相關標的：上海復旦(01385)、中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)。

據了解，存儲芯片市場中DRAM和FLASH被視爲最主要的產品之一。DRAM具有較高讀寫速度、存儲時間短等優勢，但單位成本更高，主要用於PC內存(如DDR)、手機內存(如LPDDR)和服務器等設備等。FLASH可分爲NOR和NAND兩種，NAND數據密度大，體積小，成本較低，NAND FLASH被廣泛用於SSD、eMMC等高端大容量產品，NOR FLASH則主要用於智能穿戴、汽車電子等領域。

因存儲市場非常龐大且細分，當前價格上漲帶來的反應處於分化之中。據研究機構TrendForce近期報告，自第四季起DRAM與NAND Flash均價开始全面上漲，預計DRAM第四季度合約價將止跌回升，漲幅爲3-8%；NAND Flash第四季合約價有望全面起漲，漲幅約8-13%。

近日，半導體業內多位消息人士消息稱，三星本季度將NAND Flash芯片報價調漲10%至20%之後，已決定明年一季度與二季度逐季調漲報價20%，此舉遠超業界預期。另有內存供應鏈消息人士透露，存儲業界排隊採購熱度不減，DRAM和NAND現貨價格仍在上漲。

而就在近期，全球最大的兩家內存芯片制造商的業績電話會議似乎也傳達了一個信號，即存儲芯片行業的疲軟需求可能終於觸底。

三星電子第三季的營業利潤比第二季度增長了262.6%。在此之前，一季度的營業利潤比前一季度下降了85.15%，二季度的營業利潤比一季度小幅提高了4.68%。SK海力士則在季度報告中表示，動態隨機存儲器（DRAM）部門在今年前兩個季度出現虧損後，第三季度恢復了盈利。

存儲模組廠威剛則表示，隨着大廠大幅減產效益浮現，看好存儲價格從今年四季度到明年上半年一路上漲，明年起更會進入爲期二年的存儲多頭格局，未來二年市場供給將喫緊並出現缺貨狀況。

TrendForce近期報告表示，預期2024年存儲器原廠對於DRAM與NAND Flash的減產策略仍將延續，尤其以虧損嚴重的NAND Flash更爲明確。預估在2024上半年消費性電子市場需求能見度仍不明朗，通用型服務器的資本支出仍受到AI服務器排擠而顯得相對需求疲弱，有鑑於2023年基期已低，加上部分存儲器產品價格已來到相對低點，預估DRAM及NAND Flash需求位元年成長率分別有13.0%及16.0%。

展望後市，市場也普遍預期“存儲芯片拐點已至”。

隨着主要廠商控產持續進行，以及原廠、終端與渠道庫存去化，疊加終端市場需求復蘇，國金證券報告指出，存儲芯片有望在今年四季度开始價格反彈，开啓新一輪上漲周期。而作爲存儲芯片的生產者，以及存儲市場最爲重要的環節，存儲芯片廠商有望最爲受益。

西部證券表示，2023年以來，國內經濟呈現弱復蘇態勢，雖然電子下遊消費需求復蘇較爲緩慢但逐漸向好發展，部分芯片設計公司庫存不斷降低，預計半導體設計公司基本面拐點臨近。

相關概念股：

上海復旦(01385)：作爲國內芯片設計企業中產品线較廣的企業，公司的業務囊括了安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電表芯片、現場可編程門陣列(FPGA)四大類產品线。公司通過控股子公司華嶺股份爲客戶提供芯片測試服務。

中芯國際(00981)：數據顯示，中芯國際2022年晶圓庫存量爲51.67萬片，2021和2020年庫存分別爲10.44萬片，和9.6萬片，2022年庫存激增爲前一年的五倍。2023年半年報顯示，中芯國際二季度部分應用於國內智能手機、消費電子領域的客戶庫存下降，恢復下單，晶圓出貨量環比增長，營收也實現環比小幅增長。

華虹半導體(01347)：公司主營晶圓代工業務，專注於特色工藝平臺的研發和升級，主要提供功率器件、嵌入式非易失性存儲器、獨立式非易失性存儲器等工藝的晶圓代工及配套服務。