股價新高，Q3成績亮眼！特斯拉要再次起飛？

摘要：到頂了嗎（歡迎關注槓杆遊戲）

撰文|張銀銀

爭議中的特斯拉，在三季度給投資者交出了一份還算不錯的答卷。

總營收 137.57 億美元，環比增加 15%，同比增加 58%。汽車業務收入 120.57 億美元（其中 2.79 億美元爲出售碳排放積分收入），環比增加 18.1%，同比增加 58%。

汽車業務毛利 36.73 億美元，環比增加 26.7%，同比增加 74%。

總毛利 36.6 億美元，整體毛利率 26.6%，車輛毛利率 30.5%。

現金及現金等價物達到 160.65 億美元，Q3 償還了 15 億美元貸款。

GAAP 淨利潤 16 億美元。

營運現金流減去資本支出（自由現金流）13.28 億美元。

GAAP 規則下運營收入 20 億美元，運營利潤率達到了 14.6%。

繼 Q2 之後，特斯拉的總營收、汽車業務營收、總毛利、整理毛利率、單車毛利率、淨利潤、淨利率等數據再次在 Q3 創下歷史新高。

股價應聲而漲。

美東時間10月22日，特斯拉股價重回900美元/股上方，並創出新高，市值突破9000億美元。截至收盤，報909.68美元/股，漲幅1.75%，總市值9112.88億美元。

馬斯克的身家也水漲船高，躍居世界首富寶座。最新的福布斯實時富豪榜顯示，馬斯克身家已達2296億美元。

雖然馬斯克的個人財富增長主要是依靠特斯拉，但他的精力並沒有全部放在造車上。除了是的CEO外，馬斯克還是航天公司SpaceX，人工智能公司 OpenAI、太陽能發電系統供應商 SolarCity、腦機接口公司Neuralink等公司的創始人。

投資者也許會更多看到，馬斯克不再出席的財報會議。甚至，會像當初手機成熟後的喬布斯一樣，漸漸從蘋果淡出，讓別的職業經理人來代替他管理。可能到那時，特斯拉也會被質疑逐漸平庸……

不過現在來看，特斯拉還是比較讓人期待的。

事實上，2021Q3 的特斯拉，已經活得像一個年銷百萬的車企。無論是交付、收入、利潤，還是財報上其他再創高峯的數字。

CFO Zach 的原話則是「Tesla has achieved an annualized production run rate of 1 million cars per year 特斯拉已經達到了年產 100 萬輛汽車的運行率」。

24.13 萬交付量，這個數字已經持平，甚至超越了BBA在華單季銷量。

30.5%，這是 Q3 特斯拉汽車業務利潤率。作爲對比，前 4 個季度特斯拉的單車利潤率分別是 28.4%、26.5%、24.1% 以及 27.7%。

最近，特斯拉官宣標準續航升級版Model 3和標準續航版Model Y都將使用磷酸鐵鋰電池，來取代之前的三元鋰電池。衆所周知，前者的成本比後者更低，這是否意味着今後特斯拉更高的利潤？

另外，特斯拉也漲價了。北京時間10月24日上午消息，特斯拉美國官網顯示，特斯拉將Model S長續航版、Model X長續航版車型的售價分別上調了5000美元，現分別爲94990美元和104990美元。此外，Model 3標準續航升級版、Model Y長續航版售價分別上調了2000美元，現分別爲43990美元和56990美元。

事實上，今年以來特斯拉多款車型已經歷了多次漲價。其中，尤以Model S和Model X最爲突出。

這又爲特斯拉的利潤率提供了更多想象空間。

另一方面，特斯拉在我國消費者眼中的傲慢形象，似乎還沒有扭轉的趨勢，這是否影響後續特斯拉在我國的銷售情況，目前還不得而知。

從Q3數據來看，雖然特斯拉此前在中國市場因爲質量問題曾受過負面輿論的困擾，不過整體上對其銷量並沒有太大的影響。據悉，特斯拉在第三季度交付的24.13萬輛汽車中，有超過7.3萬輛屬於中國本土銷售，佔特斯拉全球銷量三分一左右。毫無疑問，中國市場是繼美國市場後，特斯拉的第二大市場。

20多年前，馬斯克趕上了硅谷互聯網創業潮，積累了人生第一桶金。但他並不滿足於此，他用美國版支付寶Paypal顛覆了傳統金融，接着他制造的超級電動汽車特斯拉，掀起全球新能源汽車熱，發起對傳統汽車巨頭的挑战。

槓杆遊戲非常羨慕馬斯克。看《伊隆馬斯克傳：在火星上退休》一書時，我的記憶很深刻：念物理和經濟的馬斯克，大學時代總在思考，什么最可能影響人類未來？

最後，他認爲，網絡、清潔能源和宇宙——這三個領域會深刻影響人類未來。而後，他所做的事，都是圍繞這三者在展开。

此前槓杆遊戲就說，之所以把特斯拉放入中國，上海國產化，我覺得是一盤大棋，有利於我國整個行業的進步。

我們的造車新勢力也是幸運的，有地方政府背書，有各種國資和國內資本的青睞。問題不在於錢，不在於講出好故事，在於能否做出好產品。

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