富途投資者關系：錦欣生殖如何對外傳遞企業價值？

　　據中國人口協會、國家衛計委在2016年聯名發布的《中國不孕不育現狀調研報告》顯示,我國不孕不育的患者人數大約在5000萬左右,且不孕不育患病率正在逐年提高。輔助生殖技術作爲解決不孕不育的重要手段,技術認知度越來越高,市場規模逐步擴大。

　　與此同時,伴隨着“三孩政策”的落地,鼓勵生育已經成爲國家的基本國策,有望進一步推動輔助生殖行業的發展。作爲行業的領先者之一,港股上市的錦欣生殖(1951.HK)備受資本市場關注。

　　據弗若斯特沙利文報告顯示,錦欣生殖爲中美領先的輔助生殖服務供應商,試管嬰兒周期量綜合排名位居全國前三,非國有輔助生殖機構中排名第一。另外,根據其報告,錦欣生殖在國內的輔助生殖醫療機構於2018年取得的成功率達54%,而全國平均水平則爲45%。

　　近兩年,錦欣生殖深化精細化運營,穩健布局,在內生和外延方面均有不錯的成績。一方面,公司通過收購逐步擴大運營版圖,目前在中國已覆蓋西南,大灣區和華中地區;另一方面,在成都率先整合婦兒業務,打造圍繞輔助生殖的生育全周期服務發展战略範本。

　　未來,錦欣生殖將利用自身積累的技術優勢、人才優勢和管理優勢,並加大科研投入,進一步提高其醫療水平和服務質量;同時,通過擴大運營版圖,推動優質醫療服務的可及性,助力國家解決重要人口問題。

　　自1988年中國第一例試管嬰兒誕生後,中國輔助生殖技術快速發展。但相較其他醫療行業,輔助生殖技術發展歷史相對較短,技術難度大,行業門檻高;同時相較其他國家,中國輔助生殖技術的可及性不高,滲透率較低,有很大的提升空間。據弗若斯特沙利文報告顯示,2018年中國輔助生殖技術的滲透率約7%,而歐美,日韓等地區的滲透率超過30%。同時,在有限的輔助生殖持牌機構中,質量參差不齊,行業“頭部效應”明顯。

　　作爲一家上市公司,如何讓投資者關注並持續認可公司的價值,是公司需要重視的問題。

　　1月13日,富途舉辦的「第二屆牛牛圈上市公司盤點」發布,錦欣生殖成功位列“最佳投資者關系上市公司”名單,在投資者關系管理方面有非常搶眼的表現。

　　近日,錦欣生殖投資者關系和財務管理總監李澤民做客富途「IR面對面」,與富途分享了其對於錦欣生殖如何做好投資者關系管理方面的思考心得。

　　IR需要深入了解公司,並將公司信息和企業價值準確、及時、完整地傳遞給投資者

　　在李澤民看來,想要做好投資者溝通,首先要對公司有全面深入的了解,包括公司本身(諸如價值和使命、战略規劃、運營管理、競爭優勢等)、公司的客戶、公司所在的行業以及與行業相關的政策和動態等。當然, 這需要IR與公司各級管理層和各部門同事保持積極地溝通,同時也需要持續不斷地學習。

　　其次,要有有效的溝通方式和信息傳播途徑,如策略會、電話交流會、开放日、反向路演等,以及在富途等APP平臺做好线上投資者溝通。

　　李澤民特別強調了 分析師的價值 。一方面,他認爲分析師普遍具備很高的專業水平,能夠高效地理解和傳遞公司價值;同時,分析師作爲專業的研究人員,服務了衆多公募和私募機構,能夠幫助公司向市場及時傳遞公司信息和價值。另一方面,分析師可以幫助公司及時了解投資人反饋和資本市場動態。

　　另外,增加 信息溝通維度 也是幫助投資人深入了解公司的途徑之一。如錦欣生殖上市後,每年都會發布ESG報告,幫助投資人多維度了解公司和認識企業價值。未來,在符合合規要求下,公司在信息披露的維度上會考慮進一步增加。

　　當然, 隨着權益投資在每個家庭和個人的財富管理中權重越來越高,以及個人對投資的認知水平和能力越來越高,個人投資者在資本市場扮演越來越重要的角色。

　　與機構投資者相比,個人投資者的畫像會更多元,不同人羣對投資知識的儲備量及信息獲取的豐富度會有所不同。特別是,專業投資機構通常配有自己的研究團隊,並且有分析師服務,但個人投資者相對信息獲取渠道有限,也會存在其獲取的公司信息不準確或者其對公司的認知錯誤的問題。

　　李澤民表示,他也 希望未來能夠借助富途這樣的平臺加強和個人投資人的溝通,爲個人投資者及時、準確和完整地披露公司信息,傳遞公司價值。

　　同時他也表示,如何處理好港交所的披露合規要求和投資人的信息獲取需求,也是投資者關系管理中的一個挑战。 港交所對於公司的信息披露口徑有非常嚴格的要求,如何在滿足合規的條件下,更多維度地主動向市場披露公司信息,更好地平衡披露準則、合規要求、公司效率以及投資人需求,也是IR管理者的工作重點。

　　基於以上兩個痛點和難點,錦欣生殖开始優化信息傳播口徑。 在採訪過程中,李澤民多次強調三個詞——“準確、及時、完整”。在他看來,這三個詞構成了投資者溝通的核心。錦欣生殖在過去一年不斷優化信息傳播口徑,旨在採用多元化的方式多維度主動做好披露,將信息準確、及時、完整地傳遞給機構投資者和個人投資者。

　　錦欣生殖的具體優化舉措可以概括爲兩大方面。

　　 優化信息傳播口徑,打造投資者溝通閉環

　　首先,借力活躍的投資者社區及互聯網化的溝通工具,加強與個人投資者的溝通。

　　錦欣生殖於2020年7月入駐富途「企業號」。借助企業號,錦欣生殖採用多種方式解讀公司業務發展情況及財務信息,高效傳遞企業價值。

　　以2021年中期業績會爲例,錦欣生殖先後在富途平臺發布《2021中期業績發布會(直播)》、《創始人及榮譽董事長致全體股東的一封信》、《一圖看懂錦欣生殖(1951.HK)2021年中期業績》等多種形式的內容解讀中期財報,不僅從多維度闡述了經營業績亮點,也將公司的長期規劃予以剖析。 相關內容在富途平臺累計獲得超30萬曝光,期間將公司添加爲關注的富途用戶數也創了新高。

　　李澤民表示,過去和機構投資人,包括分析師或者機構研究員溝通更多,相比之下,與個人投資者的接觸會相對較少。 富途是一個很好的與個人投資者交流的渠道。之所以選擇與富途合作,在於公司希望這個平臺能夠讓公司的信息傳播的範圍和深度都足夠廣、足夠深。

　　其次,錦欣生殖非常重視投資者溝通的閉環。

　　也就是說,除了向投資者傳遞清楚企業的信息,也要讓管理層聽到投資者的聲音。

　　一方面投資人離市場更近,另一方面,投資人所處的視角會更加全面和客觀。這就使得外部投資人的一些看法或建議對管理層會非常有價值。如何將市場的聲音及時反饋給管理層,也是錦欣生殖非常關注的內容。

　　公司管理層也非常重視與投資者的交流以及反饋。業績發布會,重大並購以及开放日等場合,公司管理層都悉數出席,並在策略會等活動與投資人面對面交流。

　　李澤民多次強調,他非常尊重分析師這個行業 ,無論是個人獨立分析師還是機構分析師,他們是行業不可或缺的角色。這些人的專業分析,讓更多人了解並認可公司的價值,在更廣泛的層面提升公司的認知度。

　　對錦欣生殖來說,富途的個股評論區是一個很好的收集投資人觀點的平臺。 對於有價值的意見或建議,李澤民會向管理層反饋,判斷哪些優點可以發揚,哪些不足可以改正或有待加強。

　　除此之外,錦欣生殖也會邀請投資人實地探訪。

　　李澤民認爲,錦欣生殖作爲一家擁有較高技術壁壘的醫療集團,如果能邀請投資人來醫院參觀,現場實地感受醫療服務的各個環節,這其實可以起到事半功倍的效果。

　　12月22日,「錦欣生殖2021年投資者开放日」活動在四川錦欣婦女兒童醫院召开。當天上午,线上线下3000余位投資者參觀了成都錦欣艾嘉綜合門診部、東大社區衛生服務中心、四川錦欣婦女兒童醫院,實地了解並感受錦欣的就診環境與硬件設施,對錦欣的發展格局有了更爲直觀的感受。

　　結語

　　“IR是投資人了解公司的一座橋梁”, 李澤民在採訪的最後說:“IR首先要對公司有足夠的了解。除了公司本身外,IR也需要對公司的客戶,所在的行業、政策、上下遊環境等了然於胸。因此,IR要有主動溝通的態度和獨立思考的能力。”“我很幸運”,他表示,“因爲公司自上而下都是一個非常樂於溝通分享和學習型的團隊。”

　　“投資並購,包括項目分析,項目盡調和投後管理工作,幫助我更加深入認識和理解公司战略,業務運營和財務管理,以及行業格局和發展趨勢”。李澤民也談到了投資者關系和財務管理這兩部分工作對於自己IR工作的幫助。

　　“我們將公司的信息客觀傳遞給投資者,客觀地傳遞公司價值;同時也將投資者的反饋對內同步,讓投資者溝通實現閉環,這是我所理解的‘橋梁’的價值。”

　　公司介紹

　　錦欣生殖是中美領先的輔助生殖服務機構,集團旗下包括成都西囡、深圳中山、武漢錦欣、美國HRC Fertility及錦瑞醫療中心(美國HRC東南亞中心) 五大輔助生殖技術中心。根據弗若斯特沙利文報告,錦欣生殖中國網絡內的輔助生殖醫療機構於 2018 年在中國輔助生殖服務市場中排名第三,進行了20,958個體外受精(「IVF」)取周期,市場份額約爲3.1%。根據相同指標,該等機構亦在2018年中國非國有輔助生殖服務機構中排名第一。

　　欄目介紹

　　「IR面對面」是富途企業服務策劃的內容專題,希望通過訪談知名公司IRD等高管,讓優秀的投資者溝通實踐經驗被看見,同時也爲公司提供一個讓投資者更了解公司內在價值的窗口。

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