港股大跌的三個原因，後市怎么操作？

今天港股延續大幅低开並持續走弱，恆生指數跌破2萬點創近6年來新低，恆生科技指數跌破4000點創指數發布以來新低。

今天港股的大幅下探，主要原因有三個方面：

（1）新冠疫情的再起加重了市場對經濟的擔憂。2月金融與信貸數據弱於預期，疊加香港新冠疫情仍在持續，而周末國內部分城市的疫情也有加重的趨勢，再次引發市場對於國內及香港地區經濟的擔憂，從而激發避險需求。

（2）美股中概股的拖累。上周五中概股繼續延續大跌，當下全球市場均處於敏感性較高、脆弱性較強的情緒環境中，中概股面臨的潛在風險仍存在不確定性，悲觀的預期直接導致中概股持續大跌，並拖累與之相關性比較高的恆生科技指數的表現，同時也給港股主板帶來了衝擊。

（3）信心缺失加速外資的撤退。近期西方國家針對俄羅斯的制裁手段已經從常規的經貿限制、金融切斷、體育禁俄，發展爲凍結沒收俄國人海外資產等。這很大程度上使過往市場對於“私有財產神聖不可侵犯”的共識被打破，引發了跨國投資的恐慌，投資信心降至冰點，從而導致外資緊急、加速出售海外資產，對於含“外”量較多的香港市場而言受到的負面衝擊最爲直接，反映到港股市場就是當前的持續下跌。

港股雖然已經經歷了大幅調整，估值亦處於歷史低位，但在流動性趨緊、國外地緣政治等因素影響下，預計仍將維持震蕩行情，板塊間的輪動行情亦將持續。板塊上，短期內建議聚焦在與“穩增長”政策相關的部分低估值行業，以及在香港市場有大概率被重新估值的行業如綠色電力、儲能等板塊，同時關注受經濟下行壓力影響後可能會被給予政策支持的行業，如消費、金融行業等，但避开受行業政策及政治因素影響極高的行業與公司。

【風險提示】數據來源：WIND，截至20220311。以上觀點僅供參考，不作爲投資建議，基金有風險，投資需謹慎，詳情請閱基金法律文件。

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