高盛下調奈雪的茶評級，距離現價仍有25%的下跌空間

文 / 八真

出品 / 節點財經

6月27日，高盛公司將奈雪的茶評級下調至賣出，目標價5.40港元，距離現價7.2港元仍有25%的下跌空間。

事實上，奈雪的茶於2021 年 6 月在港交所上市，雖然頭頂“新式茶飲第一股的名號，但股價走勢一直不太如意，上市首日便破發，此後一路走低，於今年3月中旬，甚至跌倒最低3.65港元。

宏觀層面，當下奈雪的茶至少背負兩重的壓力。一方面，疫情反復，尤其是今年以來，深圳、上海、北京等大城市相繼關停餐飲，這讓奈雪的茶的經營備受考驗；另一方面，隨着新消費退潮，奈雪的茶們均面臨“風口”流失，留下的都是同質化嚴重的內卷競爭。

除此之外，奈雪的茶自身的業績壓力也很重。

財報顯示，2021年，其實現營業收入42.97億元，同比增長40.54%；扣非後歸屬淨利潤爲虧損1.61億元，同比增長37.37%。2018年-2021年，累計扣非虧損超5億元。

盡管業績仍未盈利，但奈雪的茶並未停止擴張。

截至2021年12月31日，奈雪的茶共开出817家門店，相較於2020年的491家門店，新增門店數326家。

同時，公司在年報中表示，未來仍將堅持在一线、新一线及重點二线城市進一步提高市場滲透率，以培養和鞏固消費者的茶飲消費習慣。

2022年一季度，奈雪的茶淨新增門店37家，並推出9-19元的“輕松”系列新品，試圖拓寬消費者羣體，但囿於幾個一线城市的疫情影響明顯，目前仍有部分門店運營受限。

爲了壓縮成本，提高效率，近期，由奈雪的茶自研“自動奶茶機”投入使用，預計2022年三季度將在奈雪所有門店投入使用。據介紹，該機器最快可不到10秒完成一杯茶飲，產能提升約40%。

值得一說的，趕上6月28日港股餐飲板塊大漲，奈雪的茶今日大漲4.96%，股價最高飆升到7.25港元，報收7.2港元。

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