漂亮國通脹下行，港股黃金板塊“聞1111而動”

11月11日（周五）港股黃金板塊上漲，其中招金礦業上漲9.2%、山東黃金上漲7.7%，而近期金價表現較好。對於黃金开採企業來說，金價是影響它們經營的重要因素之一。11月10日，美國Comex黃金價格環比上漲2.3%至1754美元/盎司，較11月3日累積上漲了7.5%。$建信新興市場混合(QDII)(OTCFUND539002)$

爲什么金價過去一段時間上漲？黃金是一種金融屬性很強的商品，金價受到實際利率、避險情緒、美元指數等因素的影響。實際利率是影響金價非常重要的因素，通常可以用美國國債收益率減去通脹預期來反映美國的實際利率。實際利率和金價屬於負相關，前者可以理解爲持有黃金的機會成本，當實際利率下行時，往往就對金價有一定提振作用。具體而言，我們可以參考美國10年期通脹指數國債（TIPS）的收益率，作爲反映美國的實際利率的一個指標。11月3日至11月10日，美國10年期TIPS收益率由1.7%下降至1.4%，是帶動金價近期上漲的原因之一。

美國公布的10月CPI數據低於預期，顯示通脹可能會降溫，一些投資者預期美聯儲加息力度或放緩。總體而言，實際利率的走勢存在較多的不確定性，而金價的變動將繼續影響港股黃金板塊的表現。

數據來源：Wind，截止日期2022年11月11日

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