港股打新：九方財富 IPO 分析和申購計劃

九方財富是中國的在线投資決策解決方案提供商，專注於在线投資者內容服務市場提供教育服務及金融信息軟件服務。公司提供在线投資者內容服務，包括在线高端投教服務、在线財商教育服務及金融信息軟件服務，幫助個人投資者更好地了解金融市場及制定投資決策，而非提供投資建議或股票推薦。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年總訂單金額人民幣20.01億元及市場份額5.9%計，公司是中國第二大在线投資決策解決方案提供商。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年公司在线高端投教服務及在线財商教育服務的總訂單金額人民幣13.91億元及市場份額11.2%計，公司是中國最大的在线投資者內容服務提供商。

招股信息：

基石情況：

本次公司引入五位基石投資者，認購金額4400萬美元，約合3.45億港元，按下限定價佔比34.12%；按中位數定價佔比32.40%；按上限定價佔比30.85%；基石禁售期6個月。

保薦人：

九方財富本次由中金獨家保薦，穩價人亦由中金擔任，中金最近穩價的項目都比較穩，保薦的項目也不錯。

財務情況：

營收：2019年營收爲2.74億人民幣，2020年營收7.08億人民幣，2021年營收14.52億人民幣，2022年截至最近12月營收19.24億人民幣；

毛利：2019年毛利爲2.26億人民幣，2020年毛利爲6.35億人民幣，2021年毛利12.58億人民幣，2022年截至最近12月毛利16.9億人民幣；

年內利潤：2019年淨虧損5784萬人民幣，2020年淨利8668.2萬人民幣，2021年淨利2.32億人民幣，2022年截至最近12月淨利5.05億人民幣。

一手中籤率：

公司全球發售股數5961.85萬股，每手股數500股，截至發稿，超購1.37倍，不會回撥，甲乙組各5961.85手，預計3-5K人參與，一手中籤率70%左右，申購2手穩一手。

綜合點評：

公司主要三塊業務：在线高端投教服務、金融信息軟件服務、在线財商教育服務。其中在线高端投教服務是公司的主要收入來源，2021年這塊業務佔總收入的8成，另外一塊金融信息軟件服務，因爲2021年才开始，但是增速巨增，截至2022年10月31日，這塊業務已佔總收入的近4成，最後一塊在线財商教育服務，基本可以忽略不計。

根據招股書提示，公司是中國在线投資決策解決方案市場排名第二的公司，市場率5.9%，排名第一的是上海的非上市公司，應該是萬得，市佔率7.3%；排名第三的是杭州的同花順，市佔率5.8%，目前總市值686億人民幣，PE-TTM40.57倍；排名第五的是北京的指南針，市佔率2.9%，目前總市值210億人民幣，PE-TTM64.43倍；

另外金融信息軟件服務類上市公司還有大智慧、財富趨勢，前者2021年營收8.19億，總市值142億，市盈889倍；後者2021年營收3.26億，總市值117億，市盈81倍；所以九方財富發行市值79.09-87.47億港元，並不貴，且公司業績還能保持快速增長。

牛榜評級：銀牛

申購計劃：

數據來看沒有毛病，我現金參與一些。

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