澳優乳業上半年營收淨利雙降，顏衛彬拿什么實現5年百億銷售額？

出品：子彈財觀

“我們的計劃是，未來五年將海普諾凱1897這個單一品牌做成80多個億，對應的終端零售額規模就大約在上百億左右。”

這是澳優乳業的董事長顏衛彬在6月底接受媒體採訪時放出的豪言壯語。

如果不知道顏衛彬設置的這個目標到底有多大，我們可以做個對比：

據澳優乳業2021年的財報數據顯示，他們全年的營收是88.73億元，同期淨利潤爲10.40億元，其中海普諾凱1897在2021年貢獻的營收爲31.815億元。

澳優的財報數據

也就是說5年以後，海普諾凱1897這一個品牌的營收將會與他們2021年公司全年的營收接近，這意味着海普諾凱1897品牌的營收要增長近3倍。

澳優乳業旗下有自家品牌配方牛奶粉、自家品牌配方羊奶粉、私人品牌以及營養品等業務，其中海普諾凱897就是其牛奶粉業務中的一個品牌，另外還有一個品牌叫能立多，也是牛奶粉業務的品牌。

而羊奶粉業務對應的品牌是佳貝艾特。

很顯然，顏衛彬對於海普諾凱1897這一奶粉品牌的未來增長力非常有信心。

不過在今年7月3日，澳優乳業的“盈利警告”公告卻讓不少人感到震驚和失望，公告寫道2022年上半年澳優乳業的營收約爲33.5億元至35億元，同比減少了18%到21.6%；其中自家牛奶粉貢獻營收10.8億元至11.8億元，同比減少了42.5%到47.4%。自家羊奶粉的營收約爲15.8億元至16.8億元，同比減少了0.5%到6.4%。

澳優公司上半年的利潤約爲9500萬元至1.6億元，同比減少了73.1%至84%，上年同期的淨利潤是5.94億元。

澳優乳業2022年上半年的盈利警告

導致這一成績的原因是，澳優乳業從2021年底开始主動調整牛奶粉品牌海普諾凱的銷售策略，減慢了向分銷商分發牛奶粉的速度，並對分銷渠道的整體存貨水平實行嚴格控制，再加上宏觀環境的因素，最終使得他們2022年上半年的營收和淨利潤出現雙降。

澳優乳業在公告中強調了海普諾凱1897這一品牌的競爭力，他們引用數據表明，截至2022年4月30日止期間，這個品牌的市場份額同比提升了0.5%。

他們還以2020年主動對自家羊奶粉渠道調整的案例，來佐證此次牛奶粉銷售策略調整最終在長遠看對集團有利。

不過從過往的業績看，澳優乳業的自家羊奶業務數據如下：2017年營收是12.798億元，2018年的營收是20.334億元，同比增長58.9%，2019年的營收是28.562億元，同比增長40.5%，2020年營收爲31.062億元，同比增長8.8%，2021年的營收是33.482億元，同比增長7.8%。

從這個數據來看，他們的羊奶業務歷年同比增速其實一直在下降。只不過在2021年的財報中，他們提到，源自中國市場收入佔本年度全球佳貝艾特銷售額的93.5%，同比增加了11.1%。

董事長顏衛彬一邊喊出未來5年的宏大目標，公司另一邊卻發布了一份十分難堪的半年盈利警告公告，這不僅引發了部分投資者的質疑，也有機構开始下調澳優乳業的評級，7月6日花旗就曾發布研究報告，將澳優的評級由“买入”直接下調爲“沽售”，目標價也下調了38%，從10.1港元下調到6.3港元。

建議顏衛彬還是先別看5年以後的銷售規模了，還是想想如何在2022年下半年經營得不像上半年那么慘淡吧！

澳優乳業的股價在今年1月3日的收盤價爲9.24港元，目前是7.29港元，今年最低時股價曾降到6.4港元。

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