子不語跌破發行價，華丙如嚴重依賴亞馬遜，上半年淨利潤接近腰斬

11月14日消息，今天跨境電商上市公司子不語的股價出現了大幅下跌，跌幅達到9.29%，最終收盤於7.52港元，相較於該公司的上市發行價7.86港元，已經出現了破發的情況。

子不語是在今年11月11日剛剛在港交所上市的，今天是他們公司的第二個交易日。子不語上市首日一度出現破發，但當天收盤時股價停留在了8.29港元。

據子不語的招股書顯示，該公司創始人是1987年出生的華丙如，他從2008年還在上大學時就开始接觸電商，並在2011年創立子不語，2012年开始在天貓开設網店，銷售女裝產品。

2014年，子不語正式進軍跨境電商領域，在亞馬遜平臺上开設網店，次年又在Wish平臺上开設網店。2018年到2020年，是子不語發展最爲迅猛的3年，他們的GMV在2018年突破了10億元大關，2020年又翻倍到了20億元。

從2018年到2021年，子不語的營收分別是13.18億元、14.29億元、18.98億元和23.47億元。

同期的淨利潤分別是8001萬元、8111萬元、1.14億元、2.005億元。

2022年上半年的營收是12.78億元，同比增長16.07%，淨利潤爲6131萬元，同比下降了46.33%，

由於今年上半年美國通脹導致的消費疲軟、亞馬遜平臺的廣告價格上漲、貨運成本增加以及子不語公司員工的增加，導致了他們的淨利潤接近腰斬。

而作爲跨境電商公司，子不語也面臨着一大經營風險，那就是嚴重依賴亞馬遜平臺，據其招股書顯示，2019年、2020年和2021年以及2022年上半年，他們通過第三方電商平臺銷售產生的收入分別是13.127億元、15.059億元、20.523億元和12.003億元，約佔其同期總收入的91.9%、79.3%、87.4%及94%。

其中子不語通過亞馬遜及Wish銷售產生的總收入分別是12.286億元、14.562億元、19.765億元和11.792億元。約佔其同期總收入的86.0%、76.7%、84.2%及92.3%。

而且在2021年，亞馬遜爲子不語貢獻了71.2%的營收，2022年上半年，來自亞馬遜平臺的收入佔子不語公司總收入的90.6%，比例再次上升。

子不語如此依賴於一個國外的第三方電商平臺，對他們的經營來說，並不是一件穩妥的事情。子不語也曾在公司的經營風險中提及過這一情況。

其實子不語從2018年开始就在做自營網站了，2019年他們的自營網站貢獻營收1.097億元，佔總營收的7.7%，2020年貢獻營收3.626億元，佔比19.1%，2021年貢獻營收2.573億元，佔比11%。不過在2022年上半年他們的自營網站營收僅爲7475.6萬元，佔總營收的比例僅爲5.8%，而上年同期的佔比有15.7%。

可以看出，子不語在自營網站業務上的發展速度還需要繼續提升。

至於他們何時才能擺脫“亞馬遜依賴”，華丙如還需要更長時間的謀劃。