周評：新年第一周，納指漲0.92%，市場節奏發生了什么改變？

新年第一周，標普500指數漲1.45%，納斯達克100指數漲0.92%。雖然本周美股上漲幅度不大，但市場出現了一些耐人尋味的變化。第一次變化發生在第二個交易日，本周三，當天全是壞消息，但市場不跌反漲。壞消息包括12月美聯儲會議紀要強調繼續加息，並警告金融市場不要“過份樂觀”地解讀貨幣政策信號，以免使控制通脹的任務復雜化；並且當天的經濟數據繼續走弱，經濟衰退的概率繼續增加，但市場沒有被這些壞消息困擾，不跌反漲。第二次變化是周五，非農就業報告顯示12月新增就業人數達到22.3萬人，高於預期的20萬人，而且失業率意外下降到3.5%，上個月的交易邏輯是：就業好，美聯儲就會加息，市場下跌，但周五美股上漲超過2%。$建信納斯達克100指數(QDII)人民幣(OTCFUND|012752)$$建信納斯達克100指數(QDII)人民幣(OTCFUND|539001)$$建信納斯達克100指數(QDII)美元現(OTCFUND|012751)$

本周數據對股市基本面的影響是什么呢？特斯拉和蘋果的銷售不及預期，12月Markit服務業PMI終值爲44.7，創8月以來新低、且連續6個月萎縮，這些都反應出美國經濟衰退的概率仍在增加，企業盈利也有向下的壓力。

基本面向下，爲什么本周還能上漲呢？小編的理解是：納指已經下跌近35%，而且估值只有20倍動態市盈率（歷史均值是26倍），經濟衰退和企業盈利向下的壞消息已經反映在股價之中。而在壞消息的情況下，股市不跌反漲，這可能是市場底部已經出現，部分投資人开始轉向看多的初期跡象。

無論如何，新年後的第一周，美股上漲值得大家高興。再祝大神們新年快樂，萬事如意。

數據來源：Bloomberg，截至日期2023年1月7日
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