超額收益率
什么是超額收益率
超額收益率是指超過正常(預期)收益率的收益率，它等於某日的收益率減去投資者(或市場)當日要求的正常(預期)收益率。
">編輯]超額收益率的計算方法
超額收益率是股票的實際收益率與其正常收益率的差，其中正常收益率是在該事件不發生時的預期收益率。這裏我們採用上述的參數估計期數據來估計正常收益率，此處選用市場模型，其表述爲：
Rit = αi + βiRim + εit
其中，Rit是股票i在t時期的實際收益率；Rim是市場在t時期的收益率，該收益選用天相流通指數來表示；εit爲隨機擾動項。
利用最小二乘估計法對上式進行回歸，用參數估計期數據估計出αi和βi，並假定在事件期裏，v和βi保持不變，這樣，我們可以得到事件期的超額收益率和累計超額收益率：
ARit = Rit − αi − βiRim
其中，ARit是計算出的事件期股票i在t時期的超額收益率，Rit爲事件期股票i在t時期的實際收益，Rim爲事件期t時期的天相流通指數(市場收益率)，αi和βi爲市場模型估計出的參數值，CARit爲事件期股票i在t時期累計超額收益率，AARt爲事件期t時期內的平均超額收益率，CARt爲事件期t時期內的累計平均超額收益率。
參考文獻
超額收益率是指超過正常(預期)收益率的收益率，它等於某日的收益率減去投資者(或市場)當日要求的正常(預期)收益率。
">編輯]超額收益率的計算方法
超額收益率是股票的實際收益率與其正常收益率的差，其中正常收益率是在該事件不發生時的預期收益率。這裏我們採用上述的參數估計期數據來估計正常收益率，此處選用市場模型，其表述爲：
Rit = αi + βiRim + εit
其中，Rit是股票i在t時期的實際收益率；Rim是市場在t時期的收益率，該收益選用天相流通指數來表示；εit爲隨機擾動項。
利用最小二乘估計法對上式進行回歸，用參數估計期數據估計出αi和βi，並假定在事件期裏，v和βi保持不變，這樣，我們可以得到事件期的超額收益率和累計超額收益率：
ARit = Rit − αi − βiRim
其中，ARit是計算出的事件期股票i在t時期的超額收益率，Rit爲事件期股票i在t時期的實際收益，Rim爲事件期t時期的天相流通指數(市場收益率)，αi和βi爲市場模型估計出的參數值，CARit爲事件期股票i在t時期累計超額收益率，AARt爲事件期t時期內的平均超額收益率，CARt爲事件期t時期內的累計平均超額收益率。
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