投資

名詞解釋
意義

  投資這個名詞在金融經濟方面有數個相關的意義。它涉及財產的累積以求在未來得到收益技術上來說,這個字意味着“將某物品放入其他地方的行動”(或許最初是與人的服裝或“禮服”相關)。從金融學角度來講,相較於投機而言,投資的時間段更長一些,更趨向是爲了在未來一定時間段內獲得某種比較持續穩定的現金收益,是未來收益的累積引。
  

種類

  投資(investment)指投資者當期投入一定數額的資金期望在未來獲得回報,所得回報應該能補償:(1)投資資金被佔用的時間;(2)預期的通貨膨脹率;(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)
  企業投資活動明顯地分爲兩類:(1)爲對內擴大再生產奠定基礎,即購建固定資產無形資產和其他長期資產支付的現金;(2)對外擴張,即對外股權債權支付的現金

詞典解釋

  1、把資金投入企業或基本建設。 葉聖陶 《壩上一天》:“﹝羣衆﹞提出修建海流圖水庫的要求,不用國家投資,羣衆愿意集中人力物力來修建。”
  2、投入企業或基本建設的資金。泛指爲達一定目的而投入的錢財。 毛澤東 《論十大關系》二:“輕工業工廠的建設和積累一般都很快,全部投產以後,四年之內,除了收回本廠的投資以外,還可以賺回三個廠,兩個廠,一個廠,至少半個廠。”如:智力投資。

投資類型
理論經濟學方面

  在理論經濟學方面,投資是指購买(和因此生產) 資本貨物——不會被消耗掉而反倒是被使用在未來生產的物品。實例包括了修造鐵路,或工廠,清潔土地,或讓自己讀大學。嚴格地講,在公式GDP = C + I + G + NX裏投資也是國內生產總值GDP)的一部分。在那方面來說投資的功能被劃分成非居住性投資(譬如工廠、機械等)和居住性投資(新房)。從I = (Y, i)的關聯中可得知投資是與收入利率有密切關系的事。收入的增加將促進更高額的投資,但是更高的利率將阻礙投資因爲借錢的費用變得更加昂貴。即使企業選擇使用它自己的資金來投資,利率代表著所投資那些資金的機會成本而不是將資金放貸出去的利息
  

財務方面

  在財務方面,投資意味著买證券或其它金融或紙上資產。估價是估計一項潛在的投資的價格值得與否的方法。投資的類型包括房地產證券投資、黃金外幣債券或郵票。之後這些投資也許會提供未來的現金流,也許其價值會增加或減少。股市裏的投資是由證券投資者來執行。
  集體投資計劃經由推銷投資的價值來鼓勵投資者購买證券
  
投資俱樂部

  投資俱樂部是以投資金錢爲目的而經常聚會的團體,其投資標的通常是股票和其他公开交易證券。近來出現了致力於這類型投資的各式網絡羣組,其並且在美國促成了個人投資景氣

投資的特點

  1、投資是以讓渡其他資產而換取的另一項資產
  2、投資是企業在生產經營過程之外持有的資產
  3、投資是一種以權利爲表現形式的資產
  4、投資是一種具有財務風險資產
在投資方面可能存在財務問題
某些購买成本,列入當期費用

  有些企業在進行短期投資時,將應記入投資成本的部分支出手續費經紀人傭金等,列入當期費用,減少了利潤企業購买股票債券時,將發生的經紀人傭金手續費等有關費用列入管理費用或財務費用,相對減少了投資額,減少了當期利潤。如一化工企業1997年購买某一食品公司股票,不準備長期持有,股票金額100000元,另付手續費1000元。

企業账務處理爲:

  借:短期投資股票投資100000,
  借:管理費用1000
  貸:銀行存款101000
  從而造成多列費用1000元。
  

短期投資不入账

  根據財務會計制度的規定,企業購入的各種短期有價證券,包括各種股票債券,應按取得時的實際成本記账,並按實際支付的價款入账核算。但有些企業卻經常不將企業購入的短期有價證券入账,從而形成企業的账外資產,使企業會計核算出現紕漏,弄虛作假。
  例如某企業負責人得到股市內幕消息,在大盤指數即將上漲時买入一制造業股票,準備在一個月後賣出;該領導授意財務人員不作账務處理,待一個月後,賣出該股票將原銀行存款補上,买賣差額存入“小金庫”,逃避稅務機關的檢查。
  

將已宣告股利,列入股票成本

  將已宣告股利,列入股票成本
  根據財務制度的規定,企業購买股票債券時,如在實際支付的款項中包括已宣告發放但未支付的股利和已到期尚未領取的債券利息時,作爲其他應收款處理。
  而有些企業違反上述原則,在購买股票時將已宣告發放但未支付的股利也作爲短期投資入账,按支付額借記“短期投資——股票債券)投資”,貸記“銀行存款”。
  如某企業1999年7月10日按20元/股購入股票10000股,計200000元,另付手續費20000元,該股份公司已於7月1日宣告發放現金股利,每股5元,7月20日起开始支付。企業作“借:短期投資——股票投資220000,貸:銀行存款220000”的會計處理。7月20日收到分派的現金股利時,作了“借:現金50000,貸:投資收益50000”的账務處理,造成虛增利潤50000元。
  

短期投資掛账,截留投資收益

  短期投資掛账,截留投資收益
  企業在購买股票債券等進行短期投資時,採用虛列債權的手段加以隱瞞,其目的通常是想截留投資收益
  如某企業1999年6月1日以銀行存款15000元按面值購入某制藥企業債券債券利率爲8%,另付手續費150元。企業作“借:應收账款——制藥公司15150,貸:銀行存款15150”的账務處理。
  

短期投資掛账,截留投資收益

  企業在購买股票債券等進行短期投資時,採用虛列債權的手段加以隱瞞,其目的通常是想截留投資收益
  如某企業1999年6月1日以銀行存款15000元按面值購入某制藥企業債券債券利率爲8%,另付手續費150元。企業作“借:應收账款——制藥公司15150,貸:銀行存款15150”的账務處理。
  

隱瞞收益、用於福利

  企業進行對外投資,分得的收益(或聯營利潤)應作爲投資收益入账。但企業爲了搞職工福利,便將收得的投資收益作增加其他應付款的账務處理,年終時全部用於職工福利开支。如果企業經營效益一直不錯,爲了充分利用闲散資金,決定與一電子產品生產廠進行聯營,用貨幣資金對外投資,投資核算採用成本法。按照聯營協議的規定,年終分得聯營投資利潤20萬元,企業爲了將這筆投資利潤用於職工福利,便轉移該項收入。其將收到的聯營利潤記入"其他應付款"账戶,然後再通過該账戶核算職工福利支出。年終分得聯營利潤存入銀行,其會計分錄爲:
  借:銀行存款
  貸:其他應付款
  次年以慰問職工的名義,將聯營利潤全部私分,會計分錄爲:
  借:現金
  借:其他應付款
  貸:銀行存款貸:現金
  

投資計價不真實

  1.企業現金存款貨幣資金方式向其他單位投資,在計價時,不遵守規定,不按照實際支付的金額計價。
  2.企業以實物、無形資產向其他單位投資時,不按投出雙方籤訂的合同、協議約定的價值,或評估機構確認的價值計價;有的不經過評估任意確定金額。對於資產評估機構確認的價值與账面淨值的差額,也不按照規定計入資本公積金及遞延稅款。
  由於企業不按照財務會計制度的規定來實務操作,極易造成某些科目的核算出現錯誤,由此而人爲地調節資產利潤,逃避來自各方面的檢查。
  

截留利息收入

  企業在以面值購入的債券,應按規定利率按期計算應計利息,並將應計利息收入作投資收益處理。具體會計分錄爲:“借:長期債券投資——應計利息,貸:投資收益”,但有些企業爲了截留利息收入和偷漏所得稅,而採取了計入“其他應付款账戶掛账的舞弊手法。
  如某企業於1999年1月1日按面值購入某公司當年發行的5年期債券50萬元,利率爲8%,債券到期一次還本付息。1999年上半年會計制度規定,企業購入的有價證券1~6月份的利息收入應作账務處理,即“借:長期債券投資——應計利息,貸:投資收益”,但該企業卻將投資收益計入“其他應付款”,致使企業當年少實現利潤4萬元(50×8%=4萬元),同時偷漏了應上交的所得稅

獲得投資

  想獲得別人投資,不但項目要好,而其要求其投資的方法、途徑及技巧等等也是很重要的。如果你想獲得投資,那么:
  1.確定投資人是可信的。可信的是法律措辭,其實就是說“有錢到永遠不需要計較幾個小錢”。如果你把股票賣給佛羅裏達州隨處可見的小老太太,你可能會陷入困境,所以千萬別這么幹。找一位優秀的企業融資律師(千萬別找你那專打離婚官司的律師親戚),他會告訴你應該怎么尋找投資。
  2.確定投資人經驗老道。老道的天使投資人對你所從事的行業非常了解——他們應該“曾經親自嘗試過,而且取得了一定成績”。沒錯,你需要的是天使投資人口袋裏的錢,但你同樣需要他們的專業眼光。如果想在下一輪融得風險資本時,如果你拿出的投資人名單上都是些一知半解的門外漢,那過程可能會很辛苦。
  3.你的項目能在權威平臺被核實和展示。因爲許多加盟投資者开始求助第三方平臺,來判斷項目的可靠性,比如將有關項目企業信息提交到安心加盟網,以此來確定該項目及其企業信息的真實性,這樣就爲投資者項目的選擇方面提供了有利的依據,而且該加盟平臺不但免費幫創業投資者審核其信息的真實性,而且還承諾如遇騙可以獲得賠償——如此種種的服務已經足以讓創業投資者萬衆歸心了。所以說創業投資者不再看你“王婆賣瓜,自賣自誇”了,而是利用第三方平臺來的判斷你的項目是否真正的可靠。

投資的陷阱
前言

  沒有投資就沒有發展,投資是尋找新的贏利機會的惟一途徑,也貫穿於企業經營的始終:新建項目的投資、擴建項目的投資、技術改造的投資、參股控股的投資。每一項投資都蕴含着新的希望,每一次投資都面臨着無盡的風險——尤其對民營企業而言,一次投資失誤也許就意味着一生的一蹶不振。
  對投資者而言,一個未知的行業就像遙遠沙漠上空美麗的海市蜃樓,因爲遙遠而顯得美麗。只有穿越之後,才知道美麗的遠景只是各種光线融匯而成的圖景而已。優惠政策、壟斷行業的高利潤高回報、高新技術等,對準備進入和新進入者而言,沒有實實在在的調查研究和充分的風險準備,都只能是一道美麗的幻影。
  

政策性陷阱

  政策機會是中國企業最青睞的投資方向之一,從世界範圍來看,政策方向的調整、新政策的出臺對相關產業也具有巨大的影響,甚至成就了很多知名跨國企業。中國沿海大量民營企業也就是充分利用了國家改革开放政策的機會,形成了中國最具活力的經濟區域。但對政策性機會的盲目追求卻常使投資者在毫無準備的時候,一步一步踏進政策性投資陷阱中。
  在我國進入WTO後,出於對知識產權保護的承諾和完善法制建設的考慮,將進入一個政策法規大調整的非常時期,企業遭遇類似的政策調整將會更多,一些對政策有極大依賴的投資項目,如果不能及時考慮好撤退、轉向或是減少對政策的依賴,一旦政策調整,都將面臨難堪的境地。除了政策的行業審批限制、政策的變化包括城市規劃調整投資者帶來的風險外,政策執行的時間差、空間差以及執行力度差別都會成爲一個個投資陷阱。
  要避开政策性陷阱,重要的是不要過分依賴政策。在國內投資的外商投資企業中,新加坡、韓國投資商遭遇政策陷阱而失敗的多,而歐美企業相對較少,主要原因是歐美企業在投資過程中,較少受優惠政策吸引,而更多地看該地的市場環境及項目本身在該地的市場前景。
  針對政策性陷阱,國家經貿委博士後研究員趙曉給投資者的建議是:
  1、加強與政府溝通,保證政策信息來得更快更準確,因爲政策的確包含着巨大的商機
  2、忌貪小便宜喫大虧,不能僅僅因爲政策優厚而不顧投資的其它條件;
  3、提高對政策的應用水平,不要把寶全押在政策商機上,要根據自己的實力進行投資;
  4、政策應用適當,不要過頭,留心政策的變化。
  

市場競爭陷阱

  企業市場中的動物,只能在市場鏈條中生存。市場的生態環境一旦被破壞,企業的生存就岌岌可危了。在企業的投資行爲中,壟斷部門的市場壁壘是一個極大的投資陷阱。
  現在很多投資者仍然熱衷於與壟斷行業做生意甚至力圖進入壟斷行業,他們看到了壟斷行業豐厚的利潤、穩定的回報,卻忽視了即將遭遇的非市場競爭的堅冰。壟斷行業要保住自身利益,將會動用各種力量對新進入者進行全力阻擊,利用現存不公正制度是最常見的手段,如利用政府補貼進行降價、利用計劃經濟時制訂的標準進行經營方面的限制等。要破除這些堅冰,所需付出的額外成本非常之高,不具備一定實力的投資者不能承受,即使具備了這種實力,在以後的經營過程中能否消化這些成本也未可知。

  目前這類非市場競爭陷阱在市政環保、自來水、影視、教育、天然氣、電信、銀行壟斷行業律師事務所、審計師事務所、會計師事務所等中介行業中均不同程度地存在,如最近券商上市公司實行配股包銷使券商們“變成了股東”,紛紛陷入資金緊張或賠本甩賣的案例,與其說是激烈的市場競爭使然,不如說是券商上市公司之間不平等的地位造成。
  

人文環境陷阱

  1999年,國家經貿委發布“禁白令”,明確未來將取締一次性發泡塑料餐具,一大批企業敏銳地發現了其中蕴含的巨大商機,一頭扎進了綠色環保餐具行業
  兩年過去了,原本測算年需求總量達120億件,潛在銷售額不低於30億元的快餐具市場竟然成了綠色餐具的滑鐵盧。由於環保餐具價格較高,大量餐飲企業視國家禁令於不顧,仍然違規使用一次性發泡塑料餐具及後來上市的“環保”替代品——一次性PP餐具。目前全國170家左右的綠色環保餐具生產企業,大約有2/3以上停(待)產,每天3班滿負荷生產的企業基本沒有,一些原來還能勉強开工的企業由於缺少流動資金或其它經營上的種種原因,紛紛停產關門,去年下半年能夠維持正常生產的企業不超過20家。
  “白魔”屢禁不止,背後的原因其實是投資者掉進了新行業的人文環境陷阱中。大量小型飲食企業在薄利中生存,對成本的考慮遠遠大於環保意識,只要國家的禁令有口子——而這幾乎是肯定會有的——飲食企業就會舍綠就白。
  在投資前的市場分析中,人文環境的考察是極爲重要的一環——盡管這一點被很多企業所忽略。融資環境、人員的文化素質、市場消費習慣、政府开放程度等構成了企業投資運作的重要人文環境,企業一旦與之不融合,要調整則會花費巨額的成本,如近兩年的中外合資獨資潮、多家民營企業搬遷等。一些投資者面臨着投資中的“關門打狗”困境、新奇項目不被消費接受並購中雙方企業文化不融合、遭遇地方保護主義等,都暴露出項目對人文環境的不適應。
  有的投資者自認爲只要適應一些特殊的人文環境,如地方保護,如融資的人情化,可能會獲得加倍的利益。但我們很難看到一個企業能長久用“高額的账外成本”與特殊的人文環境保持融洽,而且我們的社會交易理念正在向着重契約、守規範的西方式圭臬轉化,從長遠來看,簡單地適應最終都會弦斷弓折。
  對人文環境的不適應,最好的辦法只有一個:敬而遠之。
  

技術及人才陷阱

  對高新技術的追求在今天已經成爲一種時尚。企業在投資行爲中往往有追求高新技術的衝動,以保持自己的獨特優勢和核心競爭力,但是,一旦對高新技術的把握不當,反而會成爲顛覆整個投資行爲的主因。
  一般而言,擁有成熟的技術是所有投資者投資的前提,問題是,技術能否保證成熟?一些投資者相信“只要有錢,不怕买不來技術”,目前的市場情況也確實如此,但問題又來了,买來技術真能用嗎?
  與技術陷阱類似的是投資中的人才陷阱,都是新進入一個行業投資者特別容易踏進的陷阱。這類陷阱有一個共同特徵:爲企業經營所必備,容易從市場獲得所以投資者不重視,但評判是否合適卻非常困難,往往成爲新投資項目成敗的關鍵。
  在資本時代,企業對高新技術和高精尖人才的追求幾近瘋狂,魂牽夢縈的都是能擁有別人無法替代的技術,有不可或缺的人才。他們沒有留意到,技術和人才作爲企業進行市場競爭的兩大法寶,在爲投資者贏來豐厚利潤的同時,也常使大量優秀的項目消弭於無形。
  要避免技術和人才陷阱,投資者應努力做到:
  1、進入新領域優先考慮熟悉產業相關行業,盡量不要進入自己不熟悉的行業
  2、對還處於實驗階段的新技術,必須進行由小試到中試再到小規模的投產試驗;
  3、對專家、顧問不能盲從,信任他們,但要驗證;
  4、技術和人才的投資以適應企業規模和投資能力、適應目標市場需求爲主要標準,過高或過低的技術、人才要求並不適當;
  5、對進入新行業投資者而言,判斷人才是否合適的標準是:一看其是否有相當的從業經驗,二看其在該企業行業內的口碑,三看其歷史業績,最後,還要看其個人稟性是否與本企業文化相融合。對技術是否合適的判斷標準與此類似。

求新求異陷阱

  傳統產業競爭的白熱化,市場發展的超速度,使人們不得不將眼光投向一個個未知的領域——未知意味着領先一步。但這樣往往在不知不覺中踏入求新求異的陷阱,如一度如火如荼的互聯網,以及生物制藥、環保產業等。投資中的求新求異成爲企業面臨的二律悖反難題:不求新求異是等死,但求新求異也許是找死。
  新的經濟形式其實就像實驗室中的產品,可能會給投資者帶來巨大的利益,但與成熟產品相比,其風險程度太大。尤其是對實驗產品進行規模化生產,損失將難以估量。同時,求新求異的盲目投資常常使企業陷入一些新型管理理念的陷阱。因爲求新求異往往容易使人產生對“新事物”的盲目崇拜。
  企業要避免求新求異的投資陷阱,要點在於:
  1、投資的目的在於贏利,確定投資項目首先得有詳細的贏利計劃,不要被各種時尚潮流所迷惑;
  2、任何一種新奇的項目,既要弄明白其中的法律禁區,還得考慮人們的消費習慣和對新鮮事物的接受程度。2000年全國首家發泄公司在江西南昌關門,2001年海南首家“人體克隆”店停業,高估了市場對新事物的接受能力是重要原因;
  3、新的項目一般很難被消費者一下子接受,因此一方面有失敗的承受能力,還得做好持久战的準備;
  4、站在潮頭的背後,關注新奇項目的發展,發現贏利區後果斷進入。

規模經濟陷阱

  恰當的規模才是真正的規模經濟,而不是絕對地規模越大越好。但今天仍有衆多的企業盲目追求投資的規模,追求做大的樂趣。企業的擴張、連鎖經營以及多元化甚至並購大多是基於規模經濟的考慮,對投資者而言,以規模擴張爲投資出發點或是過分追求投資規模,是一種十分有害的傾向。
  規模經濟的陷阱主要表現在兩方面:
  1、市場經濟的顯著特徵之一是需求的不斷變化,對規模經濟的盲目追求導致的過度投資會使企業尾大不掉,在市場變化的時候,已經透支企業資源無力迅速調整战略重新面對新的市場
  2、無法實現對成本市場有效控制。受企業資源限制,過分追求做大規模,相應的人、財、物和管理模式會產生脫節斷檔,造成企業運作流程的堵塞甚至停止運行,最終整個投資失控。

短期利潤陷阱

  企業的目標是利潤,但短期利潤的誘惑卻常常使企業喪失了獲得長期利潤的源泉。對短期利潤的追逐會使企業的有限資源越攤越薄,在人、財、物和精力等方面稀釋主業的供給。在越來越專業化的市場競爭中,市場演化速度越來越快,每一個產業鏈上都匯聚了太多虎視眈眈的分食者,且不說短线產品本身所具有的風險企業即使獲得了可以對主業項目形成資金支持的短期利潤,其在主業市場影響力管理者精力以及綜合競爭力的衰減都是不可彌補的損失。
  追求上市是追求短期利潤的陷阱之一,對投資者而言,上市最大的損失在於战略方向的迷失。一方面,上市本身高額“利潤”的吸引力容易使企業短期利潤“成癮”,另一方面,上市融來的巨額資金會“撐死”企業,找不到項目可投,病急亂投醫往往會形成大量呆壞死账,直接影響企業長遠战略目標的實現。此方面的分析在本刊特別策劃《批判上市》中已有詳述,在此不表。
  一些企業本末倒置,輕視主業經營,在證券市場中通過“委托理財”瘋狂追逐資本利得,也形成了巨大的短期利潤陷阱。
  有的投資者明白項目運作、並購以及品牌擴張中其實存在種種陷阱,只是在高額的利潤驅使下,希望可以僥幸抓住那一條條滑溜溜的魚。但道亦有道,在超速競爭的市場,實力並不雄厚的投資者偶入魔道,或許得用一生的光陰來償還。

項目運作”陷阱

  項目運作給現代企業提供了豐富的機會和可能,而且往往是大塊分金銀,相對實業投資而言,其財富聚集的速度是幾十數百倍。在今天,說進行項目運作成爲一種時尚似不爲過,但項目運作是有錢人的遊戲,其中的陷阱埋葬了太多希望空手套白狼的追求者。
  資金鏈斷裂是項目運作最大的陷阱。利用超市的巨額現金流量進行項目運作即是一種主要操作方式,其中的典型案例是鬧得全國媒體沸沸揚揚的東北最大超市萬集源猝死案。

品牌延伸陷阱

  企業培育一個成功的品牌不易,當它擁有一個有一定知名度的品牌後,很自然地會想到充分發揮既有品牌的效用,用既有品牌投資發展關聯產品。事實上,品牌延伸是許多著名企業成功擴張的經驗,甚至成爲不少西方企業發展战略的核心。一項針對美國超級市場快速流通商品研究顯示,過去10年來,成功品牌(年銷售額在1500萬美元以上)有2/3屬於延伸品牌。
  但品牌延伸把握不好,也會帶來意想不到的結果。一些企業過度拓展產品陣容,恨不得用自己的品牌投資所有產品,結果卻連最拿手的產品都受到拖累,品牌資產損失慘重。這樣的品牌延伸犯了一個忌諱:原有品牌的個性被稀釋,從而使消費者感到疑慮,也就失去了與原有品牌的連接點。因此有專家說,營銷的精髓就是在消費者心目中建立品牌形象,而破壞一個品牌形象最簡單的辦法就是把所有的東西都打上這個名稱。
  “品牌延伸陷阱”主要表現在:損害原品牌形象;模糊、淡化原品牌定位;誘發消費者心理衝突以及蹺蹺板效應(即同一品牌不同產品市場表現互相衝突無法平衡)。
  具體說,品牌延伸過程中應遵循以下準則:
  1、知名品牌與其延伸品牌的品牌定位要一致。定位是指使品牌在顧客的心理中佔據一個有利的地位;
  2、知名品牌與其延伸品牌的目標市場價格檔次應相近;
  3、知名品牌與其延伸品牌的服務系統相同;
  4、品牌延伸應根據企業產品的現狀而定,不能盲目擴張。一些熱衷於品牌延伸的企業往往把注意力放在新消費羣體上,由於企業自身的資源和能力有限,在吸引新客戶的同時卻忽略了維系老主顧。企業保有一個消費者的費用僅僅是吸引一個新的消費者所需花費的1/4,所以,企業在考慮應用品牌延伸時,應考慮其自身的狀況和能力。

並購陷阱

  七八年前,當“低成本擴張”的並購概念撞擊民營企業家的腦海時,幾乎所有企業都爲之振奮。對民營企業而言,轟轟烈烈的國有企業產權改革催生了太多的發財機會,並購無疑是巧妙而迅速進入“小康社會”的一大捷徑。
  喧囂之後是長久的沉寂,僅僅幾年的時間,在經歷了一系列並購帶來的震蕩之後,“低成本擴張”已被很多民營企業悄悄地擱置在一邊,市場又迎來外資爲主導的新一輪並購熱。這裏面,固然有國家產權改革政策完善使並購不再像從前那樣有利可圖的原因,但更多的卻是嘗盡了並購之痛的民營企業在默默地舔傷。
  對大量民營企業來說,真正的擴張成本其實不是兼並時付了多少錢,而是兼並以後未來能賺多少錢。很多形式上的零兼並也可能是成本非常高。企業依靠聲譽、品牌和實力進行並購擴張,資產得到了擴張,但這些擴張也可能是“陷阱”。
  一些企業進行並購的目的在於進行資本運作,即對被並購企業進行重新包裝審計轉手或抵押貸款,隨着國家相關政策的完善,此類運作越來越缺乏操作空間。而此類並購的陷阱在於容易發生現金流劇縮,一旦發生資金鏈斷裂,將會產生慘烈的連環效應,危及整個企業的生存。
  從歷史案例來看,並購中主要存在着三大陷阱:一是債務陷阱,即被並購企業中存在的隱形債務;二是主管部門出爾反爾的陷阱,尤其是在並購企業投入賺錢之後,由於原國企職工的不滿可能導致並購被撤銷。第三也是最大的陷阱在於文化衝突的陷阱。
  一般說來,並購企業處於強勢地位,有着自己獨立而強大的企業文化傳統,在並購活動中,被並購企業的文化一旦不能完全融入,就可能產生巨大的衝突。三株在並購過程中就屢次嘗到這方面的苦頭,其軍事化管理不斷遭受被並購方的責難和抵制,有的甚至直接導致並購活動失敗。
  要避免並購的陷阱,經濟學家盛洪的建議是:
  1、在產權受到嚴格保護的市場經濟中,並購最好的方式是嚴格按照法律程序辦事,但在產權保護體系還不完善的制度環境,在獲得相關主管部門的支持後,需要注意先接管後轉讓或先租賃經營後轉讓甚至合資經營等非常方式;
  2、聘請中立權威的會計師事務所進行財務審計,同時在產權交易合約中明確規定收購方承擔的債務範圍;
  3、在並購企業中進行文化融合而不是企業文化的替代;
  4、借助合適的中介機構幫助進行並購。合適的中介機構標準是:業績好,歷史長,專業化程度高,人員構成合理,規模大。

民間投資態勢
前言

  近年來民間投資正在加速啓動,在全社會投資中的份額已接近國有經濟投資,對全社會投資增長的貢獻逐步提高,國民經濟中投資的自主增長能力逐步增強。這是經濟改革、結構調整宏觀調控政策的積極成果,也爲經濟發展和宏觀經濟政策的調整創造了有利條件。同時,民間投資的成長仍然面臨不少制約因素,亟待加以解決。

民間投資增速、比重和貢獻率變化態勢

  (一)國內民間投資增幅高於國有經濟投資、外商及港澳臺投資和全社會投資增幅,其中股份經濟的投資增長最快。
  1998年我國實行積極財政政策以來,在投資領域以連續發行國債拉動整個投資需求的增長,已經取得明顯成效。2001年全社會投資增長13%,高於前兩年的增幅。同時,由於國債投資集中體現了政府公共投資的意圖,主要受益者是國有經濟,人們一直擔心民間投資被擠出或增勢減弱。事實上,除1998年國有經濟的投資增幅顯著高於民間投資和全社會投資的增幅以外,1999~2001年,分別看,集體經濟個體經濟和其他經濟的投資增幅基本上都快於國有經濟的投資增長速度,其中“其他經濟”的投資增幅連續兩年高達28%以上。在各類經濟成份中,股份經濟的投資增長最快,1997~2001年,由1387.21億元增加到5663.49億元,5年平均增速高達32.5%;同期,外商及港澳臺投資從2893.08億元增加到2998.69億元,平均增幅僅爲0.7%。
  國內民間投資的平均增幅不僅高於國有經濟,也高於全社會投資的增幅。1998~2001年,國有經濟投資增幅已從17.4%逐年回落爲3.8%、3.5%和6.7%,而全部國內民間投資的平均增幅逐年分別高達20.4%、11.8%、22.7%和20.3%,與國有投資增幅放緩的趨勢形成鮮明對照。
  (二)國內民間投資比重接近國有投資,股份制投資比重明顯上升,外商及港澳臺投資比重逐年下降,全社會投資對政府直接投資的依賴程度正在降低。

  近幾年,國內民間投資在全社會投資中的份額呈現不斷上升趨勢,而國有投資、外商及港澳臺投資比重則逐年下降。1997~2001年,國有投資、國內民間投資、外商及港澳臺投資三者比重分別由52.5%、35.9%和11.6%變爲47.3%、44.6%和8.1%,目前國內民間投資在全社會投資中的份額已經接近國有經濟
  20世紀90年代以來,國有經濟在全部投資中的比重以較大幅度持續下降,2001年與1994年相比,這一比重降低了9.1個百分點。同期,集體經濟投資比重小幅度下降,降低了2個百分點;外商及港澳臺投資比重下降3.1個百分點;而個體經濟投資尤其是股份經濟投資所佔比重明顯上升,分別上升了3個和11.4個百分點。國家注入大量國債投資以來,盡管國有經濟在全社會投資中所佔比重在1998、1999年曾有小幅度回升,但是總的看仍呈下降趨勢,1998~2001年,國有經濟投資比重由54.1%下降到47.3%。同期,在國內民間投資比重的變化中,集體經濟投資所佔比重略有下降,由14.8%下降到14.2%;個體經濟投資比重由13.2%上升到14.6%;其他經濟的比重由18%上升到23.9%,其中股份經濟的投資比重由6.9%迅速上升到15.2%。這表明,在國債投資集中投向國有經濟領域的同時,國內民間投資也漸趨活躍,尤其是股份經濟的投資活力最爲強勁,比重上升幅度最大。
  通過對比近幾年政府直接投資與全社會投資的態勢,也可以看出投資自主增長能力逐步增強的趨勢。1999~2001年,國債投資(包括國債資金和全部配套資金完成的投資額)佔全社會投資的比重逐步下降,依次爲8.1%、8.8%、6.5%;預算內投資資金增長率也逐步下降,依次爲54.7%、13.9%、13.2%;而全社會投資增長率則逐步上升,依次爲5.1%、10.3%、13%。這表明,由於國內民間投資成長勢頭逐步加強,全社會投資增長對政府直接投資的依賴程度正在降低。
  (三)國內民間投資對全社會投資增長的貢獻率有所提高,接近國有經濟投資的貢獻率。
  由於近年來整個非國有經濟投資的增長速度逐步加快,在全社會投資中的比重不斷上升,它們對全社會投資增長的貢獻率也逐步提高。1998年全社會投資增長13.9%,其中國有經濟的貢獻率高達7.52個百分點,而集體經濟個體經濟和其他經濟的貢獻率分別僅爲2.05、1.83和2.49個百分點。2001年全社會投資增長13%,其中國有經濟的貢獻率下降爲6.17個百分點,集體經濟的貢獻率下降爲1.85個百分點,個體經濟和其他經濟的貢獻率分別上升爲1.9和3.12個百分點。在其他經濟中,股份經濟對全社會投資增長的貢獻率提高得最爲明顯,由1998年的0.96個百分點上升到2001年的1.98個百分點;同期,外商及港澳臺投資對全社會投資增長的貢獻率則由1.46個百分點下降爲1.05個百分點;而聯營經濟等投資的貢獻率基本保持在0.08個百分點。個體經濟投資的貢獻率已經略大於集體經濟。按照2001年各種經濟類型對全社會投資增長的貢獻率由高到低排序,依次是國有經濟股份經濟個體經濟集體經濟、外商及港澳臺投資經濟和聯營經濟等。國內民間投資對全社會投資增長的合計貢獻率,由1998年的4.92個百分點上升到2001年的5.81個百分點,正在接近2001年國有經濟投資6.17個百分點的貢獻率。這與國有投資、外商及港澳臺投資的貢獻率分別下降的趨勢也形成鮮明對照。
  (四)東部民間投資已經成爲本地區全社會投資的主力軍,中西部民間投資增長快於東部分地區看,民間投資在東中西三大地區都有很大增長,在本地區全部投資中的比重不斷上升。
  1993~1997年,東部民間投資年均增長23%,民間投資佔本地區全社會投資的比重由46%增加到53.6%,上升了7.6個百分點;中部地區民間投資年均增長32%,所佔比重則由31.7%上升到44.6%,上升12.9個百分點;西部地區民間投資年均增長27%,比重由23.5%上升到32.4%,上升8.9個百分點。這一時期整個國民經濟和全社會投資的增長速度相當高,因此東、中、西三大地區的民間投資增長勢頭也很猛,中、西部民間投資的增幅和所佔比重的上升勢頭都明顯高於東部地區。
  1997~2000年,東部民間投資年均增長10%,在本地區全部投資中的比重由53.6%增加到56%,上升了2.4個百分點;2000年東部地區有5個省的這一比重超過本省56%的平均水平,分別是福建(63.4%)、浙江(62.7%)、廣東(59.9%)、海南(58.2%)、天津(58.2%)。中部民間投資年均增長11%,所佔比重由44.6%增加爲45.9%,上升1.3個百分點。西部民間投資年均增長19%,所佔比重由32.4%增加到37.5%,上升5.1個百分點。這一時期由於亞洲金融危影響和國內經濟形勢的變化,三大地區民間投資的增長和所佔比重的上升幅度均有所放緩,但是在深化改革和擴大內需政策的刺激下,民間投資在不同地區仍然維持了較高的增長勢頭,尤其是西部民間投資的增幅明顯大於東部和中部。同時,在東部一些非國有經濟比較發達的省份,民間投資的主體地位進一步增強,發揮了對本地區全部投資的主要拉動作用。

民間投資增長加快的主要促進因素

  (一)國有經濟改革和战略性調整的推進,擴大了民間投資的成長空間。
  1998~2001年,股份經濟投資的增長速度分別高達40.4%、27.3%、63.9%和39.4%,在整個民間投資中的增長是最快的;股份經濟投資在增勢迅猛的“其他經濟”投資中佔有主要份額(由1997年的30.4%上升到2001年的63.6%),整個民間投資的加速成長實際上是股份經濟投資拉動的。目前民間投資已經遍及國民經濟十六大行業個體經濟投資主要分布在農業和住宅方面;集體、私營、聯營、股份經濟投資主要分布在批發零售貿易餐飲業、制造業建築業。1993~1997年,民間投資在十六大行業中的投資額及佔本行業全部投資的比重都有不同程度的上升,其中,增長最快的行業建築業、批發零售貿易餐飲業和農林牧漁業,所佔比重分別上升了15.69、12.55和11.71個百分點。在一般競爭性領域,民間投資主體特別是股份經濟已經顯示出強大的經濟實力和競爭優勢。近幾年,一些國有經濟壟斷的基礎設施領域逐步向民間投資开放,對民間投資產業進入限制有所放寬,民間投資主體在這些領域也日益顯示着增長潛力和競爭活力。
  (二)法律環境的改善激發了非公有經濟投資的積極性。
  黨的十五大召开之後,憲法正式確定個體、私營等公有制經濟是“我國社會主義市場經濟的重要組成部分”。衆多的假集體企業紛紛摘掉了“紅帽子”,恢復了其私營企業的本來面目。據有關部門對2000多家民營企業進行的隨機調查,70%的民營企業準備與其他所有制企業進行聯營或股份制改造,愿意參與國有企業的改革。1999年生效的《個人獨資企業法》和實施細則,不再對個人獨資企業的僱工人數、注冊資金設置最低限制。關於非公有經濟的法規正在逐步制定,爲此類投資主體的快速發展提供了一定的法律保障
  (三)西部大开發對各地區民間投資的活躍產生催化作用。
  西部地區的改革开放步伐正在加快,投資環境逐步改善,爲本地各類企業包括民間投資主體的發展壯大創造了有利的體制條件。同時,也吸引更多的東、中部各類企業外商投資企業到西部投資,促進了生產要素流動和區際貿易的擴大。據中國企業家調查系統2000年11月的調查,東、中部地區有超過半數的企業已經參與或打算參與西部大开發,生產要素加快流入西部的途徑正在逐步拓寬。這不僅爲西部民間投資主體帶來專門人才、資金技術管理經驗和信息等本地稀缺的生產要素,還帶來新的思維方式行爲方式。東、中部地區的各類企業也找到新的投資機會,擴大了配置資源市場空間。
  (四)預算資金包括國債投資爲激活民間投資創造了條件。
  一方面,近幾年的巨額國債投資正在改善不少地區的基礎設施,起到間接拉動民間投資的作用。另一方面,預算資金民間投資主體的支持力度也有所加大。1997~2000年,預算資金在全社會投資總額中所佔比重由2.8%上升到6.4%,用於民間投資的比重由12.1%上升到18.5%。當然,同期,在全社會投資的各項資金來源中,用於民間投資的主要是利用外資、自籌投資和其他投資,但是預算資金民間投資項目的直接支持也是不能忽視的。

幾點建議

  第一,進一步放寬對非國有經濟特別是個體私營經濟的投資限制,降低準入門檻。根據“十五”計劃和國家計委《關於促進和引導民間投資的若幹意見》,切實清理現行投資準入政策,在明確劃分鼓勵、允許、限制和禁止類政策時,應當體現國民待遇和公平競爭原則,打破所有制界限、部門壟斷和地區封鎖。凡允許外商投資和國有經濟進入的領域,都應當允許其他任何經濟類型的企業進入(國家有特殊規定的除外),在持股比例上也不應人爲設限。國家應鼓勵和支持民營企業通過收購、兼並、控股參股、轉讓經營權等多種形式,參與國有經濟改革和战略性調整,國有資本在改制企業一般不要控股。
  第二,加快改革投資體制,拓寬民間投資進入渠道。改革前置審批辦法,簡化審批程序和手續,加強對民間投資產業引導。根據基礎設施、基礎產業、傳統制造業、高新技術產業以及現代服務產業的不同行業特點,採取符合市場經濟慣例的多樣化的項目組織形式和投融資形式,例如公开招標特許經營知識產權入股和產業投資基金等等,鼓勵和引導民間資本進入這些領域。無論採取何種進入方式,都要確保各類投資主體之間的契約自由和公开、平等競爭,並且形成利益和風險相對應的投資風險責任機制
  第三,加大財稅政策對民間投資的引導和支持力度。預算資金(包括必要的國債發行)應當繼續支持民間投資,以參股或補償形式投入以民間資本爲主的項目;對基礎設施、基礎產業和公益性事業,要通過收費補償機制財政補貼,吸引民間投資進入;技改貼息應當對非國有企業一視同仁。清理不公平稅負,實行結構性的減稅政策。對國家鼓勵類產業民間投資項目,在投資的稅收抵扣和減免、成本攤提等方面應實行與國有投資和外商投資相同的優惠。對個體和私營企業要避免重復徵收所得稅。對創業階段的中小企業應當給予必要的免稅支持。同時,嚴格治理“三亂”,解除民營企業的不合理負擔。
  第四,大力發展適應民間投資需要的多層次金融體系。加快金融業對內开放步伐,積極發展非國有的地方銀行和中小金融機構。完善中小企業信貸擔保體系,普遍設立專門的貸款擔保基金。可考慮建立面向中小企業的政策性金融機構,爲其提供政府優惠貸款貼息貸款國有商業銀行要切實發揮好其內部中小企業信貸部門的職能,建立相應的風險防範制度;通過適當下放貸款權限,增加資金支持,擴大利率浮動範圍等,鼓勵中小金融機構擴大融資活動。在直接融資方面,應當支持符合條件的中小企業特別是民營高科技企業發行債券股票上市流通,適時建立二板股票市場,疏通民間資本的進入和退出通道。
  第五,建立投資服務體系,幫助民間投資者提高管理和決策水平。各地政府應當把促進和引導民間投資納入本地經濟和社會發展規劃,制定落實措施,提高辦事效率。可考慮成立相應的投資服務機構(尤其應當鼓勵自律行業組織發揮投資服務職能),向民間投資者發布行業資信息、提供政策法規咨詢和技術服務等等。同時,在規範和整頓經濟鑑證類中介機構的基礎上,充分發揮中介服務機構的職能,爲民間投資者提供法律、財會、市場信息、企業診斷和投資咨詢等方面的服務

投資渠道特點比較
投資渠道 期貨投資 股票投資 房地產投資 儲蓄存款 國債投資 外匯投資 黃金投資
投資對象 商品 股票 房產 存款 國債 外匯 貴金屬
投入資金 成交額的10% 成交額的100% 龐大 100% 成交額的100% 高槓杆比 100%
投資周期 T+0 T+1 長期 1-8年 國債期限 反復進出 中長期
投資費用 最少 較少 5%較高 較少 一般 一般 一般
套現能力 及時套現 隔天套現 不易 期滿後 需貼現 隨時套現 較好
獲利機會 漲跌皆可 上漲獲利 上漲獲利 固定 穩定 風險較高 上漲獲利
投資收益 最高 較高 不確定 最低 較低 較高 一般
投資風險 較大 較大 期限長風險大 最小 較小 較大 一般
風險控制 靈活可控 難控制控制 無 無 靈活可控 難控制
投資機會 最多 較多 最少 固定 固定 較多 一般

什么是創業投資

  創業投資(venture capital investment)是以權益資本(equity capital)的方式存在的一種私募股權投資(private equity investment)形式,其投資運作方式是投資公司(investor)投資於創業企業(venture companies)或高成長型企業(growth orientated enterprises),佔有被投資公司(investee)的股份,並在恰當的時候增值套現(cash out)。
  創業投資公司只投資於還沒有公开上市企業,他們的興趣不在於擁有和經營創業企業,其興趣在於最後退出並實現投資收益。由於創業投資的資本叫公共股票市場投資資本流通性要低很多,所以其追求的回報率也相對高一些。大部分創業投資公司爲了減少風險,不謀求在企業的控股地位,只有在投資公司謀求控制被投資公司經營方向時才會刻意追求成爲最大股東;投資公司管理人員一般也不參與被投資企業的日常管理,主要依賴於在投資前用一套詳細的項目可行性審查程序,評估投資的成功的可能性。分紅不是創業投資家經營運作追求的目標,創業投資公司的唯一目的就是希望通過被投資企業的快速發展,來帶動它的投資增值,並在恰當的時候套現退出。退出的方式可以是公开上市(IPO)、出售股權給第三方(trade sale)、創業企業回購buy back)、或清盤結算(liquidation)。

十大投資金

  1、 不要低估對財富需求
  引 人生需要3套房
  大部分人都低估了自己對財富需求,其實人的一生至少需要準備3套房子的財富,才能分別滿足自己的居住、孩子的教育以及退休生活的需要,你是否已經有充足的準備了呢?
  2、只有投資才能抵御通貨膨脹對財富的侵蝕
  誰偷走了我的錢?
  乘一部下行的自動扶梯,只有以高於扶梯下行的速度向上走,才能走得上去;考慮到通账,財富其實也在乘一部下行的自動扶梯,只有財富的增值速度超越通脹,財富才能得到保障
  3、投資要有計劃,需要聽取專家的建議
  每年15元(1.5%),坐享2000小時的專家服務
  你是否會爲裝修房子而辭去工作、特地去學建築設計然後親自動手?不會,大部分人會找一個值得信賴的設計師,讓他幫助制定出最好最適合自己的裝修計劃。投資也是一樣,專業人士的建議會讓你坐享其成。
  4、投資越早,時間越長,回報越多
  晚7年出發,要追一輩子?
  1626年,印地安人24美圓就賣了曼哈頓島,如果當時他們把這筆錢用於投資,以每年7.2%的收益率成長,到2005年這筆錢將變成6.67萬億美圓,买回曼哈頓島綽綽有余,時間對投資結果的改變是驚人的。
  5、養成定期投資的習慣
  100元能做什么?
  每天練習500次三分投籃,曾經讓一名天賦並不十分出色的小夥子成爲美國籃球史上最出色的三分球投手。一個好的習慣,可能會改變你的一生。養成定期投資的好習慣,小錢也能變成大錢,
  6、敢於承擔適度的風險,才可能獲得更高的回報
  3個點的差異,100萬的差距
  在高速公路上也只敢开到30KM時速的車手,一定會比同時出發的人落後一大截,投資也是一樣,避开了風險就等於避开了可能的高回報,更何況收益率的毫釐之差最終會讓財富差之千裏。
  7、不同的人生階段,應有不同的投資組合
  投資組合,跟着年齡走
  隨着年齡的增長,曾經的足球健將也不得不轉向高爾夫等對體能要求不高的運動,投資也是一樣,由於對風險的承受能力會隨着時間的推移而下降,在不同的人生階段應有不同的投資組合
  8、適度分散是對投資最好的保護
  把雞蛋放在不同的籃子裏?
  釣魚時將魚餌放在幾根釣竿上,這樣即便一處魚餌沒被咬鉤,還有另外幾處可讓你有所收獲,投資也是一樣,適度的分散可以有效降低投資的風險
  9、不要選時,也不要追逐熱點
  10年造就不一樣的未來
  开長途車時遇到了交通堵塞,這時看到騎自行車的人從旁邊呼嘯而過,會因爲羨慕騎自行車的靈便而當場把轎車买掉(而且價格低得可笑)然後买一輛自行車,繼續你的旅程嗎?相信你不會這么瘋狂,長期投資計劃也要從長計議,選時、追新等投資操作只會弄巧成拙,讓你付出更大代價
  10、注投資品種的內在價值
  新比舊好?(或曰:淨值低的(便宜?)基金淨值高的(貴的?好?)
  在冰淇淋銷售試驗中,大部分人選了一杯看似量多而實際量少的冰淇淋,在我們的日常投資中,投資人也常被表象迷惑,忽略了我們真正應當關注的是投資品種的內在價值
  投資者2010年該怎么投資?

  投資股市首先要把握好幾個要素:第一是資金量,第二是風險控制,第三是資金是中長期還是短期的。在綜合對比了自己的財政狀況之後,我決定用七成資金投資股市,保留三成的現金流以進行靈活的投資。
  年近30,無車無房,我屬於激進型投資者
  所以,2009年投資的主要方向是股市現金,七成股票三成錢。
  老子《道德經》中有“反者道之動,弱者道之用”一句。意思是,萬物總是向着自己的對立面發展,“守弱”是“道”的運用或功用。經歷了A股市場從最高點超過了70%的最大跌幅後,現在股市具備了長期走勢的巨大的“回歸”壓力,正是“守弱”的部分。從這個角度看,2009年股市重新具備了战略性的投資機會,而年初如此強勢的走勢正是這一趨勢的顯現。
  不過,投資股市首先要把握好幾個要素:第一是資金量,第二是風險控制,第三是資金是中長期還是短期的。在綜合對比了自己的財政狀況之後,我決定用七成資金投資股市,保留三成的現金流以進行靈活的投資。在實際操作過程中,將進行適度的比例調整控制風險
  七成投資於股市的錢,也將一部分投資於ETF基金。作爲被動型投資基金ETF最能反映市場漲跌。身爲記者,一直站在最靠近股市的地方,所以最適合投資波動性比較強的投資標的。除了適當進行波段操作外,我還打算選擇具有成長性的優質股票或者ETF基金進行“定投”式投資,把自己每個月的工資的一部分選擇部分股票或者ETF基金進行長期投資,以平滑成本。一般在股市在大漲之後會有回調,在回調時投資個股收益會更好。
  投資的本質就是對於未來不確定性的賭博。在2007年,可能最樂觀的分析師也沒有預測市場能走牛到這種程度,在2008年,可能最悲觀的分析師也無法預計如此“斷崖式”慘烈局面。市場的魅力就在於它出其不意,雖然目前市場是在向上,但是何時掉頭向下誰也無法預測,客觀而言,在目前全球遭遇金融危機的大背景下,中國的股指要特別紅火也許只是一廂情愿的夢想。
  投資不能光抱着發財爲最終目的,這是人生一個經歷,過程中的喜怒哀樂都是一種財富。所以,在其他方面投資,我並不打算選擇目前比較熱門的黃金理財產品信托貸款理財產品。不過,在條件成熟時可能會進行房產投資。
  個人投資規模成長
  個人資產的多少,決定着投資方式
  從門檻兒的低到高,基金外匯股票,紙黃金期貨房地產企業买賣,股權交易,开發,風險投資等等資金的運用都經歷着不斷的考驗,與投資者的智慧也密不可分

投資報告

  北京智道顧問有限責任公司爲您提供熱點行業風險投資報告
  投資風險  爲獲得不確定的預期效益,而承擔的風險。它也是一種經營風險,通常指企業投資的預期收益率的不確定性。只要風險和效益相統一的條件下,投資行爲才能得到有效的調節。
  商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋:投資風險 英語爲:investment risk。投資過程中可能出現的收益落空或本金損失。主要來自投資、技術財務利息、政治、匯率等諸多因素。投資風險可以分爲系統和非系統兩大範疇。
  投資者需要在投資前認清基金的投資風險
  風險大致可以分爲兩類:本金的損失風險購买力的損失。系統風險、非系統風險分別或共同導致了證券價值波動,投資於證券就會產生本金的損失。系統風險是指市場作爲一個整體固有的風險,它是不能通過分散化投資來降低的。然而分散化投資卻可以徹底消除非系統風險,非系統風險指的是與某種個別投資有關的特定風險。通過分散化投資可以輕易的消除非系統風險

民間投資將催生市場新動力

  國務院辦公廳近日發出通知,進一步明白中心部委和處所政府在鼓舞鼓勵和指導民間投資健康成長方面的分工和使命。這將給市場帶來若何的影響?華創證券對此發布的最新研究陳述稱,其實2009年的危機應對政策在往年12月份就已進進確定性轉折點,各項政策根基環繞結構調整進行。從今朝發布的政策看,政策按捺的首要對象集中在3個方面,即所謂的產能過剩和環保題目問題嚴重的行業,以及非理性投資。其中,產能過剩行業方面,明白列爲過剩行業的包羅鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備、電解鋁、造船、大豆壓榨、大型鍛件、化肥中的氮肥和磷肥。
  與此同時,政策鼓舞鼓勵行業也已清晰可見。除了往年的十大財富振興規劃外,政府還出臺了大量的鼓舞鼓勵政策,促進經濟內需標的目標改變以及促進財富進級。民間投資新政則更進一步細化了政策鼓舞鼓勵行業:公共事業、醫療處事、體裁旅遊事業、金融處事業、商貿通順等。從進進壁壘看,壟斷行業中多爲成本密集型行業,對民間成本的要求較高。是以,估量公用事業、傳媒、醫療處事受益最爲較着,已經進進這些行業的民營公司受益更爲較着。站在結構調整的角度看,經濟結構轉型將真正使得中國復雜的內部需求獲得釋放,從而發生偉大的公司。   
  從美國歷史看,上世紀80年月起頭的轉型培育了一多量有世界影響力公司,其中微軟增添的極限在100倍擺布、沃爾瑪爲60倍、輝瑞爲35倍,2004年上市的谷歌今朝的記實爲7倍擺布。作爲上一輪中國成功的科技類公司,百度自2005年以來的數據,最高達到了12倍,自2004年以來的股價更是上漲了45倍擺布。所以可以考慮關注:桑德情況(000826)、寶新能源(000690)、凱迪電力(000939)、愛爾眼科(300015)、通策醫療(600763)、金陵藥業(000919)、奧飛動漫(002292)、華誼兄弟(300027)、出書傳媒(601999)、博瑞傳布(600880)、時代出書(600551)、新華傳媒(600825)、漢王科技(002362)、省廣股份(002400)、藍色光標(300058)。

另外一些投資方式

  投資理財包括很多種,類似股票投資、外匯投資、黃金投資、 “聯通3G—沃店”投資等等都是一些常見的投資方式,但投資有風險,每一份投資有收獲的同時,也意味着可能有巨大的損失,投資是一個較復雜的大學問,除了受市場影響外,投資所產生的後果也與投資者的心理因素息息相關,每一步操作都須謹慎操作。
  

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