並購收益

什么是並購收益

　　並購收益是指並購後新公司的價值超過並購前各公司價值之和的差額。企業在進行並購時，應當根據成本效益分析進行決策，其基本原則是並購淨收益大於零。


並購收益的計算


　　並購淨收益的計算，通常可以通過以下方式：

　　首先，計算並購收益。並購收益爲並購後新公司整體的價值減去並購前並購方和被並購方（目標公司）整體價值後的余額。即：

　　並購收益=並購後新公司價值－（並購前並購方價值+並購前被並購方價值）

　　例如，A公司並購B公司，並購前A公司價值爲3億元，B公司價值爲l億元。A公司並購B公司後組成AB公司，AB公司價值爲6億元，則該並購收益爲2億元，計算過程如下：

　　並購收益=6－（3+1）=2（億元）

　　其次，計算並購淨收益。在並購收益的基礎上，減去爲並購被並購公司而付出的並購溢價（即並購價格減去並購前被並購方價值後的差額）和爲並購活動所發生的律師、顧問、談判等並購費用後的余額，即爲並購淨收益。其計算公式如下：

　　並購淨收益=並購收益－並購溢價－並購費用

　　假定A公司在並購B公司時，並購價格爲1.2億元，則並購溢價爲0.2億元，發生相關並購費用0.1億元，則該並購淨收益爲1.7億元，計算過程如下：

　　並購淨收益=2－0.2－0.1＝1.7（億元）




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