連續竟價

簡介

上海證券交易所、深圳證券交易所开盤時集合竟價結束後，9:30开盤後，剩余委托自動進入連續競價。連續竟價的成交方式與集合竟價有很大的區別，它是在买入的最高價與賣出的最低價的委托中一對一對地成交，其成交價爲申买與申賣的平均價。現以股票G爲例，某一時刻委托報價的排序情況如下：

序號委托买入價數量（手）序號委托賣出價數量（手）

1 3．80 2    1 3．52 5

2 3．76 6    2 3．57 1

3 3．65 4    3 3．60 2

4 3．60 7    4 3．65 6

5 3．54 6    5 3．70 6

6 3．75 3

委托买入的最高價爲序號1的3．80元，賣出最低價爲序車1的3．52元，這一對優先成交，其價格爲兩者的平均（3．80＋3．52）/2，故產生的價格爲3．66元，成交數量只有2手。交易所發布的即時行情爲：成交價3．66元，數量2手。這一筆成交後，余下的委托報價排序情況如下：

序號委托买入價數量（手）序號委托賣出價數量（手）

1                1 3．52 3

2 3．76 6    2 3．57 1

3 3．65 4    3 3．60 2

4 3．60 7    4 3．65 6

5 3．54 6    5 3．70 6

6 3．75 3

第二筆，序號1的賣出價爲3．52元，序號2的买入價爲3．76元，這一對可以成交，成交價格爲兩者的平均值，價格爲3．64元，數量爲3手。該次成交後的委托情況爲：

序號委托买入價數量（手）序號委托賣出價數量（手）

2 3．76 3    2 3．57 1

3 3．65 4    3 3．60 2

4 3．60 7    4 3．65 6

5 3．54 6    5 3．70 6

6 3．75 3

第三筆，序號2的賣出委托與序號2的买入委托可以成交，成交均價爲3．67元，成交量1手。成交後剩下的委托情況如下：

序號委托买入價數量（手）序號委托賣出價數量（手）

2 3．76 2

3 3．65 4    3 3．60 2

4 3．60 7    4 3．65 6

5 3．54 6    5 3．70 6

6 3．75 3

以後的成交情況爲：序號2的买入委托與序號3的賣出委托這一對成交，成交價爲3．68元，成交量爲2手；序號3的买入委托與序號4的賣出委托這一對成交，成交價爲3．65元，成交量爲4手。

由於集合竟價是將一段時間內所有的委托一同成交，其價格不易受個別報價的影響，且能反應絕大多數交易者的买賣意愿，產生的價格比較公道和合理，且可以防止操縱股價的行爲。深交所以前在股票交易中均採用集合竟價的方法產生價格，其優點是每一次價格的產生都基本不會受偶然因素影響，即使股民的申報價格偏離較大或錯報，其成交價一般也不會偏離前一成交價太大，所以集合竟價產生的價格變動比較平滑。而連續竟價因爲是一對一撮合，產生的價格波動較大，股市行情的變化也容易大起大落，特別是當股民錯報委托價格時，交易系統會毫不留情地按照所報價格成交。目前滬深股市的交易系統均是在集合竟價產生开盤價後就進入連續竟價階段，所以股民對委托報價應十分地謹慎，以防止錯報及誤報。

其他相關領域

文化科技人文烹飪釣魚休闲娛樂計算機網絡軍事國防