集合竟價

集合競價
上交所、深交所定在上午9：15到9：25，大量买或賣某種股票的信息都輸入到電腦內，但此時電腦只接受信息，不撮合信息。在正式开市前的一瞬間（9：30）電腦开始工作，十幾秒後，電腦撮合定價，按成交量最大的首先確定的價格產生了這種股票當日的开盤價，並及時反映到屏幕上，這種方式就叫集合競價（下午开市沒有集合競價）。
通過集合競價，可以反映出該股票是否活躍，如果是活躍的股票，集合競價所產生的價格一般較前一日爲高，表明賣盤踊躍，股票有下跌趨勢。如果是非活躍股或冷門股，通過集合競價所產生的價格一般較前一日爲低，賣盤較少，股票有上漲趨勢。
具體來說，集合竟價是將數筆委托報價或一時段內的全部委托報價集中在一起，根據不高於申买價和不低於申賣價的原則產生一個成交價格，且在這個價格下成交的股票數量最大，並將這個價格作爲全部成交委托的交易價格。
所謂集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，你可根據前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格，而在這段時間裏輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優先和價格優先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱爲集合競價的價位，而這個過程被稱爲集合競價。直到9：25分以後，你就可以看到證券公司的大盤上各種股票集合競價的成交價格和數量。有時某種股票因买入人給出的價格低於賣出人給出的價格而不能成交，那么，9：25分後大盤上該股票的成交價一欄就是空的。當然，有時有的公司因爲要發布消息或召开股東大會而停止交易一段時間，那么集合競價時該公司股票的成交價一欄也是空的。因爲集合競價是按最大成交量來成交的，所以對於普通股民來說，在集合競價時間，只要打入的股票價格高於實際的成交價格就可以成交了。所以，通常可以把價格打得高一些，也並沒有什么危險。因爲普通股民买入股票的數量不會很大，不會影響到該股票集合競價的價格，只不過此時你的資金卡上必須要有足夠的資金。
集合竟價的基本過程
設股票G在开盤前分別有5筆买入委托和6筆賣出委托，根據價格優先的原則，按买入價格由高至低和賣出價格由低至高的順序將其分別排列如下：
序號 | 委托买入價 | 數量（手）】【序號 | 委托賣出價 | 數量（手）
1 。。。。3．80。。。 2 ——————1 。。。。3．52 。。。。5
2 。。。。3．76 。。。6 ——————2 。。。。3．57。。。。 1
3 。。。。3．65 。。。4 ——————3。。。。 3．60 。。。。 2
4 。。。。3．60 。。。7 ——————4 。。。。3．65 。。。。 6
5 。。。。3．54 。。。6 ——————5 。。。。3．70 。。。。 6
6 3．75 3　
按不高於申买價和不低於申賣價的原則，首先可成交第一筆，即3．80元买入委托和3．52元的賣出委托，若要同時符合申买者和申賣者的意愿，其成交價格必須是在3．52元與3．80元之間，但具體價格要視以後的成交情況而定。這對委托成交後其它的委托排序如下：
序號 | 委托买入價 | 數量（手）】【序號 | 委托賣出價 | 數量（手）
1第一筆买入的已經全部成交這裏爲空 1 。。。。3．52 。。。。3 這裏是經過第一筆成交後委賣由於多了3手而剩下的
2 。。。。3．76 。。。。6 —————2 。。。。3．57 。。。。1
3 。。。。3．65 。。。。4 —————3 。。。。3．60 。。。。2
4 。。。。3．60 。。。。7—————4 。。。。 3．65 。。。。6
5 。。。。3．54 。。。。6 —————5 。。。。3．70 。。。。6
6 3．75 3
在第一次成交中，由於賣出委托的數量多於买入委托，按交易規則，序號1的买入委托2手全部成交，序號1的賣出委托還賸余3手。
第二筆成交情況：序號2的买入委托價格爲不高於3．76元，數量爲6手。在賣出委托中，序號1—3的委托的數量正好爲6手，其價格意愿也符合要求，正好成交，其成交價格在3．60元—3．76元的範圍內，成交數量爲6手。應注意的是，第二筆成交價格的範圍是在第一筆成交價格的範圍之內，且區間要小一些。第二筆成交後剩下的委托情況爲：
序號委托买入價　數量（手）序號委托賣出價數量（手）
3 3．65 4
4 3．60 7 4 3．65 6
5 3．54 6 5 3．70 6
6 3．75 3
第三筆成交情況：序號3的买入委托其價格要求不超過3．65元，而賣出委托序號4的委托價格符合要求，這樣序號3的买入委托與序號4的賣出委托就正好配對成交，其價格爲3．65元，因賣出委托數量大於买入委托，故序號4的賣出委托僅只成交了4手。第三筆成交後的委托情況如下：
序號委托买入價數量（手）序號委托賣出價數量（手）
4 3．60 7 4 3．65 2
5 3．54 6 5 3．70 6
6 3．75 3
完成以上三筆委托後，因最高买入價爲3．60元，而最低賣出價爲3．65，买入價與賣出價之間再沒有相交部分，所以這一次的集合競價就已完成，最後一筆的成交價就爲集合竟價的平均價格。剩下的其他委托將自動進入开盤後的連續竟價。
在以上過程中，通過一次次配對，成交的價格範圍逐漸縮小，而成交的數量逐漸增大，直到最後確定一個具體的成交價格，並使成交量達到最大。在最後一筆配對中，如果买入價和賣出價不相等，其成交價就取兩者的平均。
在這次的集合竟價中，三筆委托共成交了12手，成交價格爲3．65元，按照規定，所有這次成交的委托無論是买入還是賣出，其成交價都定爲3．65元，交易所發布的股票G的开盤價就爲3．65元，成交量12手。
當股票的申买價低而申賣價高而導致沒有股票成交時，上海股市就將其开盤價空缺，將連續競價後產生的第一筆價格作爲开盤價。而深圳股市對此卻另有規定：
若最高申买價高於前一交易日的收盤價，就選取該價格爲开盤價；若最低申賣價低於前一交易日的收盤價，就選取該價格爲开盤價；若最低申买價不高於前一交易日的收盤價、最高申賣價不低於前一交易日的收盤價，則選取前一交易日的收盤價爲今日的开盤價。
开放式集合競價
开放式集合競價制度是指在集合競價期間，即時行情實時揭示集合競價參考價格等信息的集合競價方式。新《交易規則》中，根據交易時間不同，开放式集合競價分爲开盤开放式集合競價和收盤开放式集合競價兩種。
所謂集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，欲要入市的投資者可根據前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格，而在這段時間裏輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優先和價格優先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱爲集合競價的價位，而這個過程就被稱爲集合競價。
集合競價分四步完成：
第一步：確定有效委托在有漲跌幅限制的情況下，有效委托是這樣確定的：根據該只證券上一交易日收盤價以及確定的漲跌幅度來計算當日的最高限價、最低限價。有效價格範圍就是該只證券最高限價、最低限價之間的所有價位。限價超出此範圍的委托爲無效委托，系統作自動撤單處理。
第二步：選取成交價位。首先，在有效價格範圍內選取使所有委托產生最大成交量的價位。如有兩個以上這樣的價位，則依以下規則選取成交價位：
（1）高於選取價格的所有买委托和低於選取價格的所有賣委托能夠全部成交。
（2）與選取價格相同的委托的一方必須全部成交。如滿足以上條件的價位仍有多個，則選取離昨市價最近的價位。
第三步：集中撮合處理所有的买委托按照委托限價由高到低的順序排列，限價相同者按照進入系統的時間先後排列；所有賣委托按委托限價由低到高的順序排列，限價相同者按照進入系統的時間先後排列。依序逐筆將排在前面的买委托與賣委托配對成交，即按照“價格優先，同等價格下時間優先”的成交順序依次成交，直至成交條件不滿足爲止，即不存在限價高於等於成交價的叫买委托、或不存在限價低於等於成交價的叫賣委托。所有成交都以同一成交價成交。
第四步：行情揭示
（1）如該只證券的成交量爲零，則將成交價位揭示爲开盤價、最近成交價、最高價、最低價，並揭示出成交量、成交金額。
（2）剩余有效委托中，實際的最高叫买價揭示爲叫买揭示價，若最高叫买價不存在，則叫买揭示價揭示爲空；實際的最低叫賣價揭示爲叫賣揭示價，若最低叫賣價不存在，則叫賣揭示價揭示爲空。集合競價中未能成交的委托，自動進入連續競價。

相關詞條

ing="1" cellpadding="1" align="left" bgcolor="#ffffff" border="1">