跟蹤誤差
- 跟蹤誤差(Tracking Error)
什么是跟蹤誤差
跟蹤誤差是指組合收益率與基準收益率(大盤指數收益率)之間的差異的收益率標準差，反映了基金管理的風險。Ronaldj．Ryan(1998)認爲，跟蹤誤差可以對組合在實現投資者真實投資目標方面的相對風險作出衡量，因此是一個有效的風險衡量方法。基金的淨值增長率和基準收益率之間的差異收益率稱爲跟蹤偏離度。跟蹤誤差則是基於跟蹤偏離度計算出來的，這兩個指標是衡量基金收益與目標指數收益偏離度的重要指標。
跟蹤誤差的計算公式
- (1)跟蹤偏離度(Tracking Difference)
TDti = Rti − Rtm
其中TDti表示基金i在時間t內的跟蹤偏離度；Rti爲基金i在時間t內的淨值增長率；Rtm爲基準組合在時間t內的收益率。
- (2)跟蹤誤差(Tracking Error)
TD_{ti} - \overline{TD_i}^2 )}">
其中TEi表示基金i的跟蹤誤差；TDi表示基金i的跟蹤偏離度的樣本均值；n爲樣本數。跟蹤誤差越大，說明基金的淨值率與基準組合收益率之間的差異越大，並且基金經理主動投資的風險越大。通常認爲跟蹤誤差在2％以上意味着差異比較顯著。
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